Großbritanniens führender Lebensmitteleinzelhändler Tesco erklärte, dass die Ungewissheit über den Konflikt die Gewinne beeinträchtigen könnte. Der französische Spirituosenkonzern Pernod Ricard warnte vor einem Rückgang des Tourismus, der den Umsatz belastet, während der Schokoladenhersteller Barry Callebaut seine Gewinnprognosen unter Verweis auf kriegsbedingte Lieferkettenunterbrechungen senkte.
Die britische easyJet warnte am Donnerstag vor einem höheren Verlust im ersten Halbjahr, was die Aktie unter Druck setzte, während der britische Einzelhändler Dunelm mitteilte, dass die Kunden ihre Ausgaben aufgrund der mit dem Konflikt verbundenen Unsicherheit einschränken.
Vieles wird davon abhängen, wie lange der Iran-Konflikt andauert, wobei die Hoffnung auf ein Friedensabkommen wächst, das die Straße von Hormus öffnen und die Ölströme entlasten könnte, die die Weltmarktpreise in die Höhe getrieben haben.
Die eskalierenden regionalen Spannungen haben die Märkte verunsichert und die Besorgnis geschürt, dass ein lang anhaltender Konflikt zu weiteren Ölpreissteigerungen führen könnte, was die Inflation anheizen und die Verbrauchernachfrage dämpfen würde.
AKTIVITÄTSNIVEAU NOCH NICHT "EINGESTÜRZT"
Es wird erwartet, dass europäische Unternehmen für das Quartal von Januar bis März "relativ solide" Ergebnisse vorlegen werden, sagte Ciaran Callaghan, Leiter des Bereichs European Equity Research bei Amundi, obwohl der Iran-Krieg etwa ein Drittel dieses Zeitraums betraf.
"Es dauert eine Weile, bis sich höhere Ölpreise in der Wirtschaft bemerkbar machen, daher sollte das Aktivitätsniveau nicht abrupt eingebrochen sein", so Callaghan.
Obwohl Investoren das direkte Engagement europäischer Blue Chips im Nahen Osten auf einen niedrigen einstelligen Prozentsatz schätzen, stellen das geringere Wirtschaftswachstum, Lieferkettenunterbrechungen, Unsicherheit und eine höhere Inflation die eigentlichen Gefahren dar.
Dennoch wird das Ausmaß der Auswirkungen von der Dauer des Krieges abhängen. Die europäischen Aktien fielen in den ersten Wochen des Konflikts, haben sich aber seither erholt, da sich die Stimmung verbesserte.
"Ich glaube nicht, dass die Zahlen für das erste Quartal enttäuschen werden, aber der Ausblick für den Rest des Jahres könnte es tun", sagte Ben Ritchie, Leiter des Bereichs Developed Markets Equities bei Aberdeen.
Einige frühe Berichte aus der Halbleiterindustrie scheinen die Erwartungen der Analysten an relativ solide Quartalsergebnisse bereits zu stützen.
ASML, der weltweit größte Anbieter von Anlagen zur Chipherstellung, meldete am Mittwoch besser als erwartet ausgefallene Quartalsergebnisse und hob seinen Jahresausblick angesichts des anhaltenden KI-Booms an.
Der deutsche Chipsystem-Hersteller Aixtron verzeichnete ebenfalls starke Auftragseingänge und hob am Dienstag seine Umsatzprognose für 2026 an.
ENERGIESEKTOR IM AUFWIND, KONSUMGÜTER UNTER DRUCK
Der Krieg hat gegensätzliche Auswirkungen auf die verschiedenen Sektoren.
Es wird erwartet, dass die Unternehmen des europäischen Benchmark-Index STOXX 600 ein Gewinnwachstum von 4.2% für das erste Quartal ausweisen werden, so ein LSEG I/B/E/S-Bericht aus der vergangenen Woche, was jedoch primär auf den Energiesektor zurückzuführen ist.
Höhere Rohölpreise haben die Energieunternehmen beflügelt, und es wird erwartet, dass die europäischen Majors im ersten Quartal um 24% höhere Gewinne als im Vorjahr erzielen werden. TotalEnergies verwies auf einen Schub durch die kriegsbedingt höheren Energiepreise, selbst als der französische Konzern 15% seiner Gesamtproduktion drosselte.
Auch erneuerbare Energien dürften profitieren. Die Krise habe die Abhängigkeit Europas von Importen fossiler Brennstoffe verdeutlicht, sagte Hansjörg Pack, Senior Portfolio Equity Manager bei DWS.
"Die Schlussfolgerung kann nur sein, den Ausbau alternativer Energiequellen und Investitionen in das Stromnetz weiter zu beschleunigen", sagte er gegenüber Reuters.
Während eine höhere Inflation konsumnahen Unternehmen und Luxusgüterherstellern schaden könnte, könnte sie den Banken zugutekommen, so Callaghan.
"Es wird viel über potenzielle Zinserhöhungen der Zentralbanken gesprochen, wobei die EZB die Zinsen noch zweimal um insgesamt 50 Basispunkte anheben könnte, was für das europäische Bankensystem durchaus hilfreich sein könnte", sagte er.
LVMH und Hermes haben signalisiert, dass der Umsatz im ersten Quartal beeinträchtigt wurde, da der Iran-Krieg die Ausgaben im Nahen Osten dämpfte, was die lang erwartete Erholung des Sektors weiter verzögert.
"SELEKTIVE GEWINNER"
Trotz einiger "selektiver Gewinner" ist der Konflikt für die europäischen Unternehmensgewinne insgesamt nicht förderlich, sagte Christoph Berger, Chief Investment Officer für europäische Aktien bei Allianz GI.
Berger, der vor Kriegsbeginn am 28. Februar ein hohes einstelliges bis zweistelliges Wachstum für europäische Unternehmen prognostiziert hatte, rechnet nun mit einem "soliden", aber nicht zweistelligen Gewinnwachstum für das erste Quartal.
LSEG teilte mit, dass die Umsätze im ersten Quartal ohne den Energiesektor voraussichtlich um durchschnittlich 0.6% sinken werden, was zeigt, dass sich die Kostensenkungs- und Restrukturierungsbemühungen der Unternehmen auszahlen könnten.
AKTIENRÜCKKÄUFE
Obwohl einige Unternehmen ihre vorgeschlagenen Dividenden gekürzt haben, gibt es laut Investoren noch keine Anzeichen dafür, dass dies ein Trend ist.
Tatsächlich haben die Unternehmen ihre Aktienrückkäufe erhöht, um den jüngsten Ausverkauf an den Börsen zu stoppen, sagte Marcus Morris-Eyton, Portfoliomanager bei AllianceBernstein.
"Wir haben eine spürbare Zunahme der Aktienrückkäufe beobachtet, wobei die aktuellen Bewertungen für viele Unternehmen eine hervorragende Kapitalrendite bieten", so Morris-Eyton.
