Der Median der Vorhersage von 26 Portfoliomanagern und Strategen geht davon aus, dass der S&P/TSX Composite Index bis Ende 2022 um 4,4% auf 21.183 steigen wird, verglichen mit einer Prognose von 22.175 bei der letzten Umfrage im Februar.

Danach wird erwartet, dass er bis Ende 2023 auf 22.000 steigen wird, aber nicht mehr das Rekordhoch von 22.087,22 erreichen wird, das er am 29. März erreicht hatte.

"Die Märkte haben sich stark verändert, da wir von einem raschen Wachstum und überschüssiger Liquidität im letzten Jahr zu einem langsameren Wachstum und einer Straffung der Geldpolitik in diesem Jahr übergegangen sind", sagte Angelo Kourkafas, Investmentstratege bei Edward Jones in St. Louis, Missouri.

"Letzteres ist keine gute Kombination für Aktien."

Die Geldmärkte gehen davon aus, dass die Bank of Canada die Zinssätze in der nächsten Woche um einen halben Prozentpunkt anheben wird. Dies wäre der zweite Schritt der Zentralbank um einen halben Prozentpunkt in Folge, die die Zinsen normalerweise in Schritten von einem Viertelprozentpunkt anhebt.

Der Rückgang des TSX um 4,4% seit Jahresbeginn ist jedoch deutlich geringer als bei einigen anderen wichtigen Benchmarks, darunter der Standard & Poor's 500.

Die starke Gewichtung von Sektoren, die von höheren Rohstoffpreisen profitieren, hat geholfen. Zusammengenommen machen die Energie- und Rohstoffgruppen 28% der Bewertung des Marktes von Toronto aus.

Da es jedoch Anzeichen dafür gibt, dass die Inflation ihren Höhepunkt erreicht, gehen einige Anleger davon aus, dass die Zeit der Outperformance von rohstoffgebundenen Aktien bald zu Ende geht.

"Wir gehen davon aus, dass die Schwäche der Rohstoffe den TSX zu einem relativen Underperformer gegenüber den globalen Märkten machen wird", sagte Chhad Aul, Chief Investment Officer und Leiter der Multi-Asset-Lösungen bei SLGI Asset Management Inc.

Die meisten Anleger, die eine Reihe von separaten Fragen beantworteten, erwarteten, dass die Volatilität am Markt von Toronto in den kommenden drei Monaten abnehmen wird. Dennoch wird der Gegenwind wahrscheinlich anhalten.

"Wir gehen davon aus, dass sich Zinserhöhungen in der zweiten Hälfte des Jahres 2022 und im Jahr 2023 erheblich auf den kanadischen Immobilienmarkt auswirken werden", sagte Lorenzo Tessier Moreau, Senior Economist bei Desjardins.

"Höhere Zinssätze wirken sich im Allgemeinen günstig auf die Erträge im Bankensektor aus, aber ein höheres Risikoniveau im Zusammenhang mit dem Immobilienmarkt könnte diese Gewinne teilweise wieder ausgleichen.

Die Daten für April zeigen, dass der durchschnittliche Immobilienpreis in Kanada um 6,3% gegenüber dem Vormonat gesunken ist, während die Verkäufe um 12,6% zurückgegangen sind.

"Wir glauben, dass die Zentralbanken in einer schwierigen Lage sind und dass 2023 eine Rezession droht", sagte Ben Jang, Portfoliomanager bei Nicola Wealth.

(Weitere Geschichten aus dem Reuters-Umfragepaket zu den globalen Aktienmärkten:)