Eine deutliche Zweidrittelmehrheit sagte, es sei noch zu früh für die Zentralbank, die Inflation aus den Augen zu verlieren, die sich im Oktober auf 6,77% verlangsamte, nachdem sie das ganze Jahr über über dem oberen Ende des Toleranzbereichs der RBI von 2-6% gelegen hatte.

Die Erwartung einer moderateren Zinserhöhung folgt auf eine Reihe von Zinserhöhungen der RBI um 50 Basispunkte und deckt sich mit der Erwartung, dass die US-Notenbank bei ihrer Sitzung in diesem Monat zu kleineren Zinserhöhungen übergehen wird.

Dreiunddreißig oder mehr als 60% der 52 Ökonomen, die zwischen dem 22. und 30. November befragt wurden, sagten, dass die RBI auf ihrer Sitzung vom 5. bis 7. Dezember den Leitzins um 35 Basispunkte auf 6,25% anheben wird.

Elf Befragte sagten, dass sie die Erhöhung um 50 Basispunkte fortsetzen würde, während weitere acht Befragte 25 Basispunkte angaben.

"Eine Erhöhung um 50 Basispunkte wäre zu aggressiv, wenn man bedenkt, dass die Inflation erste Anzeichen einer Mäßigung zeigt und sich im Einklang mit den Prognosen der RBI entwickelt", sagte Sakshi Gupta, leitender Wirtschaftsexperte für Indien bei HDFC.

"Der Endsatz in diesem Zyklus wird voraussichtlich bei 6,50% liegen und der Weg dorthin wird wahrscheinlich in zwei Zinserhöhungen aufgeteilt werden - 35 Basispunkte im Dezember und dann 25 Basispunkte im Februar.

Da die Inflation in den nächsten zwei Jahren voraussichtlich über dem mittleren Wert von 4,00% des RBI-Ziels liegen wird, dürften die Zinsen noch etwas höher ausfallen, wobei die meisten Wirtschaftsexperten ein Aufwärtsrisiko für ihre Prognosen sehen.

Die RBI muss auch den möglichen Druck auf die Rupie berücksichtigen, wenn sie hinter den erwarteten Zinserhöhungen in den USA zurückbleibt.

"Das Risiko, dass die US-Notenbank die Zinsen noch stärker strafft als derzeit mit fast 5% angegeben, ist ziemlich hoch und das könnte den Druck auf die Zentralbanken der Schwellenländer wie die RBI aufrechterhalten, nicht das Ende der Zinserhöhungen zu signalisieren", sagte Abhishek Upadhyay, Senior Economist bei ICICI Securities Primary Dealership.

Obwohl die Umfrageergebnisse zeigen, dass der Reposatz Ende März bei 6,50% liegen wird, gab es unter den Ökonomen keinen Konsens über den letzten Zinsschritt der RBI in diesem Zyklus.

Die Ökonomen waren gleichmäßig zwischen keiner Erhöhung und einer Anhebung um 25 Basispunkte auf der Februar-Sitzung aufgeteilt, wobei 44 von 52 diese Ergebnisse erwarteten. Von den übrigen Befragten sagten fünf eine Erhöhung um 35 Basispunkte voraus, und es gab einzelne Prognosen für 10 Basispunkte, 15 Basispunkte und 40 Basispunkte.

Die Umfrage ergab auch die Erwartung, dass die Inflation in dem am 31. März endenden Fiskaljahr durchschnittlich 6,7% betragen und dann im Fiskaljahr 2023-24 auf 5,2% sinken wird.

Radhika Rao, Senior Economist bei der DBS Bank, sagte, dass ein starker Anstieg der Rohstoffpreise, angebotsseitige Schocks, die Widerstandsfähigkeit der inländischen Nachfragemotoren und ein längerer globaler Straffungszyklus, der Druck auf die Rupie ausüben würde, Risiken seien, "die die RBI davon überzeugen könnten, eine Verlängerung ihres Zinserhöhungszyklus in Betracht zu ziehen."

Das Wachstum des Bruttoinlandsprodukts (BIP) für Juli-September wurde mit 6,3% angegeben und entsprach damit den eigenen Prognosen der RBI.

Mehr als 70% der Ökonomen, 20 von 28, die eine zusätzliche Frage in der Umfrage vor der Veröffentlichung des BIP beantworteten, sagten, es sei noch zu früh für die RBI, ihren Fokus von der Inflation auf das Wachstum zu verlagern.

Die Ökonomen, die eine separate Frage beantworteten, schätzten das potenzielle Wirtschaftswachstum Indiens in den nächsten 2-3 Jahren auf 6%-7%. Sie prognostizieren eine durchschnittliche jährliche Wachstumsrate von 6,8% in diesem und 6,2% im nächsten Fiskaljahr.