Norwegens Staatsfonds im Wert von 2 Billionen US-Dollar agiert zurückhaltend bei Investitionen in Rechenzentren, angesichts der Volatilität des Sektors. Das erklärte der neue Leiter der Immobilieninvestitionen gegenüber Reuters.

,,Wir haben derzeit keine konkreten Pläne, dort zu investieren", sagte Alexander Knapp, der neue Leiter des Immobilienbereichs bei Norges Bank Investment Management (NBIM), dem Betreiber des Fonds.

Der größte Staatsfonds der Welt hält Anteile an Unternehmen, die Rechenzentren besitzen, jedoch keine direkten Beteiligungen.

NBIM stellte am Mittwoch eine neue Immobilienstrategie vor, die laut Knapp eine Ausweitung des Engagements außerhalb der großen Metropolen in Westeuropa, den Vereinigten Staaten und Kanada vorsieht.

Dies könnte bedeuten, dass der Fonds direkte Beteiligungen am boomenden Mietwohnungsmarkt eingeht, der bereits zahlreiche große Konkurrenten angezogen hat.

,,Wir versuchen, bei unserem Vorgehen umsichtig zu sein. Daher gehen wir mit volatilen Sektoren sehr vorsichtig um", sagte Knapp auf die Frage nach Rechenzentren. Weiter erklärte er: ,,Wir wollen Investitionen tätigen, die die Gesamtrendite des Fonds steigern, ohne unnötige Risiken einzugehen."

Die Schweizer Großbank UBS rechnet mit einer sehr starken Nachfrage, die insbesondere in den USA den Bau von Rechenzentren antreibt, da Technologiekonzerne wie Microsoft, Amazon und Google Infrastruktur für die Entwicklung von Künstlicher Intelligenz schaffen.

Gleichzeitig äußern einige Investoren Bedenken, dass dieses Wachstum zu schnell, nicht nachhaltig und möglicherweise abrupt enden könnte.

UNZUFRIEDEN MIT DEN IMMOBILIENERGEBNISSEN

NBIM teilte in einem Schreiben vom 3. November an das norwegische Finanzministerium mit, dass die Immobilieninvestitionen des Fonds hinter den Ergebnissen der Aktien- und Anleihebestände zurückgeblieben seien. Weiter heißt es: ,,Die Norges Bank ist mit den Ergebnissen im Immobilienmanagement nicht zufrieden und nimmt nun Änderungen an der Strategie vor."

Im ersten Halbjahr 2025 erzielte der Immobilienbereich eine Rendite von 1,8 Prozent, wie Fondsdaten zeigen. Im Vergleich dazu lagen die Renditen bei Aktien bei 6,7 Prozent und bei Anleihen bei 3,3 Prozent.

Seit 2010 tätigt NBIM direkte Investitionen in Immobilien. Diese Beteiligungen hatten zum 30. Juni einen Wert von 36,09 Milliarden US-Dollar, was 1,86 Prozent des Gesamtwerts des Fonds entspricht, wie aus den Daten hervorgeht.

Hinzu kommen Investitionen in börsennotierte Immobilienunternehmen im Wert von 32,80 Milliarden US-Dollar zum 30. Juni, was 1,69 Prozent des Gesamtwerts des Fonds ausmacht.

Der nicht börsennotierte Teil des Portfolios erzielte im ersten Halbjahr 2025 eine Rendite von 4,0 Prozent, während die Investitionen in börsennotierte Immobilien mit -0,5 Prozent negativ ausfielen.

FEST ETABLIERTER TEIL DES IMMOBILIENUNIVERSUMS

Ziel von NBIM ist es, ein breiteres Portfolio mit mehr Möglichkeiten und größerer Diversifikation zu entwickeln.

Der private Teil des Immobilienportfolios konzentrierte sich bislang auf zehn globale Städte: Tokio, Singapur, New York, Boston, San Francisco, Washington, London, Paris, Berlin und München.

,,Jetzt verfolgen wir eine Strategie für Westeuropa sowie für die USA und Kanada", sagte Knapp. ,,Das heißt, geografisch breiter aufgestellt, ohne bestimmte Städte zu benennen - wir suchen einfach nach guten Standorten."

Der Fonds möchte die öffentlichen und privaten Immobilieninvestitionen vollständig integrieren, so Knapp. Das bedeutet, dass bei jeder Investition geprüft wird, ob eine direkte Beteiligung oder ein Engagement über ein börsennotiertes Immobilienunternehmen sinnvoller ist.

Bisher lag der Fokus im privaten Immobilienmarkt auf Büro-, Einzelhandels- und Logistikimmobilien, während andere Sektoren, darunter Wohnimmobilien, über börsennotierte Unternehmen gehalten wurden.

Zukünftig könnte der Fonds auch Wohnimmobilien, einschließlich Studentenwohnungen, erwerben, so Knapp.

,,Dies ist ein fest etablierter Teil des Immobilienuniversums und einer, in den wir bereit sind zu investieren", sagte Knapp.