Nachdem Modis Partei nach einem schockierenden Wahlergebnis mit Hilfe von Verbündeten an die Macht zurückkehrte, wird erwartet, dass die Regierung den Konsum in der drittgrößten Volkswirtschaft Asiens ankurbeln wird, indem sie die Steuern für Privatpersonen senkt oder die Ausgaben für konsumorientierte Bereiche erhöht.
Davon könnten zwar Konsumgüterhersteller, Immobilien- und Wohnbaufinanzierungsunternehmen sowie Infrastruktur- und Automobilunternehmen profitieren, aber einige Sektoren könnten auch verlieren, so die Brokerhäuser.
Hier sind einige der Gewinner und Verlierer.
LÄNDLICH GEPRÄGTE SEKTOREN
Es wird erwartet, dass die Regierung mehr Mittel für ländliche Programme zur Verfügung stellt, um den Konsum anzukurbeln, was Konsumgüterherstellern wie Hindustan Unilever und Zweiradherstellern wie TVS Motor und Hero MotoCorp zugute kommen wird, so Citi.
Eine Erhöhung der Tabaksteuer um weniger als 5%-7% könnte laut Jefferies positiv für ITC, den größten Zigarettenhersteller des Landes, sein.
IMMOBILIEN
Die Regierung wird wahrscheinlich mehr Mittel für erschwinglichen Wohnraum bereitstellen, was Bauträgern wie Macrotech Developers und Sunteck Realty zugute kommen wird, so Citi.
Darüber hinaus würde die Einführung eines Zinssubventionsprogramms für den städtischen Wohnungsbau Finanzierern wie Aavas Financiers und Home First Finance Auftrieb geben, so Jefferies.
AUTOMAKLER
Indien hat über einen Zeitraum von fünf Jahren Subventionen in Höhe von 115 Mrd. Rupien (1,38 Mrd. $) vergeben, um die Einführung von Elektrofahrzeugen zu fördern. Macquarie erwartet, dass die Regierung sowohl die Höhe als auch die Laufzeit ihres jüngsten Programms beibehalten wird.
Davon könnten Tata Motors, Indiens führender Hersteller von E-Autos, sowie der an der Börse notierte E-Scooter-Hersteller Ola Electric und die E-Bus-Hersteller Olectra Greentech und JBM Auto profitieren.
Umgekehrt könnten weniger Subventionen für E-Autos als erwartet Maruti Suzuki zugute kommen, Indiens meistverkauftem Autohersteller, der sich für die Herstellung von Hybridautos statt reiner E-Autos entschieden hat.
FERTIGUNG
HSBC geht davon aus, dass die produktionsabhängigen Anreizsysteme, die Anreize für die lokale Fertigung und die Schaffung von Arbeitsplätzen bieten, weiter vorangetrieben werden.
Das wird unter anderem Herstellern von Technologie-Hardware, Telekommunikationsausrüstung, Elektronik und medizinischen Geräten wie Dixon Technologies, Ideaforge Technology und Biocon helfen.
Investitionsgüterunternehmen wie Larsen & Toubro und Infrastrukturunternehmen könnten von dem wahrscheinlichen Anstieg der Investitionsausgaben im Haushalt profitieren, so Jefferies.
TRADING
Jegliche Änderung der Kapitalertragssteuer - entweder durch eine Erhöhung der Haltedauer oder des Steuersatzes - könnte ein Dämpfer für Aktien sein, so Morgan Stanley, obwohl derartige Schritte unwahrscheinlich sind.
Sollten sie jedoch in Kraft treten, würden sie die Steuerlast für Aktien- und Investmentfondsanleger erhöhen und den Steuervorteil, den sie gegenüber Anlegern in anderen Anlageklassen genießen, aushöhlen.
Dies könnte auch zu geringeren Handelsvolumina führen, was unter anderem die Brokerhäuser Motilal Oswal, ICICI Securities, Angel One und 5 Paisa belasten würde.
Der Verband der Investmentfonds des Landes hat eine Petition eingereicht, in der gefordert wird, dass Investmentfondsanteile von der Steuer auf langfristige Kapitalgewinne befreit werden.
Die Regierung und die Aufsichtsbehörden wollen auch den Handel mit Derivaten eindämmen, der den Aktienmarkt seit der COVID-19-Pandemie stark beflügelt hat, und bezeichnen ihn als riskant und spekulativ.
Jeder Schritt in diese Richtung, z.B. durch höhere Steuern, wird nicht nur den Markt belasten, sondern auch die Handelsvolumina verringern, was wiederum die Broker und Handelsplattformen beeinträchtigt, so Jefferies.
