Der Fonds Odin Norge C verzeichnete im Oktober einen Rückgang von 1,33 Prozent und schnitt damit besser ab als sein Vergleichsindex, der um 2,48 Prozent nachgab. Seit Jahresbeginn erzielte der Fonds eine Rendite von 11,48 Prozent und übertraf damit den Index, der um 10,88 Prozent zulegte. Dies geht aus einem Monatsbericht hervor, der von den Fondsmanagern Atle Hauge und Vigdis Almestad verfasst wurde.
Zu Beginn des Berichts stellen die Manager fest, dass die Börse in Oslo im Laufe des Monats unter Druck stand, da mehrere der größten Unternehmen Ergebnisse vorlegten, die die Aktienkurse nicht stützen konnten.
„Da ein Quartal nur eine kurze Momentaufnahme darstellt, stellen wir fest, dass die Kursschwankungen ungewöhnlich groß waren. Dies eröffnet uns als aktive Investoren Chancen“, schreiben die Manager.
Equinor berichtete schwächere Zahlen als erwartet, ohne neue Ankündigungen zu Kostensenkungen. Das Ergebnis der DNB litt unter niedrigeren Zinserträgen als prognostiziert. Telenor fiel nach einem schwachen Bericht und gesenkten Gewinnerwartungen. Der Fonds war bei diesen Titeln nur gering oder gar nicht engagiert.
„Einer unserer Beteiligungen sah sich allerdings ebenfalls Gegenwind ausgesetzt. Gjensidige meldete eine etwas schwächere Combined Ratio, ein Maß für Kosten- und Schadensquote. Hier liegen die Preiserhöhungen jedoch tatsächlich über den Schätzungen der Analysten, weshalb wir weiterhin mit einer verbesserten Profitabilität bis 2026 rechnen“, so die Manager.
Mehrere andere Beteiligungen, darunter Borregaard, Atea und Nordic Semiconductor, legten Berichte vor, die einen positiven Ausblick für 2026 geben.
Am stärksten beeinflusste Kongsberg Gruppen den Markt. Trotz guter Auftragseingänge war das Ergebnis schwächer als erwartet. Die Aktie fiel deutlich, was auf hohe Erwartungen und eine geplante Aufspaltung des Unternehmens zurückzuführen ist, bei der der maritime Bereich vom Markt weniger hoch bewertet wird.
Der Fonds hat seine verbleibende Position in Telenor verkauft und die Beteiligung an Link Mobility Group erhöht. Ansonsten wurde das Portfolio nur geringfügig angepasst.
Die Fondsmanager erinnern daran, dass sich Unternehmen langsamer verändern als Aktienkurse. Kurzfristige Reaktionen werden oft stärker von Marktpsychologie als von fundamentalen Veränderungen getrieben.
Der Fonds will diese Schwankungen nutzen, indem er bei ungerechtfertigten Kursrückgängen in Qualitätsunternehmen investiert und bei übertriebenen Anstiegen reduziert. Geduld und langfristiges Denken werden als entscheidende Erfolgsfaktoren hervorgehoben.
Die größten positiven Beiträge im Oktober kamen von Kitron, Autostore und Aker BP. Die schwächsten Beiträge lieferten Kongsberg Gruppen, DOF Group und Envipco.
Die größten Positionen im Portfolio zum Monatsende waren Autostore, DOF und Aker BP mit Gewichtungen von 6,28, 6,16 beziehungsweise 5,35 Prozent.
Die Kongsberg Gruppen ASA ist auf die Entwicklung, Herstellung und Vermarktung von technologischen Ausrüstungen und Systemen für die Verteidigungs-, Luft- und Raumfahrt-, Sicherheits- sowie die kritische Technologiebranche spezialisiert. Der Nettoumsatz (ohne aufgegebene Geschäftsbereiche) gliedert sich nach Produktfamilien wie folgt: - Verteidigungs- und Luft- und Raumfahrtsysteme (79,6 %): Führungs- und Leitsysteme, Überwachungs- und Aufklärungssysteme, taktische Kommunikationssysteme, ferngesteuerte Waffenstationen, Langstreckenraketensysteme, Avionikstrukturen und Produkte aus Verbundwerkstoffen usw.; - Lösungen für die nachhaltige Bewirtschaftung mariner Ressourcen und die Überwachung des Klimawandels (15,9 %): vor allem für Offshore-Aktivitäten, Fischerei, Meeresforschung, maritime Operationen sowie die Energiegewinnung aus Meeresquellen; - Sonstiges (4,5 %): einschließlich digitaler Lösungen für den Öl-, Gas- und maritimen Sektor. Der Nettoumsatz verteilt sich geografisch wie folgt: Norwegen (28,2 %), Europa (30,2 %), Nordamerika (31,3 %), Asien (5,6 %), Australien (4 %), Südamerika (0,4 %) und Afrika (0,3 %). Die außerordentliche Hauptversammlung vom 22. Januar 2026 genehmigte die Ausgliederung von Kongsberg Maritime (Handelsschiffssysteme und Offshore-Bohrsysteme).
Dieses Super-Rating ist das Ergebnis eines gewichteten Durchschnitts der Rankings nach den Ratings Bewertung (Composite), EPS-Revisionen (4 Monate) und Visibilität (Composite). Wir empfehlen Ihnen, die zugehörigen Beschreibungen aufmerksam zu lesen.
Investment
Investment
Dieses Super-Composite-Rating ergibt sich aus dem gewichteten Durchschnitt der Bewertungen in den Kategorien Fundamentaldaten (Composite), Bewertung (Composite), BNA-Revisionen für ein Jahr und Ausblick (Composite). Wir empfehlen Ihnen, die dazugehörigen Beschreibungen aufmerksam zu lesen.
Gesamt
Gesamt
Dieses zusammengesetzte Rating ergibt sich aus dem Durchschnitt der Bewertungen in den Bereichen Fundamentaldaten (zusammengesetzt), Bewertung (zusammengesetzt), Fundamentaldaten-Revisionen (zusammengesetzt), Konsens (zusammengesetzt) und Sichtbarkeit (zusammengesetzt). Das Unternehmen muss in mindestens vier dieser fünf Bewertungskategorien erfasst sein, damit die Berechnung durchgeführt werden kann. Wir empfehlen Ihnen, die zugehörigen Beschreibungen aufmerksam zu lesen.
Qualität der Veröffentlichungen
Qualität der Veröffentlichungen
Dieses zusammengesetzte Rating ergibt sich aus dem Durchschnitt der Bewertungen in den Bereichen Rentabilität (zusammengesetzt), Ertragskraft (zusammengesetzt) und Finanzlage (zusammengesetzt). Damit die Berechnung durchgeführt werden kann, muss das Unternehmen in mindestens zwei dieser drei Bewertungskategorien erfasst sein. Wir empfehlen Ihnen, die zugehörigen Beschreibungen aufmerksam zu lesen.
ESG MSCI
ESG MSCI
Der MSCI-ESG-Score bewertet die Umwelt-, Sozial- und Governance-Leistung eines Unternehmens nach der Methodik von MSCI. Er ordnet das Unternehmen im Vergleich zu seinen Branchenkollegen auf einer Skala von CCC (sehr schwach) bis AAA (ausgezeichnet) ein. Dieser Score wird von Anlegern genutzt, um nicht-finanzielle Kriterien in ihre Entscheidungen einzubeziehen.
