Die Pariser Börse legt am Morgen um rund 0,3% auf etwa 8000 Punkte zu, gestützt von Capgemini (+3,1%) und Stellantis (+2,6%), während Rüstungswerte wie Thales (-1,8%) und Safran (-1,4%) den Markt bremsen. Hintergrund ist ein vorsichtiges Aufkeimen eines Friedensplans im Ukraine-Konflikt unter der Schirmherrschaft der Vereinigten Staaten.

Wie auch andere europäische Börsenplätze litt der Pariser Markt in der vergangenen Woche unter einem sprunghaften Anstieg der Volatilität. Die erneute Risikoaversion war vor allem auf die Turbulenzen an der Wall Street zurückzuführen, wo selbst die starken Zahlen von Nvidia die aktuellen Zweifel an einer Überbewertung der großen amerikanischen Technologiewerte nicht zerstreuen konnten.

Etwas unerwartet markierte der am vergangenen Freitag ausgelaufene November-Termin an der Börse - der eigentlich den Startschuss für die traditionelle ,,Jahresendrallye" hätte geben sollen - ein abruptes Ende einer sechsmonatigen Aufwärtsserie. Die Indizes fielen schlagartig auf das Niveau von Anfang September zurück.

Zwischen Sorgen um die angespannten Bewertungen der KI-Spezialisten und der starken Konzentration hinter der Kursrallye in New York entschieden sich Anleger zuletzt für Gewinnmitnahmen. Dies spiegelt sich in den jüngsten Negativserien der Aktienindizes wider (-2% für Dow Jones und S&P500, -2,7% für den Nasdaq).

Einige Marktbeobachter sehen den Rückgang als übertriebene Reaktion, da Investoren das revolutionäre Potenzial der KI für die Wirtschaft der kommenden Jahre noch nicht ausreichend erkannt hätten. Andere meinen, die Anleger seien nach dem nahezu ununterbrochenen Anstieg seit dem ,,Liberation Day" einfach ,,ermüdet" und nutzten die Gelegenheit, vor dem Jahresende Gewinne mitzunehmen.

Obwohl diese Zeit des Jahres traditionell von Kursgewinnen geprägt ist, wirft der jüngste Kursverlauf Fragen auf, ob es in diesem Jahr tatsächlich zu einer ,,Weihnachtsrallye" kommen wird.

Seit der Trendwende an den Märkten liegt der Jahresgewinn des S&P 500 nur noch bei etwa 11%, nachdem er Ende Oktober noch bei fast 19% gelegen hatte. In Paris kommt der CAC nun auf ein Jahresplus von 9,5%, verglichen mit deutlich stärkeren 14% vor nur zehn Tagen.

Nach mehr als sechs Monaten nahezu ununterbrochener Kursgewinne ist die Volatilität offenbar zurückgekehrt und könnte bis zum Jahresende zum neuen Normalzustand werden - es sei denn, die zahlreichen in dieser Woche in den USA anstehenden Konjunkturdaten bringen nach der Wiedereröffnung der Bundesbehörden wieder etwas Normalität, indem sie eine robuste, aber inflationskontrollierte US-Wirtschaft aufzeigen.

Die Zahlen zum Einzelhandelsumsatz und zu den Erzeugerpreisen für September werden morgen veröffentlicht, bevor am Folgetag die Wachstumsdaten für das dritte Quartal sowie der PCE-Index, das bevorzugte Inflationsmaß der US-Notenbank, erscheinen.

,,Es stimmt, dass eine Zinssenkung der Fed im Dezember unsere auf Wachstum und zyklische Werte ausgerichtete Positionierung stärken würde und so einen fulminanten Jahresausklang rechtfertigen könnte", betonten die Strategen von Citi am vergangenen Freitag.

Am Rentenmarkt liegt die französische 10-jährige OAT bei 3,44%, während die gleichlaufende Bundesanleihe bei 2,68% notiert.
In London fällt der Brent-Ölpreis um 0,8% auf etwa 62 USD je Barrel. Der Euro zeigt sich gegenüber dem US-Dollar stabil bei rund 1,15 USD.

Aus den Unternehmen: Thales gibt eine strategische Partnerschaft mit CNN MCO, einer Einheit von Equans France, und CS Group, einer Tochtergesellschaft von Sopra Steria, bekannt. Ziel ist die Modernisierung von drei amphibischen Hubschrauberträgern (PHA) der französischen Marine.

Airbus meldet, von Space Communication Technologies (SCT), dem nationalen Satellitenbetreiber Omans, den Auftrag für OmanSat-1 erhalten zu haben - einen neuen Telekommunikationssatelliten der OneSat-Generation samt zugehörigem System.

Casino kündigt ein Projekt zur Anpassung und Stärkung seiner Finanzstruktur an, mit dem Ziel, die entsprechenden Maßnahmen bis Ende des zweiten Quartals 2026 umzusetzen. Außerdem wurden die finanziellen Ziele des Plans ,,Renouveau 2030" vorgestellt.

Schließlich gibt Euronext den Start des ,,European Aerospace and Defence Growth Hub" bekannt, der 15 Unternehmen aus Frankreich, Ungarn, Italien und den Niederlanden zusammenbringt, um die Lieferkette der Branche zu stärken.