Der Konflikt, der am 28. Februar mit US-amerikanischen und israelischen Angriffen auf den Iran begann, hat die Ströme durch die Straße von Hormus faktisch zum Erliegen gebracht - eine Passage nL6N3ZO05Z, über die etwa ein Fünftel des weltweiten Ölverbrauchs abgewickelt wird. Produktionsstopps und Angriffe auf die Energieinfrastruktur nL1N40S100 haben die Fördermengen zudem massiv dezimiert.
Acht von Reuters befragte Analysten erwarten, dass die Nachfrage am Ölmarkt das Angebot in diesem Jahr um durchschnittlich 750.000 Barrel pro Tag (bpd) übersteigen wird. Eine vergleichbare Umfrage nL5N3VM02W vom vergangenen September hatte für 2026 noch einen Überschuss von 1,63 Millionen bpd vorausgesagt, was vor allem auf die Entscheidung der OPEC+ zur Rücknahme einiger Förderkürzungen sowie auf die starke Produktion anderer Erzeuger wie den USA, Brasilien und Guyana zurückzuführen war.
Die Internationale Energieagentur (IEA) schätzte, dass der Krieg das Ölangebot bis Ende März um rund 11 Millionen bpd verringert hat, während die ANZ-Bank in einer Notiz vom 9. April davon ausging, dass effektiv etwa 9 Millionen bpd an Rohölversorgung weggefallen sind. Das weltweite Ölangebot lag laut IEA im Januar bei rund 106,6 Millionen bpd.
Diese unmittelbaren Schocks werden sich nach Einschätzung der Analysten in der Umfrage in einem durchschnittlichen Produktionsverlust von 2,13 Millionen bpd über das gesamte Jahr niederschlagen. Sie erwarten das steilste Defizit im zweiten Quartal - mit durchschnittlich rund 3 Millionen bpd -, bevor der Markt im vierten Quartal wieder in einen Überschuss von 1,4 Millionen bpd kippt.
Analysten warnen jedoch, dass sich die prognostizierten Defizite verschärfen könnten, je nachdem, wie lange die Unterbrechungen in der Straße von Hormus andauern.
Die Durchflüsse durch die Meerenge bleiben eingeschränkt; Händler berichten, dass es seit der Bekanntgabe eines Waffenstillstands am Dienstag noch keine klaren Anzeichen für eine dauerhafte Wiederaufnahme der Verschiffungen gibt.
Schätzungsweise 136 Millionen Barrel Rohöl und Ölprodukte sitzen aufgrund des Konflikts im Golf fest, sagte Vikas Dwivedi, globaler Energiestratege bei der Macquarie Group.
Den Rückstau abzuarbeiten, dürfte Zeit in Anspruch nehmen. Viele Reedereien stehen trotz des Waffenstillstands weiterhin vor Herausforderungen, da Berichte vorliegen, wonach der Iran plant, Gebühren für Schiffe nL1N40T0AG zu erheben, welche die Straße von Hormus passieren.
"Zu den Problemen gehören Versicherungsfragen und das Risiko, durch Transaktionen mit dem Iran gegen Sanktionen zu verstoßen, falls Gebühren gezahlt werden", so Dwivedi.
WIEDERHERSTELLUNG DER PRODUKTION DÜRFTE HOLPRIG VERLAUFEN
Die kriegsbedingten Versorgungsunterbrechungen führten im vergangenen Monat zum größten jährlichen Anstieg der Preisprognosen in den Aufzeichnungen der Reuters-Umfrage nL4N40E1Y1. Die Analysten hoben ihre Brent-Prognosen für 2026 um rund 30 % auf 82,85 Dollar pro Barrel an. Der Krieg hat die Ölpreise um etwa 50 % in die Höhe getrieben.
Die Rückkehr der Ölproduktion auf das Niveau vor dem Konflikt wird voraussichtlich Monate dauern. Dies hängt vom Ausmaß der Schäden ab, die an den Ölfeldern während der Angriffe und Stilllegungen entstanden sind, sowie davon, wie ungehindert der Schiffsverkehr durch Hormus fließen kann.
Selbst unter einem konstruktiven Sicherheitsszenario erklärten die Analysten der ANZ, dass die Produktion kurzfristig nur teilweise wiederhergestellt werden kann. Etwa 2 bis 3 Millionen bpd könnten im ersten Monat mit der Wiederaufnahme der Exportströme zurückkehren, und weitere 2 bis 3,5 Millionen bpd könnten im Laufe des restlichen zweiten Quartals auf den Markt kommen.
"Operative Reibungsverluste, beschädigte Infrastruktur und Exportengpässe bedeuten jedoch, dass eine Erholung kaum reibungslos verlaufen dürfte", hieß es.
Es besteht zudem die Möglichkeit, dass etwa 1 bis 2 Millionen bpd an Kapazität auch nach dem Krieg dauerhaft verloren gehen oder begrenzt bleiben, so die ANZ, was die Basis für einen angespannteren Markt und eine erhöhte Preisvolatilität schafft.
