US-Rüstungsunternehmen erholten sich, nachdem sie am Mittwoch gefallen waren, nachdem Trump damit gedroht hatte, amerikanische Auftragnehmer wie RTX von Dividendenzahlungen oder Aktienrückkäufen auszuschließen, bis sie die Waffenproduktion beschleunigen.
Trump sagte am Mittwoch, dass der US-Militärhaushalt für 2027 bei 1,5 Billionen Dollar liegen sollte, deutlich mehr als die für dieses Jahr genehmigten 901 Milliarden Dollar.
"Diese mögliche Budgeterhöhung würde die negative Anlegerstimmung aufgrund der potenziellen Einschränkungen bei der Kapitalallokation ausgleichen, aber es besteht erhebliche Unsicherheit im Zusammenhang mit dem endgültigen Verteidigungshaushalt", erklärten Analysten von RBC Capital Markets unter Leitung von Ken Herbert.
Während eine parlamentarische Genehmigung für eine solche Erhöhung eine Herausforderung darstellen könnte, haben Trumps Republikaner, die in beiden Kammern des Kongresses eine knappe Mehrheit halten, wenig Neigung gezeigt, sich den Ausgabenplänen des Präsidenten zu widersetzen.
US-Rüstungsunternehmen Northrop Grumman stiegen im frühen Handel um 8,3%, Lockheed Martin legte um 6,4% zu. Beide Aktien waren am Mittwoch um rund 5% gefallen.
RTX kletterte um 3,7% und L3Harris Technologies legten um 7% zu, während General Dynamics um 3% stieg.
Kleinere Rüstungsfirmen wie Kratos Defense und AeroVironment stiegen um 13,8% bzw. 11,7%.
Europäische Rüstungsunternehmen verloren hingegen nach einem starken Start an Schwung. Der Index für Luft- und Raumfahrt sowie Verteidigungsunternehmen lag zuletzt 1,3% im Plus, nachdem er zuvor um bis zu 2,1% auf ein Allzeithoch gestiegen war.
Der Index hat seit dem vollumfänglichen Einmarsch Russlands in die Ukraine 2022 deutlich zugelegt, angetrieben von der Aussicht auf höhere Verteidigungsausgaben in Europa.
Trotz eines Rückgangs im Oktober legte er im vergangenen Jahr um rund 57% zu und startete auch 2026 mit Schwung, da die Stimmung durch US-Militäraktionen in Venezuela und Trumps Äußerungen zu Grönland gestützt wurde.
"Geopolitik ist bislang das unausweichliche Thema des Jahres 2026", sagte Neil Wilson, Anlagestratege bei Saxo Bank in Großbritannien.
"Offensichtlich sind Rüstungsaktien das Spiel - zusammen mit Seltenen Erden."
BAE Systems - das größte britische Rüstungsunternehmen - lag zuletzt 6,1% im Plus, nachdem die Aktie zuvor fast 7% gestiegen war, während Italiens Leonardo, Schwedens SAAB sowie die deutschen Unternehmen Rheinmetall und Renk zwischen 1,8% und 3,6% zulegten.
DROHENDE BEGRENZUNGEN BEI DIVIDENDEN & AKTIENRÜCKKÄUFEN
Aktienrückkäufe sind bei Rüstungsunternehmen weit verbreitet, viele zahlen auch Dividenden. Lockheed beispielsweise erhöhte im Oktober seine Dividende zum 23. Mal in Folge auf 3,45 Dollar je Aktie. Zudem wurde der Rückkauf von Aktien im Wert von bis zu 2 Milliarden Dollar genehmigt, womit sich das gesamte Rückkaufvolumen auf 9,1 Milliarden Dollar erhöhte.
Separat schrieb Trump am Mittwoch auf Truth Social: "Mir wurde vom Department of War mitgeteilt, dass der Rüstungsauftragnehmer Raytheon am wenigsten auf die Bedürfnisse des Department of War reagiert hat." Raytheon ist eine Sparte von RTX.
Analysten von Morgan Stanley schätzen, dass die Dividendenrenditen von Northrop Grumman, Lockheed Martin, L3Harris, General Dynamics und RTX im Durchschnitt bei etwa 1,9% lagen und diese Unternehmen etwa 1,8% ihrer jeweiligen Marktkapitalisierung zurückkauften.
"Eine Begrenzung der Kapitalrückführung ist ein zusätzliches negatives Signal, aber die Größe ist beherrschbar", schrieben Morgan Stanley-Analysten um Kristine Liwag in einer Notiz.
Die durchschnittliche Dividendenrendite für Unternehmen im S&P 500 lag laut von LSEG zusammengestellten Daten bei 1,37%.
Trumps Anordnung hat erhebliche Auswirkungen auf US-Rüstungsunternehmen, die eine Umschichtung zu britischen Rüstungsfirmen begünstigen könnte, sagte Ben Bourne, Analyst bei Investec, in einem per E-Mail übermittelten Kommentar.
BAE Systems, Chemring und Avon Technologies haben laut Bourne die größte US-Exponierung, wobei auch Cohort, Babcock und Qinetiq profitieren könnten.
