Oddo BHF bestätigt seine Empfehlung "Neutral" für die Aktie Interparfums, senkt jedoch das Kursziel von 34 EUR auf 27 EUR. Der Analyst sieht für das Jahr 2026 ein unter den Erwartungen liegendes Profil, bedingt durch ein ungünstiges wirtschaftliches Umfeld, wenige bedeutende Produkteinführungen und negative Währungseffekte.
Das Unternehmen rechnet zudem mit dem Ende der Boucheron-Lizenz, Auswirkungen durch US-Zölle sowie einem sich abschwächenden Parfümmarkt. Der CEO prognostiziert für das US-Geschäft ein jährliches Wachstum von lediglich 3,9 %. Das Analysehaus betont außerdem, dass die Vorbereitungsinvestitionen für die Markteinführungen 2027 auf das Jahr 2026 lasten werden. Der CEO gibt an, dass die Entwicklung von Marktanteilen Vorrang gegenüber der Aufrechterhaltung einer operativen Marge (MOP) von über 20 % habe.
"Letztlich haben wir unsere Prognosen angepasst: -1,6 %/-6 % beim Umsatz für 2025 und 2026 sowie -1 %/-9 % beim operativen Ergebnis (ROC) für 2025 und 2026, bei einem EUR/$-Wechselkurs von 1,18", betont der Broker.
Oddo BHF weist darauf hin, dass die Bewertung inzwischen moderat sei, hält das Momentum jedoch weiterhin für ungünstig. Es werde voraussichtlich "6-9 Monate" dauern, bis eine bessere Visibilität erreicht ist und der Markt sich auf das Jahr 2027 ausrichten kann.
