Der Palladiumpreis bewegt sich weiterhin auf seinem Sechsjahrestief. Diese Lethargie hat viele Spekulanten – obwohl sie gewarnt waren – überrascht, die auf eine baldige Trendwende gesetzt hatten.

Tatsächlich kontrollieren Russland und Südafrika zusammen fast die gesamte weltweite Produktion. Palladium fällt nicht unter die Sanktionen, die gegen Ersteres gerichtet sind, aber Geschäfte mit dem Land sind zweifellos schwieriger geworden, besonders wenn diese in US-Dollar abgewickelt werden.

Letzteres, Südafrika, leidet unter chronischen Produktionsproblemen, unter anderem weil seine Infrastruktur verfällt. Letztes Jahr hatte der Bergbaukonzern Anglo-American schwer darunter zu leiden.

Trotz dieser Umstände steigt der Palladiumpreis auf dem Weltmarkt nicht an. Der Markt ist voller Gerüchte, aber laut gut informierter Quellen, erklären drei Hauptgründe wahrscheinlich diese Situation.

Zum einen wird Palladium in einer wachsenden Zahl industrieller Anwendungen durch Platin ersetzt; zum anderen bleiben die Lagerbestände in China auf Rekordniveau; und schließlich betreiben russische Produzenten aggressives Dumping, um die Kriegsanstrengungen in der Ukraine zu unterstützen.

Wagemutige Anleger, die auf eine Erholung setzen möchten, können dies über die börsengehandelten Fonds Physical Palladium Shares und Palladium ETF tun, die von abrdn und ZKB verwaltet werden. Beide wurden vor fünfzehn Jahren aufgelegt und haben insgesamt enttäuschende Ergebnisse erzielt.

Der von Sprott verwaltete Fonds Physical Platinum and Palladium Trust hingegen hat trotz – oder wegen – einer ausgewogeneren Exposition zwischen Palladium und Platin eine negative Performance erzielt.

Es ist bemerkenswert, dass unter den Edelmetallen Palladium und Rhodium unglaubliche spekulative Höhenflüge erlebt haben, bevor der Markt abrupt einbrach. Der Rhodiumpreis verzehnfachte sich beispielsweise innerhalb von zehn Jahren zweimal.

Der Palladiumpreis erlebte zu Beginn der Pandemie einen ähnlichen Aufschwung. Vielleicht muss man warten, bis die in dieser Zeit angehäuften Lagerbestände endlich abgebaut sind, um auf eine Erholung hoffen zu können.