Im Rahmen der größten Überarbeitung der japanischen Aktienmärkte seit einem Jahrzehnt wird die TSE strengere Kriterien für die Börsennotierung in ihrer Top-Kategorie einführen, in der Hoffnung, Unternehmen mit hoher Rentabilität hervorzuheben, deren Unternehmensführung globalen Standards entspricht, um so mehr ausländische Investoren anzulocken.

Von den 2.185 Unternehmen, die derzeit an der Hauptbörse notiert sind, haben sich 1.841 für den Hauptmarkt entschieden, aber 296 Unternehmen haben die Kriterien nicht erfüllt, so die TSE, die sich im Besitz der Japan Exchange Group Inc. befindet.

Unternehmen, die die neuen Regeln nicht erfüllen, können während einer unbestimmten Übergangszeit durch die Vorlage von Verbesserungsplänen auf dem Hauptmarkt verbleiben, eine Bestimmung, die nach Ansicht einiger Investoren die Umstrukturierung verwässert.

Die strengeren Regeln für die Liquidität - Marktkapitalisierung in handelbaren Aktien von mindestens 10 Mrd. Yen (90 Mio. $) mit einem Anteil handelbarer Aktien von mindestens 35 % - sind besonders hart für Unternehmen mit geringer Marktkapitalisierung oder solche, die sich weitgehend im Besitz von Muttergesellschaften oder Geschäftspartnern befinden.

Die Zahl der Unternehmen, die die Kriterien nicht erfüllt haben, war "höher als wir erwartet hatten", sagte Keiichi Ito, der Chefanalyst von SMBC Nikko Securities.

Ito sagte jedoch, dass die Reform die Unternehmen dazu veranlassen wird, die in Japan übliche Praxis von Überkreuzbeteiligungen, bei der sich Unternehmen an Partnern beteiligen, um ihre Beziehungen zu festigen, aufzugeben.

"Dies ist aus Sicht der Unternehmensführung positiv", sagte er.

Die Überarbeitung der Börse ist Teil einer langen politischen Kampagne, die unter dem ehemaligen Premierminister Shinzo Abe begonnen wurde, um ausländische Investoren wieder für den Tokioter Markt zu gewinnen, von dem Japan befürchtet, dass er von globalen institutionellen Vermögensverwaltern zunehmend übersehen wird.

Im Zuge der Umstrukturierung am 4. April wird die Börse ihre vier bestehenden Märkte in drei Märkte mit den Bezeichnungen "Prime", "Standard" und "Growth" umwandeln.