Insgesamt investierten ausländische Anleger im vergangenen Monat 9,2 Milliarden Dollar in Schwellenländerportfolios, wobei festverzinsliche Wertpapiere mit 7,6 Milliarden Dollar die stärksten monatlichen Zuflüsse in diesem Jahr verzeichneten.
Die Aufschlüsselung zeigt jedoch, dass die Schwellenländer außerhalb Chinas 18 Milliarden Dollar anzogen. China musste unterdessen insgesamt Abflüsse hinnehmen und verlor im Oktober 1,2 Milliarden Dollar aus festverzinslichen Anlagen.
Seit dem Einmarsch Russlands in die Ukraine im Februar haben die chinesischen Anleihemärkte jeden Monat Abflüsse zu verzeichnen, die sich in neun Monaten auf insgesamt 105,1 Milliarden Dollar beliefen. Chinesische Aktienportfolios verloren im Oktober 7,6 Milliarden Dollar, so viel wie seit März nicht mehr.
Bereits im ersten Quartal diskutierte das IIF, ob es sich bei den Abflüssen aus China um einen taktischen Schachzug im Zusammenhang mit der russischen Invasion oder um eine Änderung der Anlegerstrategie handelt.
"Diese Frage wird zunehmend zugunsten des Letzteren entschieden, da die Marktteilnehmer China in einem neuen Licht sehen", sagte IIF-Ökonom Jonathan Fortun in einem Bericht zu den Kapitalströmen.
"Diese Verschiebung spiegelt die geopolitischen Bedenken und die Angst wider, dass die Nullzollpolitik der Regierung China mittelfristig belasten könnte."
Chinas Nullzins-Politik, die die Wirtschaft verlangsamt und weit verbreitete Frustration hervorruft, wurde von den chinesischen Behörden am Wochenende als "völlig korrekt" bezeichnet und es wird nicht erwartet, dass sie vor einer jährlichen Parlamentssitzung im März wesentlich revidiert wird.
Vermögensverwalter haben zunehmend Anlageprodukte für Schwellenländer oder Asien aufgelegt, die kein Engagement in China aufweisen, um die steigende Nachfrage nach solchen Strategien durch globale Anleger zu befriedigen.
Einige Vermögensverwalter haben jedoch argumentiert, dass angeschlagene chinesische Vermögenswerte, insbesondere Aktien, attraktiv sind.
Die jüngsten Zuflüsse konnten die Abflüsse, unter denen die Schwellenländer zu Beginn des Jahres zu leiden hatten, nicht ausgleichen.
Insgesamt liegen die Zuflüsse in Schwellenländeranleihen und -aktien im Jahr 2022 bei -$6,2 Milliarden, wobei allein die Zuflüsse aus China seit Jahresbeginn ein Loch von $82,8 Milliarden gerissen haben.
Die regionalen Daten des IIF zeigen trotz der erheblichen Abflüsse aus China einen Zufluss von 5,6 Mrd. $ nach Asien, während Lateinamerika etwa 2,6 Mrd. $ und die europäischen Schwellenländer weitere 2,3 Mrd. $ einnahmen. Die einzige Region, die im vergangenen Monat rote Zahlen schrieb, war Afrika und der Nahe Osten mit Abflüssen in Höhe von 1,3 Milliarden Dollar.
