Die am Ende eines jeden Quartals eingereichten 13-F-Berichte sind eine der wenigen Möglichkeiten, eine Momentaufnahme der Positionierung von oft verschwiegenen Marktteilnehmern wie Hedgefonds und Staatsfonds zu erhalten, obwohl sie rückblickend sind und keine aktuellen Bestände offenlegen.
Der S&P 500 stieg von Anfang April bis Ende Juni um fast 4% und erreichte damit neun aufeinanderfolgende Rekordhochs in einer Rallye, die von der Begeisterung über künstliche Intelligenz und der Erwartung angeheizt wurde, dass die Federal Reserve in der Lage sein wird, die Inflation in den USA zu senken, ohne das Wachstum zu beeinträchtigen.
Zu Beginn des dritten Quartals wurden die Märkte übermütig. Die Besorgnis über die hohen Bewertungen traf viele der Tech-Schwergewichte des Marktes, darunter den Chiphersteller Nvidia, das Aushängeschild der KI-Rallye. Sorgen über die US-Wirtschaft und eine Zinserhöhung durch die Bank of Japan verunsicherten die Märkte zusätzlich und führten Anfang August zu einem starken Einbruch des S&P 500. In den letzten Tagen hat der Index einen Großteil dieser Verluste wieder aufgeholt.
Hier ist eine Momentaufnahme, wie einige der größten Fonds Ende Juni positioniert waren:
RENAISSANCE TECHNOLOGIES (und andere)
Der KI-Riese Nvidia, der dazu beigetragen hat, den breiteren Aktienmarkt in diesem Jahr nach oben zu treiben, stieß weiterhin auf das Interesse prominenter Investoren, darunter der Hedgefonds Renaissance Technologies, der im Laufe des Quartals etwa 1,5 Millionen Aktien zulegte.
Große Vermögensverwalter wie BlackRock, State Street und Vanguard tätigten ebenfalls bedeutende Käufe. Twin Tree Asset Management mit Sitz in Texas gehörte zu den wenigen Fonds, die ihre Nvidia-Position durch den Verkauf von fast 900.000 Aktien auflösten.
TIGER GLOBAL MANAGEMENT
Der Hedgefonds von Chase Coleman kaufte 1,9 Millionen Aktien von Qualcomm im Wert von 370 Millionen Dollar. Außerhalb des Tech-Bereichs hat er eine neue Position in UnitedHealth Group im Wert von 1,2 Milliarden Dollar aufgebaut - das entspricht 2,3 Millionen Aktien. Die Positionen in den so genannten Magnificent Seven der Technologie- und Wachstumswerte, zu denen Aktien von Nvidia, der Google-Muttergesellschaft Alphabet und Amazon gehören, wurden nicht verändert.
SCION ASSET MANAGEMENT
Fondsmanager Michael Burry, dessen Wetten gegen den US-Immobilienmarkt vor der Finanzkrise 2008 in dem Film "The Big Short" festgehalten wurden, reduzierte die Anzahl der Unternehmen in seinem Portfolio von 16 im März auf 10 im Juni. Dennoch fügte er einige neue Aktien hinzu, darunter das Immobilienunternehmen Hudson Pacific Properties und Molina Healthcare, das Gesundheitsdienstleistungen im Rahmen der staatlich geförderten Programme anbietet, sowie das Zahlungsunternehmen Shift4.
ROKOS CAPITAL MANAGEMENT
Der von Chris Rokos geleitete Makro-Hedgefonds verkaufte eine Position in Apple im Wert von 164,9 Millionen Dollar - insgesamt 961.403 Aktien -, die er zum Ende des ersten Quartals hielt, und reduzierte gleichzeitig seine Beteiligung an Alphabet um fast 90%. Dafür hat Rokos seine Anteile an anderen Aktien der so genannten Magnificent Seven erhöht: Meta Platforms, Nvidia, Microsoft und Amazon.
SOROS CAPITAL MANAGEMENT
Das Family Office von Robert Soros löste seine Beteiligung an Microsoft in Höhe von 63.640 Aktien im Wert von 26,6 Mio. $ Ende März vollständig auf und verkaufte im zweiten Quartal alle 103.000 Aktien von Advanced Micro Devices. Gleichzeitig verringerte es sein Engagement in anderen großen Tech-Unternehmen wie Amazon , Uber Technologies, Taiwan Semiconductor Manufacturing Company und Meta Platforms. Soros löste eine beträchtliche Put-Position in dem börsengehandelten Fonds iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond auf, die typischerweise als bärisch angesehen wird.
ÖFFENTLICHER SAUDISCHER INVESTMENTFONDS
Der Saudi Public Investment Fund schloss seine Position in dem Biotech-Unternehmen Allurion Technologies Inc. und verkaufte fast 1,2 Millionen Aktien. Er verdreifachte seine Position in dem brasilianischen Digital-Banking-Unternehmen Nu Holdings Ltd. mit rund 2,6 Millionen Aktien und stockte bestehende Call-Positionen in großen Technologiewerten wie PayPal, Microsoft und der Facebook-Muttergesellschaft Meta Platforms Inc. auf, die in der Regel als bullisch angesehen werden.
Der Fonds hielt im zweiten Quartal etwa $20,7 Milliarden in US-Aktien. Im ersten Quartal hatte er seine Bestände fast halbiert, auf 18 Milliarden Dollar.
JANA PARTNERS
Der aktivistische Investor Jana Partners baute im zweiten Quartal eine neue Beteiligung an dem US-amerikanischen Unternehmenssoftwarehersteller BlackLine Systems auf. Jana besaß am 30. Juni 1,15 Millionen Aktien, was einem Anteil von fast 2% entspricht.
