Die Renditen von US-Staatsanleihen stiegen am Montag, da die Anleger eine höhere Prämie für die Aufnahme von Staatsanleihen im Rekordvolumen von 127 Mrd. USD bei zwei Auktionen anstrebten, was auf eine etwas schwache Nachfrage im Vorfeld wichtiger Inflationsdaten im Laufe der Woche schließen lässt.

Zu Beginn der Sitzung lagen die Renditen überwiegend niedriger, stiegen dann aber in Erwartung des ersten Verkaufs von zweijährigen Staatsanleihen im Wert von 63 Mrd. $ und 90 Minuten später des Verkaufs von fünfjährigen Staatsanleihen im Wert von 64 Mrd. $.

Nach den Auktionen wurde die Umkehrung der Renditekurve zwischen der zweijährigen Anleihe, die die Zinserwartungen widerspiegelt, und der 10-jährigen Anleihe steiler, da die Rendite der Anleihe mit kürzerer Laufzeit stärker anstieg als die der Referenzanleihe.

Die Auktionen, zusätzlich zu den siebenjährigen Anleihen im Wert von 42 Milliarden Dollar am Dienstag, finden vor der mit Spannung erwarteten Veröffentlichung des Preisindexes für die persönlichen Konsumausgaben (PCE) im Januar statt - dem bevorzugten Inflationsindikator der Federal Reserve.

Der Verbraucherpreisindex für Januar vor zwei Wochen zeigte, dass die Inflation auf das Jahr hochgerechnet um 3,1% gestiegen ist. Das ist mehr als die Markterwartungen von 2,9% und liegt immer noch über dem Ziel der Fed von 2%.

Wenn die Anleger hier sitzen und sagen: "Na ja, vielleicht bin ich mir bei einer Inflationsrate von 2% nicht so sicher, dann wird die Nachfrage nach Anleihen nicht so groß sein", sagte Steven Ricchiuto, US-Chefökonom bei Mizuho Securities USA LLC in New York.

"Wir haben das obere Ende der Handelsspanne für den fairen Wert leicht überschritten. Wenn man davon ausgeht, dass die Inflation bei 2% liegen wird, sollte die Handelsspanne für den fairen Wert bei 3,75% bis 4,25% liegen", sagte er und bezog sich dabei auf die Rendite der 10-jährigen Benchmark-Schatzanweisungen.

Die zweijährigen Anleihen wurden mit einer hohen Rendite von 4,691% und die fünfjährigen Anleihen mit einer hohen Rendite von 4,320% verkauft. Das Verhältnis von Angebot zu Nachfrage lag bei 2,49 bzw. 2,41.

Die Rendite der zweijährigen Anleihen war

3,5 Basispunkte höher

bei

4.725

% und lag damit nahe an ihrem Dreimonatshoch von 4,759% vom Freitag. Die Rendite der 10-jährigen Anleihen

stieg um 2,1 Basispunkte

auf

4.282

%.

Die Renditekurve der beiden Anleihen lag bei

-44.5

Basispunkten, was bedeutet, dass die Rendite der zweijährigen Anleihe höher ist als die der 10-jährigen. Dies ist ungewöhnlich, da längerfristige Anleihen mehr kosten sollten, um das erhöhte Risiko zu berücksichtigen.

Die Anleger warten ebenso wie die Fed auf neue Daten, die bestätigen, ob die Wirtschaft langsam schwächer wird oder robust bleibt, wie die jüngsten Arbeitsmarktdaten vermuten lassen.

"Ich denke, wir müssen abwarten, bis wir etwas mehr Klarheit darüber haben, ob die Daten vom Januar echt sind und wirklich eine überraschende Stärke der US-Wirtschaft zeigen", sagte Mike Schumacher, Leiter der Zinsstrategie bei Wells Fargo in New York.

"Oder ob sie vielleicht nur ein Zufallsprodukt und saisonal verzerrt waren.

Der Markt hat die Erwartungen hinsichtlich des Zeitpunkts und des Umfangs von Zinssenkungen der Fed in diesem Jahr stark zurückgenommen, was auch die Renditen in die Höhe getrieben hat, da die US-Wirtschaft stark bleibt.

Die Fed Funds Futures zeigen eine 61,1%ige Chance, dass die Fed im Juni mit Zinssenkungen beginnt, mit einer 38,8%igen Wahrscheinlichkeit, dass es überhaupt keine Zinssenkung gibt. Dies ist eine deutliche Kehrtwende gegenüber den Wetten vom 1. Februar, bei denen eine 62%ige Chance für eine Zinssenkung im März bestand, so das FedWatch Tool der CME Group.

Futures-Händler wetten außerdem auf eine Zinssenkung um 79 Basispunkte bis Dezember, was etwa der Hälfte der Ende letzten Jahres erwarteten Menge entspricht.

Die Renditen stiegen auch, nachdem die Daten zeigten, dass die Verkäufe neuer US-Einfamilienhäuser im Januar weniger als erwartet gestiegen sind, obwohl die Nachfrage nach Neubauten durch einen anhaltenden Mangel an Eigenheimen gestützt wird.

Die Verkäufe neuer Eigenheime stiegen im vergangenen Monat um 1,5% auf eine saisonbereinigte Jahresrate von 661.000 Einheiten, teilte das Census Bureau des Handelsministeriums am Montag mit.

Die Rendite der 30-jährigen Staatsanleihe stieg um 2,1 Basispunkte auf 4,401%.

Der Breakeven-Satz für fünfjährige inflationsgeschützte US-Schatzpapiere (TIPS) lag zuletzt bei 2,424%.

Der Breakeven-Satz für 10-jährige TIPS lag zuletzt bei 2,315%, was darauf hindeutet, dass der Markt für das nächste Jahrzehnt eine durchschnittliche Inflationsrate von 2,3% pro Jahr erwartet. (Berichterstattung von Herbert Lash; Redaktion: Andrea Ricci und Marguerita Choy)