Nach Jahren des Margendrucks, die zu drastischen Kostensenkungen und Massenentlassungen führten, hat der Preisanstieg bei Platin – mit einem Spotpreis, der im Januar einen Rekordwert von $2,918.80 pro Unze erreichte, nachdem er 2025 um 127% gestiegen war – das Schicksal der Minengesellschaften gewendet.
Valterra Platinum, der weltweit größte Platinproduzent gemessen am Verkaufswert und im vergangenen Jahr von Anglo American abgespalten, erwartet einen jährlichen Gewinnanstieg von bis zu 106%. Impala Platinum prognostiziert für das Halbjahr ein Gewinnwachstum von bis zu 392%.
Das bedeutet jedoch nicht, dass eine Investitionswelle bevorsteht.
"Wir bleiben weiterhin diszipliniert, sind sehr diszipliniert bei der Umsetzung dessen, was wir innerhalb des Unternehmens kontrollieren können, und stellen sicher, dass jeder zusätzliche Wert, den wir schaffen, an die Aktionäre zurückgegeben wird," sagte Valterra-CEO Craig Miller am Rande einer Bergbaukonferenz in Kapstadt gegenüber Reuters.
Valterra plant, seine 40%-Dividendenpolitik beizubehalten.
Zimplats, der größte Platinproduzent Simbabwes und mehrheitlich im Besitz von Impala aus Südafrika, bereitet sich ebenfalls darauf vor, die Aktionäre zu belohnen, nachdem diese die zehnjährigen Expansionspläne in Höhe von $1,8 Milliarden, die 2021 angekündigt wurden, unterstützt haben.
"Wir freuen uns sicherlich auf eine Gelegenheit, bei der wir ihnen eine Dividende zahlen können," sagte Zimplats-CEO Alex Mhembere.
Zimplats hat zuletzt im Geschäftsjahr bis Juni 2023 eine Dividende ausgeschüttet.
VORSICHT BEI NEUER FÖRDERUNG
Trotz hoher Preise sind die Bergbauchefs zurückhaltend, neue Projekte zu starten, solange es keine Hinweise auf eine anhaltende langfristige Preisstabilität bei Platingruppenmetallen (PGM) gibt, da die Kosten weiterhin schwer wiegen.
"Die heutigen PGM-Preise liegen nicht weit von dem entfernt, was wir für einen Preis halten, bei dem sich eine angemessene Rendite für ein neues Bergbauprojekt erzielen lässt," sagte Valterras Miller und fügte hinzu, er bevorzuge eine Phase dauerhaft höherer Preise, um Greenfield-Entwicklungen zu unterstützen.
Er sagte, frühere Platinbooms hätten zu nicht nachhaltigen Investitionen geführt, und merkte an, dass wahrscheinlich nur zwei von zwanzig von der Branche zwischen 2005 und 2010 gestarteten Projekten noch in Betrieb sind.
Miller nannte anhaltende Preise von $2,300 bis $2,500 pro Unze als angemessene Spanne für die langfristige Planung.
Hilton Ingram, Valterras Leiter für Marketing, verwies auf langfristige Durchschnittspreisprognosen, die nur um 5% bis 10% steigen, was seiner Meinung nach nicht ausreicht, um Greenfield-Förderung anzuregen oder stillgelegte Anlagen wiederzueröffnen.
Sibanye Stillwater-CEO Richard Stewart sagte gegenüber Reuters, dass jede Entscheidung zur Wiederaufnahme des Betriebs der Stillwater West-Mine in den USA, die 2024 stillgelegt wurde, von einer langfristigen Einschätzung des Palladiummarktes abhängen werde und nicht von kurzfristigen Preisbewegungen.
Platin und Palladium – beide werden in Autokatalysatoren verwendet, die Fahrzeugabgasemissionen reduzieren – sind seit der zweiten Jahreshälfte 2025 stark gestiegen, angetrieben von einem Angebotsdefizit, das langfristige Gegenwinde durch den Übergang zu Elektrofahrzeugen teilweise ausgleichen konnte.
KOSTENDRUCK
Steigende Energie- und Arbeitskosten in Südafrika, dem weltweit größten PGM-Produzenten, bleiben eine große Sorge für die Bergbauunternehmen.
Ein Bericht von S&P Global im Januar prognostizierte, dass die nachhaltigen Gesamtkosten (AISC) für die primäre Platinproduktion im Jahr 2026 um 7.7% auf $1,006.14 pro Unze steigen werden.
"Anhaltende Inflation, höhere Energie- und Arbeitskosten sowie die geologischen Herausforderungen beim Abbau tieferer, geringwertigerer Erzkörper werden weiterhin Aufwärtsdruck auf die AISC ausüben," hieß es in dem Bericht.
Obwohl der südafrikanische Energieversorger Eskom nach Jahren schwerer Ausfälle die Stromversorgung stabilisiert hat, belasten die steigenden Stromkosten die Bergbauunternehmen weiterhin. Die Strompreise für Großverbraucher sind laut Minerals Council seit 2008 um mehr als 900% gestiegen.
"Die Wachstumsbremse in der PGM-Industrie ist keine Frage von Anreizpreisen," sagte Sibanyes Stewart. "Es ist viel komplexer als nur ein Auslösepreis, der neue Produktion anregen würde."
