Angesichts der rekordhohen und sich ausweitenden Inflation in der Eurozone beschleunigt Lagarde mit ihren Äußerungen eine politische Kehrtwende, die dazu geführt hat, dass sie eine Zinserhöhung in diesem Jahr so gut wie ausschließt und nun mehrere in Aussicht stellt.
"Ausgehend von den derzeitigen Aussichten werden wir wahrscheinlich in der Lage sein, die negativen Zinssätze bis zum Ende des dritten Quartals zu beenden", sagte Lagarde in einem Blogbeitrag auf der Website der EZB.
Der französische Zentralbankgouverneur Francois Villeroy de Galhau, ein enger Verbündeter von Lagarde und als Zentrumsvertreter im EZB-Rat angesehen, schien die Forderung zu unterstützen, was die Markterwartungen festigte.
"Wenn man sich die Erklärung von Präsidentin Lagarde von heute Morgen ansieht, ist die Einigung wahrscheinlich schon vollzogen, weil es einen wachsenden Konsens gibt", sagte Villeroy auf einem Panel des Weltwirtschaftsforums in Davos.
"Das Hauptproblem, zumindest auf kurze Sicht, ist zweifellos die Inflation."
Der Einlagensatz der EZB, derzeit ihr wichtigstes Zinsinstrument, liegt derzeit bei -0,5%, d.h. die Banken müssen Gebühren für das Parken von Bargeld bei der Zentralbank entrichten, und liegt seit 2014 unter Null, da die Zentralbank die zu niedrige Inflation bekämpft.
In den letzten Monaten sind die Preise jedoch sprunghaft angestiegen, da die Kosten für Treibstoff aufgrund von Faktoren wie dem Einmarsch Russlands in der Ukraine sprunghaft angestiegen sind und sich auch auf andere Waren übertragen haben.
Die Gesamtinflation in der Eurozone erreichte im April ein Allzeithoch von 7,4%. Selbst wenn man die volatilen Lebensmittel- und Energiepreise herausrechnet, liegt sie weit über dem 2%-Ziel der EZB.
Die Märkte rechnen nun mit einer Zinserhöhung von 110 Basispunkten in diesem Jahr, d.h. mit einem Anstieg von mehr als einem Viertelprozentpunkt bei jeder der EZB-Sitzungen ab Juli.
Einige befürchten, dass eine Zinserhöhung das Wachstum weiter verlangsamen und die Eurozone mit ihren 19 Ländern in eine Rezession stürzen könnte. Dieses Argument wies Villeroy zurück und bezeichnete den Block als widerstandsfähig.
"Ich würde die Idee eines kurzfristigen Zielkonflikts zwischen Inflation und Wachstum herunterspielen. Kurzfristig ist unsere Priorität eindeutig die Bekämpfung der Inflation".
Bundesbank-Chef Joachim Nagel, ein langjähriger Befürworter höherer Zinssätze, argumentierte unterdessen, dass ein relativ schnelles Lohnwachstum, eine Voraussetzung für eine dauerhafte Inflation, wahrscheinlich bevorsteht, ein weiteres Argument für eine straffere Geldpolitik.
"Ich glaube, dass wir in der zweiten Hälfte ... hohe Zahlen aus den Lohnverhandlungen sehen werden", sagte der deutsche Notenbankchef.
Lagarde öffnete die Tür für weitere Zinserhöhungen in Richtung dessen, was Ökonomen das neutrale Niveau nennen - eine nicht beobachtbare Rate, die die Wirtschaftsleistung in Einklang mit ihrem Potenzial bringt - oder sogar darüber.
"Wenn sich die Inflation mittelfristig bei 2% stabilisiert, ist eine schrittweise weitere Normalisierung der Zinssätze in Richtung des neutralen Zinssatzes angemessen", fügte Lagarde hinzu.
"Wenn sich die Wirtschaft des Euroraums infolge eines positiven Nachfrageschocks überhitzt, wäre es sinnvoll, die Leitzinsen schrittweise über den neutralen Zinssatz hinaus anzuheben", sagte sie.
Sie gab jedoch zu bedenken, dass Tempo und Umfang dieser Zinserhöhungen nicht von vornherein festgelegt werden könnten, da die Wirtschaft mit Angebotsschocks wie Chinas COVID-19-Beschränkungen und Unterbrechungen im Zusammenhang mit dem Krieg in der Ukraine konfrontiert sei. (Berichterstattung von Balazs Koranyi und Francesco Canepa; Redaktion: Jon Boyle und Catherine Evans)
