Oddo BHF nimmt die Beobachtung von Eutelsat nach der Rekapitalisierung wieder auf

Oddo BHF nimmt die Beobachtung von Eutelsat mit einer "neutralen" Einschätzung und einem Kursziel von 1,7 Euro wieder auf, nachdem dieses zuvor bei 2,6 Euro lag. Anlass ist die Rekapitalisierung des Satellitenbetreibers in Höhe von 1,5 Milliarden Euro.

„Diese Maßnahme war entscheidend, um die Finanzierung künftiger Konstellationen (etwa 4 Mrd. EUR bis 2030) sicherzustellen, allerdings zum Preis einer erheblichen Verwässerung der Aktienanzahl“, erkennt der Analyst an. Gleichzeitig lobt er jedoch die gestärkte Bilanzstruktur.

Oddo BHF hält an seiner „neutralen“ Einschätzung fest, da man auf ein ausreichend wachsendes Auftragsbuch im Bereich der niedrigen Erdumlaufbahn („LEO“) wartet, das den Rückgang des traditionellen Geschäfts („GEO“) kompensieren kann, insbesondere angesichts der hohen Investitionen im Zeitraum 2025–2030.

Das Analysehaus hat das Kursziel für Eutelsat nach der Erhöhung der Aktienanzahl um 148 % auf 1,7 Euro angepasst, basierend auf einem EBITDA-Multiplikator für 2026 von 4,8 (vergleichbar mit SES) sowie dem Wert der Infrastrukturvermögen.