Die Warschauer Börse (GPW) ist die größte Börse in Zentral-Europa. Sie wurde nach dem Zusammenbruch der Sowjetunion im Jahr 1991 eröffnet und 2010 mit ihrem Börsengang privatisiert. Die Handelszeiten sind von 9:00 bis 17:10 Uhr und die lokale Währung ist der Zloty (PLN).

Die Indizes und die wichtigsten Akteure

Der wichtigste Index ist der WIG30. Er enthält die 30 größten Marktkapitalisierungen. Unter den 10 am höchsten gewichteten finden sich 5 Banken - der am stärksten vertretene Sektor des Landes mit PKO Bank Polski, Bank Pekao, Mbank, ING Bank slaski und Santander Bank Polska. Andere Unternehmen stechen hervor, wie der Bergbaukonzern KGHM Polska Miedz, der Online-Händler Allegro, der Ölkonzern Orlen Spolka Akcyjna, der Bekleidungshändler LPP und der Einzelhandelsakteur Dino Polska. Der Warschauer Platz verfügt auch über den New Connect Index, der Startups und kleinen Unternehmen vorbehalten ist.

Aus sektoraler Sicht ist der polnische Markt, repräsentiert durch den WIG30, von seinen Finanzunternehmen dominiert (40,2% des Index). Auch der Sektor für zyklische Konsumgüter (12,8%) ist gut vertreten, ebenso wie Energie (12,3%), Materialien (9%), Kommunikation (7%) und Konsumgüter (6,7%). Die Versorger (5,5%), Informationstechnologie (3,1%) und Industrie (2,4%) vervollständigen die Verteilung.

Wer beobachtet die polnischen Unternehmen?

Die großen Unternehmen des Landes werden von Brokern beobachtet, ähnlich wie es bei Unternehmen in West- und Nordeuropa der Fall ist. Dies ist ein gutes Zeichen, da es mehr Transparenz und Vertrauen in den Markt bringt. Zum Beispiel geben sowohl führende US-Banken als auch lokale Akteure wie Trigon Dom Maklerski und Ipopema Securities Empfehlungen für den Einzelhändler Dino Polska ab.

Die Anzahl der Broker, die Dino Polska beobachten, ist hoch (Quelle: Bloomberg):

Maßstab, Größe und Statistiken

Der gesamte polnische Markt umfasst 414 Unternehmen, darunter 43 ausländische Unternehmen, die fast die Hälfte der Gesamtkapitalisierung von 300 Mrd. EUR ausmachen (Stand: Anfang November). Historisch gesehen war der polnische Aktienmarkt noch nie so günstig: Sein durchschnittliches Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) beträgt nur 6,8 - verglichen mit einem Durchschnitt der letzten zehn Jahre von 21,8.

Wie investiert man in Polen?

Polen ist Mitglied der Europäischen Union, daher gibt es keine größeren Hindernisse für Investitionen. Sie benötigen lediglich einen Broker, der Ihnen Zugang zu diesem Finanzplatz ermöglicht.

Welcher ETF eignet sich für eine Positionierung?

Es gibt relativ wenige ETFs, die auf den polnischen Markt ausgerichtet sind. Dennoch können zwei hervorgehoben werden.

Der Lyxor MSCI Eastern Europe Ex Russia UCITS ETF - Dist zielt darauf ab, die Wertentwicklung der großen und mittleren Kapitalisierungen (Large- und Mid-Caps) der aufstrebenden Märkte in Osteuropa abzubilden, wobei Polen mit 68,6 % des Volumens deutlich überrepräsentiert ist. Der ETF ist in die größten Unternehmen des Landes investiert: Orlen (10,6% der Gewichtung), PKO Bank Polski (10,6%), Powszechny Zaklad Ubezpieczen (8%), Dino Polska (6 %), Bank Pekao (6,6%) sowie in ungarischen Unternehmen wie der OTP Bank (10,8%) und tschechischen Unternehmen wie dem Stromerzeuger und -versorger CEZ (8,2%).

Finanzunternehmen sind stark vertreten und machen 46,8% des Vermögens aus. Der Energiesektor kommt auf 15%, Versorgungsunternehmen auf 10% und Konsumgüter auf 15,3%. Die Performance des ETF ist recht gut, da er seit seiner Auflegung Mitte 2020 um 30,6% gestiegen ist. Hinzu kommt noch eine relativ komfortable Dividende.

Die Eckdaten des ETF

Marktkapitalisierung des ETF: 137,2 Mio. Euro

Anzahl der Positionen zum 31.10.2023: 21

Ticker-Code: CEC

ISIN-Code: LU2090063160

Gebühren: 0,50 %.

Der iShares MSCI Poland UCITS ETF USD Acc bietet eine ähnliche Exposition für einen Großteil seines Portfolios, ist jedoch ausschließlich auf Polen ausgerichtet. Seine bisherige Performance ist weniger attraktiv und er zahlt keine Dividende.

Die Eckdaten des ETF:

Marktkapitalisierung des ETF: 103,7 Mio. Euro

Anzahl der Positionen am 31.10.2023: 15

Ticker-Code: SPOL

ISIN-Code: IE00B4M7GH52

Gebühren: 0,74 %.