Die USD/INR-Terminprämie für 1 Jahr ist auf 1,70% gesunken, ein Rückgang von fast 300 Basispunkten seit Jahresbeginn und der niedrigste Stand seit 2010.

Für den Rückgang der USD/INR-Terminprämien ist in erster Linie eine geringere Zinsdifferenz zwischen den USA und Indien verantwortlich. Die Zinsdifferenzen haben sich aufgrund des unterschiedlichen Tempos verringert, mit dem die US-Notenbank und die indische Zentralbank die Zinsen angehoben haben, um die Inflation in den Griff zu bekommen.

Analysten gehen davon aus, dass dieser Einbruch der Prämien Auswirkungen auf die Spot-Rupie hat.

"Eine derart niedrige Terminprämie macht den Carry Trade unrentabel und verringert die Bereitschaft der Exporteure, sich abzusichern", sagte Anindya Banerjee, Leiter des Research für Devisen und Zinssätze bei Kotak Securities.

"Beides reduziert das Angebot (an Dollars) auf dem Terminmarkt", so Banerjee, und macht die Rupie anfälliger für Episoden von Risikoaversion.

Bei einem Carry-Trade wird eine Währung mit höherer Rendite gegenüber einer Währung mit niedrigerer Rendite gekauft. Je geringer die Zinsdifferenz, desto geringer ist der Anreiz, dieses Geschäft zu tätigen.

Niedrige Terminprämien könnten auch zu Befürchtungen führen, dass bestehende Carry Trades aufgelöst werden, sagte Madhavi Arora, leitende Volkswirtin bei Emkay Global Financial Services.

Darüber hinaus dürften Importeure aufgrund der "ultrabilligen Prämien" und des "schwächer werdenden bis neutralen INR-Bias" mehr absichern, so Arora.

Seit Jahresbeginn hat die Fed die Zinssätze um 375 Basispunkte (bps) und die RBI um 190 bps angehoben.

Außerdem rechnen die Märkte mit weiteren Zinserhöhungen der Fed um 100 Basispunkte, davon 50 Basispunkte in der nächsten Woche. Es wird erwartet, dass die RBI eine Pause einlegt, nachdem sie die Zinsen am Mittwoch um 35 Basispunkte und im Februar um 25 Basispunkte erhöht hat.

Angesichts des Potenzials, dass die Zinsdifferenzen gering bleiben, könnten die Prämien noch einige Zeit niedrig bleiben, sagen Analysten.

Die RBI hat zu dem Rückgang der Aufschläge beigetragen, da sie Kauf-/Verkaufsswaps durchgeführt hat, eine Transaktion, bei der Dollar zum Kassatermin gekauft und für einen zukünftigen Termin verkauft werden.

Dies geschieht, um die Auswirkungen ihrer Dollar-Kassaverkäufe auf die Liquidität der Rupie und auf die Devisenreserven zu neutralisieren, so die Händler.

"Irgendwann wird die Interventionsstrategie der RBI überdacht werden müssen, um diese Verschiebung der Prämien zu korrigieren", fügte Arora hinzu.

Die Rupie gab gegenüber dem Dollar um fast 1% auf 82,56 ab und bewegte sich damit in der Nähe ihres niedrigsten Standes seit über einem Monat.