ResMed Inc., gegründet 1989 und mit Hauptsitz in San Diego, Kalifornien, ist ein weltweit führendes Unternehmen für digitale Gesundheit und Medizintechnik mit australischen Wurzeln. Das Unternehmen ist auf Technologien für Schlafapnoe, chronisch obstruktive Lungenerkrankung (COPD) und andere Atemwegserkrankungen spezialisiert und bietet cloud-verbundene Geräte sowie KI-gestützte Software zur Verbesserung der ambulanten Gesundheitsversorgung an.

ResMed ist in über 140 Ländern aktiv und seine Plattformen wie myAir und AirView unterstützen Millionen von Anwendern und Klinikern. Der Fokus liegt auf Innovation und datenbasierter Versorgung. Der Nettoumsatz verteilt sich auf Medizingeräte (51,8 %), Masken (35,7 %) sowie Software-as-a-Service (12,5 %). Im Juni 2025 verfügte ResMed über acht Produktionsstandorte in den USA, Australien, China, Singapur, Malaysia und Frankreich. Die Umsatzverteilung: USA, Kanada & Lateinamerika (58 %), Europa, Asien & Sonstige (30 %) sowie RCS (12 %).

Innovative AirTouch N30i Maske

ResMed Inc. hat seinen Ruf als Innovationsführer in der Medizintechnik durch den Gewinn von zwei renommierten Red Dot Design Awards 2025 für seine AirTouch N30i Nasenpolstermaske weiter gefestigt. Ausgezeichnet wurde das Produkt sowohl in der Kategorie Innovative Produkte als auch in Medical Design & Healthcare. Die im Oktober 2024 eingeführte AirTouch N30i ist ResMeds erste Nasenpolstermaske mit einem Polster aus Stoff, das mit Silikon verschmolzen ist, um Komfort, Atmungsaktivität und Therapietreue zu erhöhen.

In klinischen Studien bewerteten die Anwender die Maske mit der Bestnote 10 von 10 Punkten in puncto Komfort. ResMed verfügt mittlerweile weltweit über ein Portfolio von 10.000 Patenten und Designs und unterstreicht damit seine Führungsrolle in der Schlaf- und Atemwegstechnologie.

Verbesserter Cashflow

ResMed erzielte im Geschäftsjahr 22-25 eine starke Performance mit einer durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate (CAGR) des Umsatzes von 12,9 % und erreichte im Geschäftsjahr 25 einen Umsatz von 5,2 Mrd. US-Dollar, getrieben durch starke Nachfrage nach Schlaf- und Atemwegsgäten sowie hohe Stückzahlen bei Masken und Zubehör. Das EBIT stieg mit einer CAGR von 19,0 % auf 1,7 Mrd. US-Dollar, wobei die Marge von 28,0 % auf 32,8 % wuchs, begünstigt durch einen vorteilhaften Produktmix.

Der freie Cashflow (FCF) stieg deutlich von 131 Mio. auf 1,2 Mrd. US-Dollar im Zeitraum FY 22-25. Diese Verbesserung wurde durch einen Anstieg des operativen Cashflows von 351 Mio. auf 1,8 Mrd. US-Dollar unterstützt. Darüber hinaus erhöhte sich der Bestand an liquiden Mitteln von 274 Mio. auf 1,2 Mrd. US-Dollar. Die Gesamtverschuldung sank von 918 Mio. auf 852 Mio. US-Dollar. Dies führte zu einer Verbesserung des Verschuldungsgrads von 27,3 % auf 14,3 %.

Auch im ersten Quartal 2026 verzeichneten Umsatz und Betriebsergebnis ein deutliches Wachstum. Der Umsatz stieg erheblich. Die Bruttomarge verbesserte sich deutlich, ebenso wie EPS und CFO. Auch die Non-GAAP-Kennzahlen zeigten beeindruckende Zuwächse.

Zum Vergleich: Die Edwards Lifesciences Corporation, ein lokaler Wettbewerber, erzielte im Zeitraum FY 21-24 eine Umsatz-CAGR von 1,3 % und erreichte im FY 24 einen Umsatz von 5,4 Mrd. US-Dollar. Das EBIT hingegen sank mit einer CAGR von minus 2,3 % auf 1,5 Mrd. US-Dollar, wobei die Marge von 30,3 % im FY 21 auf 27,2 % im FY 24 zurückging.

Optimistische Analystenmeinungen

In den vergangenen 12 Monaten erzielte die Aktie des Unternehmens eine moderate Rendite von rund 3,8 %, während zum Vergleich die Aktie von Edwards Lifesciences im gleichen Zeitraum eine höhere Rendite von etwa 21,6 % erreichte.

ResMed wird derzeit mit einem KGV von 24,0 gehandelt, basierend auf dem für FY 26 geschätzten EPS von 10,5 US-Dollar, was unter dem 3-Jahres-Durchschnitt von 30,2 und dem KGV von Edwards Lifesciences (35,2) liegt. Das Unternehmen wird aktuell zum EV/EBIT-Multiplikator von 17,6 gehandelt, basierend auf dem für FY 26 geschätzten EBIT von 2,0 Mrd. US-Dollar, ebenfalls unter dem 3-Jahres-Durchschnitt von 22,5 sowie unter Edwards Lifesciences (28,0).

ResMed wird von 18 Analysten beobachtet, von denen 11 eine Kaufempfehlung und sieben eine Halteempfehlung aussprechen, mit einem durchschnittlichen Kursziel von 295,8 US-Dollar, was einem Aufwärtspotenzial von 17,3 % gegenüber dem aktuellen Marktpreis entspricht.

Der Konsens schätzt eine Umsatz-CAGR von 7,7 % auf 6,4 Mrd. US-Dollar im Zeitraum FY 25-28. Das EBIT soll mit einer CAGR von 10,3 % auf 2,4 Mrd. US-Dollar steigen, wobei die Marge um 250 Basispunkte auf 36,8 % wächst. Der Nettogewinn soll mit einer CAGR von 9,9 % auf 1,9 Mrd. US-Dollar steigen, während das EPS für FY 28 auf 12,8 US-Dollar von 9,5 US-Dollar im FY 25 geschätzt wird. Analysten gehen für Insulet Corporation von einer EBIT-CAGR von 10,8 % aus, erwarten jedoch beim Nettogewinn einen Rückgang mit einer CAGR von minus 25,2 %.

Insgesamt zeigt ResMed starkes Wachstum und Innovationskraft und festigt damit seine Führungsposition in den Bereichen digitale Gesundheit und Medizintechnik. Trotz Wettbewerbsdruck und Marktrisiken sprechen die robuste finanzielle Entwicklung, das beeindruckende Produktportfolio und die optimistische Analysteneinschätzung für eine vielversprechende Zukunft. Fortgesetzte Investitionen in Technologie und strategisches Management werden entscheidend sein, um die Marktposition zu sichern.

Allerdings steht ResMed auch Risiken gegenüber, darunter Marktnormalisierung, Herausforderungen in der Lieferkette und steigende Kosten. Der knappe Wettbewerbsvorsprung gegenüber Mitbewerbern erfordert kontinuierliche Investitionen in Innovation. Mögliche Rückgänge bei den Gesundheitsausgaben oder regulatorische Änderungen könnten die starke Marktposition und das Wachstum beeinträchtigen.