US-Banken freuen sich auf "Brot-und-Butter"-Wachstum, wenn sich die Wirtschaft erholt

Die US-Banken werden in diesem Jahr ein stärkeres Wachstum in ihrem "Brot-und-Butter"-Geschäft der Entgegennahme von Einlagen und der Vergabe von Krediten verzeichnen, da die US-Wirtschaft expandiert und die Federal Reserve sich darauf vorbereitet, die Zinssätze zum ersten Mal seit drei Jahren zu erhöhen.

Der Schritt der Fed könnte das Ende des Niedrigzinsumfelds bedeuten, mit dem die Banken während des größten Teils des letzten Jahrzehnts und insbesondere während der COVID-19-Pandemie konfrontiert waren.

Die Nettozinserträge, d. h. die Differenz zwischen den Einnahmen der Banken aus der Kreditvergabe und den Ausgaben für Einlagen und andere Gelder, gingen während der Pandemie aufgrund von Zinssenkungen und einem Rückgang der Kreditaufnahme zurück. Doch das soll sich 2022 ändern.

Die Fed hat am Mittwoch signalisiert, dass sie die US-Zinsen im März wahrscheinlich anheben wird. In den Futures auf die Federal Funds sind drei weitere Zinserhöhungen im Laufe des Jahres eingepreist.

"Banken, die in den letzten zehn Jahren nicht in der Lage waren, eine stetige Renditekurve zu genießen, werden sie jetzt bekommen", sagte Ken Leon, Forschungsdirektor bei CFRA Research, und bezog sich dabei auf die Linie, die die Zinssätze anzeigt, die Käufer von Staatsanleihen für die Kreditvergabe über immer längere Zeiträume benötigen.

"Es ist wahrscheinlich, dass dies im Jahr 2022 zu einem erheblichen Wachstum der Nettozinserträge führen wird."

Der Anteil der Nettozinserträge an den Erträgen betrug im vierten Quartal für die mittlere Bank unter den größten zwei Dutzend in den Vereinigten Staaten 60 %, sagte Barclays-Analyst Jason Goldberg. Das war der niedrigste Anteil seit sechs Jahren und ein Rückgang gegenüber 66 % vor drei Jahren, also vor der Pandemie und den anschließenden Zinssenkungen der Fed.

JPMorgan Chase & Co teilte Analysten Anfang des Monats mit, dass die Nettozinserträge aus seinen Geschäften außerhalb der Wertpapiermärkte von 44,5 Mrd. USD im letzten Jahr auf 50 Mrd. USD im Jahr 2022 steigen könnten, was einem Anstieg von 12 % entspricht.

Wells Fargo & Co sagte, dass sein Nettozinsertrag um 8 % steigen könnte.

Einige Banken werden davon stärker profitieren als andere, je nachdem, ob sie in der Lage sind, kostengünstige Einlagen zu halten und diese für die Kreditvergabe und für Investitionen in höher verzinsliche Wertpapiere zu nutzen. Banken mit Portfolios, die auf variabel verzinsliche Kredite ausgerichtet sind, werden stärker profitieren.

"Die Bilanzen einiger Banken sind einfach zinsempfindlicher", sagte Goldberg, der davon ausgeht, dass die Nettozinserträge bis 2023 weiter steigen werden.

Die Führungskräfte der Bank of America Corp. äußerten sich bei der Bekanntgabe der Ergebnisse nicht so konkret. Sie sagten jedoch, sie erwarteten für das Jahr ein "robustes Wachstum" des Nettozinsertrags, beginnend mit "ein paar hundert Millionen" Dollar mehr im ersten Quartal, zusätzlich zu den 11,4 Milliarden Dollar im vierten Quartal.

Führungskräfte der Citigroup Inc. sagten, sie würden bis zu einem "Investorentag" am 2. März keine Schätzungen zum Nettozinsertrag abgeben. Chief Financial Officer Mark Mason sagte jedoch, dass die Bank Unterstützung für den Nettozinsertrag von höheren globalen Zinssätzen und davon erwartet, dass sie mehr von ihrem Bargeld in Kredite und Wertpapiere steckt.

Die Führungskräfte sagten, dass die sich ändernden Aussichten für die Zinssätze die Vorhersage des Nettozinsertrags unsicher machen werden. Aber auch andere Faktoren sprechen für einen Anstieg.

JPMorgan sagte, dass Änderungen der Zinssätze nur etwa ein Drittel des erwarteten Anstiegs des Nettozinsertrags ausmachen. Der Großteil des Anstiegs dürfte auf das Kreditwachstum zurückzuführen sein, hieß es.

Wells Fargo sagte, dass höhere Zinssätze fast zwei Drittel des erwarteten Anstiegs ausmachen, während das Kreditwachstum und Bilanzveränderungen den Rest ausmachen.

Ob mit oder ohne Zinserhöhung durch die Fed, die Nettozinserträge der Großbanken werden steigen, so Ken Usdin, Analyst bei Jefferies, in einem Bericht.

Die Banken werden voraussichtlich mehr Kredite an Unternehmen vergeben, insbesondere an solche, die nach Umsatzeinbußen aufgrund von Lieferkettenunterbrechungen ihre Lagerbestände aufstocken wollen.

JPMorgan und Citigroup sagten auch, dass sie mehr Zinseinnahmen von Kreditkartennutzern erwarten, die wieder Zinsen zahlen, anstatt ihre Guthaben abzubauen, wie sie es während der Pandemie getan haben.

Bislang haben die Führungskräfte erklärt, dass sie nur mit bescheidenen Erhöhungen der Einlagenzinsen rechnen.