Der Spotpreis für Gold erreichte am Montag ein Hoch von 4.629,94 US-Dollar je Unze, während Silber im gleichen Handelstag auf einen Rekordwert von 86,22 US-Dollar/Unze stieg.
Das Edelmetall hat in nur 13 Tagen des Jahres 2026 bereits mehr als 6 % zugelegt, nachdem es im Vorjahr mehrere Meilensteine durchbrochen und insgesamt 64 % gewonnen hatte.
Führende Brokerhäuser erwarten, dass Gold 2026 die Marke von 5.000 US-Dollar/Unze erreicht. Sie gehen davon aus, dass die Nachfrage nach sicheren Anlagen angesichts geopolitischer Spannungen, geldpolitischer Lockerungen, ETF-Zuflüsse und Käufe durch Zentralbanken den Schwung aus dem vergangenen Jahr fortsetzen wird.
GEOPOLITISCHE UND MAKROÖKONOMISCHE TREIBER
Das Rekordhoch von Gold am Montag wurde durch Sorgen um die Unabhängigkeit der US-Notenbank befeuert, nachdem Vorsitzender Jerome Powell erklärt hatte, die Trump-Regierung habe ihm mit einer strafrechtlichen Anklage gedroht.
Hinzu kommt eine weitreichende politische Unsicherheit, die auf die US-Beschlagnahme von Venezuelas Nicolas Maduro bei einem Militräreinsatz, die Drohungen von US-Präsident Donald Trump, die Kontrolle über Grönland zu übernehmen, sowie Trumps Überlegungen zur Intervention in die Unruhen im Iran zurückzuführen ist.
"Reale Vermögenswerte rücken in einer solchen Umgebung in den Vordergrund", sagte der unabhängige Edelmetallanalyst Ross Norman. "Die Regeln sind außer Kraft gesetzt. Edelmetalle spiegeln all das wider."
Gold profitierte zudem von Erwartungen an Zinssenkungen in den USA, die die Opportunitätskosten für das Halten nicht verzinslicher Anlagen wie Gold senken würden.
"Sollten die aktuellen geopolitischen Risiken anhalten und die Erwartungen an US-Zinssenkungen bestehen bleiben, könnte Gold in den kommenden Wochen einen nachhaltigeren Ausbruch über die Marke von 4.600 US-Dollar versuchen", sagte Tim Waterer, Chefmarktanalyst bei KCM Trade.
ETF-ZUFLÜSSE UND ZENTRALBANKENKÄUFE
Die Goldnachfrage der Zentralbanken ist seit vier Jahren erhöht und dürfte nach Ansicht von Analysten auch 2026 anhalten, begleitet von einer starken Investitionsnachfrage.
Chinas Zentralbank setzte ihre Goldkäufe im Dezember den 14. Monat in Folge fort und erhöhte ihre Bestände auf 74,15 Millionen Feinunzen.
Da der Goldpreis im Jahr 2025 insgesamt 53 Mal neue Höchststände erreichte, stiegen die jährlichen Zuflüsse in physisch besicherte Gold-ETFs laut World Gold Council auf einen Rekordwert von 89 Milliarden US-Dollar.
Die Bestände der größten goldgedeckten ETFs, darunter der SPDR Gold Trust in New York, erreichten am 29. Dezember 1.073,41 Tonnen – der höchste Stand seit mehr als drei Jahren.
WEITERE DYNAMIK FÜR SILBER
Silbers Anstieg um 147 % im vergangenen Jahr wurde durch eine starke Investitionsnachfrage, die Aufnahme auf die US-Liste kritischer Mineralien (was zu erheblichen Abflüssen in US-Aktien führte), Engpässe bei der Raffineriekapazität und ein anhaltendes strukturelles Marktdefizit unterstützt.
"Es ist wahrscheinlich, dass es zu Volatilität am Markt kommt, und wenn die Bedingungen so bleiben, denke ich, dass die Preise bald auf 90 US-Dollar/Unze steigen werden", sagte Soni Kumari, Rohstoffstrategin der ANZ.
Ein dreistelliger Höchststand für Silber sei in diesem Jahr wahrscheinlich, so die Beratungsgesellschaft Metals Focus, da die geringere Marktkapitalisierung von Silber die Kursbewegungen verstärkt, wenn das Metall von denselben makroökonomischen Faktoren profitiert, die auch Gold antreiben.
HSBC erwartet, dass Silber 2026 zwischen 58 und 88 US-Dollar pro Unze gehandelt wird, warnt jedoch vor einer möglichen Marktkorrektur später im Jahr, wenn sich die Angebotsengpässe entspannen.
