Der Deal bewertet den Rechenzentrumsbetreiber mit einem impliziten Unternehmenswert von 13,8 Milliarden Singapur-Dollar, basierend auf dem Preis, den die Unternehmen für den 82%-Anteil zahlen, den sie noch nicht besitzen.
Die Transaktion ist die größte in Singapur seit vier Jahren und der bislang größte Rechenzentrumsdeal in Südostasien. Sie spiegelt den wachsenden Bedarf an Rechenleistung, Energiezugang und Skalierbarkeit wider, da die Nachfrage nach künstlicher Intelligenz und Cloud-Services boomt.
Die Aktien von Singtel eröffneten 1,9% höher auf ein Rekordhoch von 4,95 Singapur-Dollar und schlossen 1,0% höher bei 4,91 Singapur-Dollar – besser als der Benchmark-Index Singapurs, der um 0,22% zulegte.
STT GDC wurde 2014 gegründet und hat seinen Hauptsitz in Singapur. Laut Angaben der Unternehmen ist es eine Rechenzentrumsplattform mit rund 2,3 Gigawatt Designkapazität in 12 wichtigen Märkten im asiatisch-pazifischen Raum, dem Vereinigten Königreich und Europa. Sie bietet Co-Location, Konnektivität und Rund-um-die-Uhr-Supportdienste.
Reuters berichtete bereits im November, dass KKR und Singtel in fortgeschrittenen Gesprächen waren, mehr als 80% von STT GDC zu übernehmen, um die volle Eigentümerschaft zu erlangen.
Im Rahmen der Vereinbarung wird das von KKR geführte Konsortium den verbleibenden 82%-Anteil an STT GDC vom Gründungsaktionär ST Telemedia über STT Communications Ltd übernehmen, einer indirekten, hundertprozentigen Tochtergesellschaft von Temasek Holdings, wie die Unternehmen mitteilten.
Nach Abschluss werden KKR und Singtel jeweils 75% bzw. 25% halten, wobei die Umwandlung bestehender wandelbarer Vorzugsaktien beider Investoren berücksichtigt wird, so die Unternehmen weiter.
Paul Chew, Leiter Research bei Phillip Securities Research, sagte, der Deal passe zu Singtels umfassender Digitalinfrastruktur-Strategie und die Transaktion "schaffe einen Wachstumskanal" über das Jahr 2028 hinaus.
"Es festigt Singtel als einen der größten Rechenzentrumsbetreiber in Asien", sagte er und fügte hinzu, dass die Bewertung des Deals im oberen zweistelligen Bereich auf EV/EBITDA-Basis angesichts der Wachstumsaussichten von STT GDC und der Asien-Präsenz "fair" erscheine.
Hussaini Saifee, Analyst bei Maybank Securities Singapore, sagte, Singtel habe "ein Recht, im Rechenzentrumsbereich mitzuspielen" angesichts seiner langjährigen Betriebserfahrung, Konnektivitätsinfrastruktur und Expertise im Betrieb von infrastrukturintensiven Geschäften.
"Mit STT GDC wird Singtel einer der größten DC-Player im asiatisch-pazifischen Raum sein", sagte er. "Die Kombination verschafft Singtel und Partnern globale Reichweite sowie die Fähigkeit, größere, länderübergreifende Hyperscaler- und KI-Projekte zu gewinnen."
Die Barzahlung erfolgt in zwei gleichen Tranchen, wobei die Hälfte bei Abschluss und der Rest etwa ein Jahr später fällig wird, wie Singtel in einer Börsenmitteilung bekanntgab.
Der Käufer hat sich laut Angaben etwa 5 Milliarden Singapur-Dollar an Fremdfinanzierung gesichert, um sowohl den Kaufpreis als auch künftige Investitionsausgaben und andere Unternehmenszwecke zu finanzieren.
Singtel teilte mit, dass es 740 Millionen Singapur-Dollar als Eigenkapital in das Akquisitionsvehikel einbringt; die Investition soll aus eigenen liquiden Mitteln finanziert werden.
Außerdem werde die Transaktion voraussichtlich keine wesentlichen Auswirkungen auf das Kreditrating oder die Dividendenpolitik von Singtel haben.
EIN GLOBALER RECHENZENTRUMSBETREIBER
KKR und Singtel investierten erstmals im Juni 2024 1,75 Milliarden Singapur-Dollar in STT GDC. KKR hält derzeit etwa 14% an dem Unternehmen, während Singtel, der größte Telekommunikationsanbieter des Stadtstaates, über einen Anteil von mehr als 4% verfügt.
"Digitale Infrastruktur bleibt eines der überzeugendsten langfristigen Investmentthemen weltweit", sagte David Luboff, Co-Leiter von KKR Asien-Pazifik und Leiter Infrastruktur Asien-Pazifik bei KKR, und bezeichnete den Deal als "seltene Gelegenheit", eine skalierte Plattform zu unterstützen und die Partnerschaft mit Singtel zu vertiefen.
Temasek bezeichnete die Transaktion als Übergabe an neue Eigentümer, die für beschleunigtes Wachstum positioniert sind. "Wir begrüßen das nächste Kapitel für STT GDC mit KKR und Singtel", sagte Ravi Lambah, Leiter strategische Initiativen bei Temasek.
Der Abschluss des Deals wird für Anfang der zweiten Jahreshälfte 2026 erwartet, vorbehaltlich üblicher Abschlussbedingungen wie regulatorischer Genehmigungen.
Citi fungierte als führender Finanzberater des Konsortiums KKR und Singtel und stellte die Akquisitionsfinanzierung bereit.
Auch die Bank of America beriet KKR-Singtel bei der Transaktion, während J.P. Morgan als alleiniger Finanzberater von ST Telemedia agierte.
(1 US-Dollar = 1,2699 Singapur-Dollar)
