Der iShares Expanded Tech-Software Sector ETF ist seit seinem Tiefstand im April um fast 42 % gestiegen. Damit verwandelte sich die Sorge, KI könnte der Branche das Fundament entziehen, in die Hoffnung, dass Softwareunternehmen die KI als wertvollen Verbündeten gewinnen können. Der Software-ETF liegt für das Jahr 2026 nun weniger als 2 % im Minus, nachdem er zuvor um 30 % eingebrochen war.
Nun strömen Investoren zu Unternehmen, denen die Integration von KI gelingt und die ihre Preismodelle auf eine nutzungsbasierte Abrechnung umstellen - während sie Firmen meiden, die zu stark von traditionellen Modellen abhängig sind, bei denen sich die Abonnementgebühren nach der Mitarbeiterzahl richten.
Analysten und Portfoliomanager zählen die Sicherheitsanbieter Datadog und Palo Alto Networks, den Chipdesign-Softwareentwickler Synopsys sowie die Branchenriesen Oracle und Microsoft zu ihren Favoriten.
'KI sorgt zwar für massive Disruptionen, aber sie ordnet die Branche eher neu, als dass sie sie zerstört', sagte Daniel Morgan, Portfoliomanager bei Synovus Trust in Atlanta.
Nach dem monatelangen Ausverkauf bei Softwaretiteln warnten viele Anleger, dass die Abwärtsbewegung überzogen sei. Sie begannen, Aktien unter die Lupe zu nehmen, die sie für zu stark abgestraft hielten, während der breitere Technologiesektor einschließlich der Chipwerte aufgrund der Hoffnungen auf den KI-Boom haussierte.
Die Erholungsrallye beschleunigte sich letzte Woche, als starke Finanzergebnisse und Prognosen von Snowflake und MongoDB die Stimmung aufhellten. Thomas Blakey, Managing Director für Software-Aktienanalyse bei Cantor, sagte, die Ergebnisse zeigten, dass 'Softwareunternehmen von KI profitieren werden'.
'Wir raten immer zur Selektivität', so Blakey, der beide Aktien mit 'Overweight' bewertet. Er fügte jedoch hinzu, dass 'Anleger ein Szenario eingepreist hatten, das in Bezug auf KI zu negativ war'.
Der jüngste Glanzpunkt für Software war die Rallye am Montag nach Aussagen von Jensen Huang, dem CEO des KI-Chip-Marktführers Nvidia. Er erklärte auf der Computex-Konferenz in Taipeh, dass KI-Agenten die Softwarenachfrage ankurbeln werden, da die 'Welt nicht mehr durch die Anzahl der Menschen begrenzt ist und diese Agenten daher mehr Werkzeuge als je zuvor nutzen werden'.
'Dies ist tatsächlich eine unglaubliche Zeit für Softwareunternehmen', sagte Huang.
LANGFRISTIGE FAVORITEN
Die Frage ist nun, wie es in einem Sektor weitergeht, in dem sich die Anleger an Volatilität gewöhnt haben.
Der Software-ETF fiel am Dienstag um 2,8 %. Zu den Belastungsfaktoren gehörte ein Rückgang von 4,2 % bei Salesforce, nachdem die Aktie am Montag im Zuge der Begeisterung über ihre Rolle als wichtiger Investor und Nutzer von Anthropic, das einen Börsengang beantragt hat, um 9,7 % zugelegt hatte.
Viele Investoren betonen, dass der Schlüssel darin liegt, die richtigen Aktien für die lange Frist auszuwählen.
Jonathan Cofsky, Portfoliomanager bei Janus Henderson, bevorzugt das Cloud-Sicherheitsunternehmen Datadog aufgrund seines nutzungsbasierten Preismodells und der steigenden Nachfrage durch Rechenzentren, die KI-Anwendungen betreiben. Die Datadog-Aktie erreichte am Montag ein Rekordhoch und hat ihren Wert in diesem Jahr fast verdoppelt, einschließlich einer Rallye von 31 % an einem einzigen Tag, nachdem das Unternehmen seine Jahresziele aufgrund der starken Nachfrage nach KI-gestützten Sicherheitstools angehoben hatte.
Doug Rogers, Portfoliomanager bei Eaton Vance, setzt auf Palo Alto. Während die Firewall-Verkäufe teilweise von der Nutzerzahl der Kunden abhängen, sieht Rogers in den zunehmenden Sicherheitsbedrohungen einen Gewinnbringer.
'Da die Anzahl potenzieller Bedrohungen und Schwachstellen sowie das Bewusstsein dafür zunehmen, sollte auch der Preis steigen, den Palo Alto für die Abwehr dieser Gefahren verlangen kann', sagte Rogers. Palo Alto gab am Dienstag nach, erreichte jedoch am Montag ein Rekordhoch und lag im Jahresverlauf immer noch mit mehr als 61 % im Plus.
Marc Dizard, Chief Investment Officer bei der Huntington National Bank, favorisiert Oracle, da der große Kundenstamm dem Unternehmen 'mehr Zeit verschafft, sein Preismodell zu optimieren'. Die Oracle-Aktie verzeichnet für 2026 nun ein Plus von mehr als 25 %, nachdem sie einen Verlust von rund 30 % wettgemacht hat.
Microsoft, dessen Aktien für 2026 fast 9 % im Minus liegen (nach einem Rückgang von bis zu 26 %), gilt bei Anlegern als sichere Bank, obwohl ein Großteil des Umsatzes auf Abonnements basiert. Rogers von Eaton Vance sagt, dass Microsofts KI-Assistent Copilot und das Cloud-Computing-Geschäft Azure 'viele Möglichkeiten' bieten, von KI zu profitieren.
'Aufgrund seiner Größe und Breite ist das Unternehmen mehr als nur ein Überlebender. Es wird immer ganz vorne mitspielen', sagte Tim Ghriskey, Senior Portfolio Strategist bei Ingalls & Snyder.
