Die Käufer von Technologieaktien reichten von Renaissance Technologies, die 1,5 Millionen Aktien des Chipherstellers Nvidia kauften, bis zu Lee Ainslie's Maverick Capital, das seine Microsoft-Position auf 600.000 Aktien mehr als verdreifachte.
Die Positionierung wurde in den 13-F-Filings offengelegt, einer Momentaufnahme der Positionierung der Fonds am Ende des Quartals. Sie geben zwar keinen Aufschluss über die aktuellen Bestände, sind aber eine der wenigen Möglichkeiten, einen Blick auf die Portfolios der oft verschwiegenen Marktteilnehmer wie Hedgefonds und Staatsfonds zu werfen.
Der S&P 500 stieg von Anfang April bis Ende Juni um fast 4 % und erreichte in einer Rallye, die durch die Begeisterung über künstliche Intelligenz und die Erwartung, dass die Federal Reserve in der Lage sein wird, die Inflation in den USA zu senken, ohne das Wachstum zu beeinträchtigen, neun aufeinanderfolgende Rekordwerte.
Die Märkte wurden zu Beginn des dritten Quartals übermütig, als Sorgen über hohe Bewertungen die Aktien vieler Tech-Schwergewichte belasteten. Sorgen über die US-Wirtschaft und die Auflösung eines globalen, auf dem Yen basierenden Carry Trades verunsicherten die Märkte zusätzlich und führten Anfang August zu einem starken Einbruch des S&P 500. Der Index hat in letzter Zeit einen Großteil dieser Verluste wieder aufgeholt.
Hier ist eine Momentaufnahme, wie einige der größten Fonds Ende Juni positioniert waren:
BRIDGEWATER ASSOCIATES
Der von dem legendären Investor Ray Dalio gegründete Makro-Hedgefonds hat seine Beteiligung an Amazon auf 2,6 Millionen Aktien mehr als verdoppelt, eine Position, die Ende Juni mit 551,3 Millionen Dollar bewertet wurde. Der Fonds hat seinen Anteil an Microsoft auf 1,09 Millionen Aktien im Wert von 487,3 Millionen Dollar ungefähr verdoppelt. Seine Apple-Beteiligung hat er jedoch um fast drei Viertel auf 469.324 Aktien oder 98,8 Millionen Dollar reduziert.
SOROS FUND MANAGEMENT
Nicht alle großen Fonds waren Tech-Käufer. Das Family Office von George Soros reduzierte seinen Anteil an der Google-Muttergesellschaft Alphabet um fast 39% auf knapp 915.000 Aktien im Wert von 166,7 Millionen Dollar. Es reduzierte seine Beteiligung an Amazon um gut 26% auf 290.850 Aktien im Wert von 56,2 Millionen Dollar.
Außerhalb des Technologiesektors wurde eine Position in UnitedHealth Group im Wert von 12,7 Millionen Dollar aufgebaut. Der Fonds verringerte auch seine Beteiligung an Novo Nordisk, einem Hersteller von Medikamenten zur Gewichtsreduktion, während er seine Beteiligung an Merck & Co auf 300.000 Aktien im Wert von 37,1 Millionen Dollar erhöhte.
LIGHT STREET CAPITAL
Der auf Technologie fokussierte Hedgefonds Light Street Capital stockte im zweiten Quartal 77.459 Aktien von Apple auf, während er alle 110.000 Aktien von Alphabet abstieß. Außerdem verkaufte er 46.000 Aktien von Microsoft. Der Fonds verringerte seine Anteile an Meta und Nvidia. Er kaufte Dell Technologies im Wert von $17,4 Millionen oder 126.279 Aktien.
MAVERICK CAPITAL
Der Hedgefonds von Lee Ainslie hat seine Anteile an Microsoft im zweiten Quartal auf 600.000 Aktien mehr als verdreifacht. Er erhöhte seine Positionen in Meta und Amazon, reduzierte jedoch seine Beteiligung an Alphabet. Maverick verringerte auch sein Engagement in Nvidia.
RENAISSANCE TECHNOLOGIES UND ANDERE
Nvidia, das dazu beigetragen hat, den breiteren Aktienmarkt in diesem Jahr nach oben zu treiben, stieß weiterhin auf das Interesse prominenter Investoren, darunter der Hedgefonds Renaissance Technologies, der im Laufe des Quartals etwa 1,5 Millionen Aktien zulegte.
Große Vermögensverwalter wie BlackRock, State Street und Vanguard tätigten ebenfalls bedeutende Käufe. Twin Tree Asset Management mit Sitz in Texas gehörte zu den Fonds, die ihre Nvidia-Position durch den Verkauf von fast 900.000 Aktien auflösten.
TIGER GLOBAL MANAGEMENT
Der Hedgefonds von Chase Coleman kaufte 1,9 Millionen Aktien von Qualcomm im Wert von 370 Millionen Dollar. Außerhalb des Tech-Bereichs hat er eine neue Position in UnitedHealth Group im Wert von 1,2 Milliarden Dollar oder 2,3 Millionen Aktien aufgebaut. Die Positionen in den so genannten Magnificent Seven der Technologie- und Wachstumswerte, zu denen Nvidia, Alphabet und Amazon gehören, wurden nicht verändert.
SCION ASSET MANAGEMENT
Fondsmanager Michael Burry, dessen Wetten gegen den US-Immobilienmarkt vor der Finanzkrise 2008 in dem Film "The Big Short" festgehalten wurden, reduzierte die Anzahl der Unternehmen in seinem Portfolio von 16 im März auf 10 im Juni. Dennoch fügte er einige neue Aktien hinzu, darunter das Immobilienunternehmen Hudson Pacific Properties sowie Molina Healthcare, das Gesundheitsdienstleistungen im Rahmen der staatlich geförderten Programme anbietet, und das Zahlungsunternehmen Shift4.
ROKOS CAPITAL MANAGEMENT
Der von Chris Rokos geleitete Makro-Hedgefonds verkaufte eine Position in Apple im Wert von 164,9 Millionen Dollar und 961.403 Aktien, die er zum Ende des ersten Quartals hielt, und reduzierte gleichzeitig seine Beteiligung an Alphabet um fast 90%. Dafür hat Rokos seine Anteile an anderen Aktien der Magnificent Seven erhöht: Meta, Nvidia, Microsoft und Amazon.
SOROS CAPITAL MANAGEMENT
Das Family Office von George Soros' Sohn Robert Soros löste Ende März seine Beteiligung an Microsoft im Wert von 63.640 Aktien im Wert von 26,6 Millionen Dollar auf und verkaufte im zweiten Quartal alle 103.000 Aktien von Advanced Micro Devices. Gleichzeitig verringerte es sein Engagement in anderen großen Technologieunternehmen wie Amazon, Uber Technologies, Taiwan Semiconductor Manufacturing Company und Meta. Soros löste eine beträchtliche Put-Position in dem börsengehandelten Fonds iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond auf, die typischerweise als bearish angesehen wird.
ÖFFENTLICHER SAUDISCHER INVESTMENTFONDS
Der Saudi Public Investment Fund hat seine Position in dem Biotech-Unternehmen Allurion Technologies, das auf Gewichtsreduktion spezialisiert ist, aufgelöst und fast 1,2 Millionen Aktien verkauft. Er verdreifachte seine Position in dem brasilianischen Digital-Banking-Unternehmen Nu Holdings und legte rund 2,6 Millionen Aktien zu. Außerdem stockte er bestehende Call-Positionen in großen Technologiewerten wie PayPal, Microsoft und Meta auf, die in der Regel als bullisch angesehen werden.
Der Fonds hielt im zweiten Quartal etwa $20,7 Milliarden in US-Aktien. Im ersten Quartal hatte er seine Bestände noch um fast die Hälfte auf 18 Milliarden Dollar reduziert.
JANA PARTNERS
Der aktivistische Investor Jana Partners baute im zweiten Quartal eine neue Beteiligung an dem US-amerikanischen Unternehmenssoftwarehersteller BlackLine Systems auf. Jana besaß am 30. Juni 1,15 Millionen Aktien, was einem Anteil von fast 2% entspricht. (Berichterstattung von Carolina Mandl und David Randall in New York; Zusätzliche Berichterstattung von Lewis Krauskopf; Bearbeitung von Ira Iosebashvili, Nick Zieminski, Rod Nickel und Jamie Freed)
