Die Zentralbank Neuseelands (Reserve Bank of New Zealand, RBNZ) hat am Mittwoch den Leitzins bei 3,25 % belassen und dabei auf kurzfristige Inflationsrisiken hingewiesen. Gleichzeitig erklärte die Notenbank, dass sie eine Lockerung der Geldpolitik in Erwägung ziehe, sofern der Inflationsdruck wie prognostiziert weiter nachlasse.

Die Entscheidung entsprach den Erwartungen einer Reuters-Umfrage, bei der 19 von 27 befragten Ökonomen davon ausgingen, dass die RBNZ den Leitzins erstmals seit Beginn des Zinssenkungszyklus im August 2024 unverändert lassen würde.

Die Zentralbank hat den Leitzins seit August um insgesamt 225 Basispunkte gesenkt. Mit einer Inflationsrate von 2,5 % und der Sorge, dass Handelskonflikte die Preisentwicklung zusätzlich belasten könnten, verfolgen die Währungshüter jedoch einen vorsichtigeren Kurs.

Aus dem Protokoll der Sitzung geht hervor, dass die RBNZ eine weitere Senkung im Einklang mit den im Mai veröffentlichten Prognosen erwartet. Angesichts der kurzfristigen Inflationsrisiken wurde jedoch betont, dass eine weitere Lockerung voraussichtlich erst im August erfolgen werde.

Die Bank rechnet damit, dass die Inflation im zweiten und dritten Quartal 2025 den oberen Rand des Zielkorridors von 1 % bis 3 % erreichen wird.

„Die wirtschaftlichen Aussichten bleiben äußerst unsicher“, hieß es in der begleitenden Stellungnahme. „Weitere Daten zur Geschwindigkeit der wirtschaftlichen Erholung Neuseelands, zur Beständigkeit der Inflation und zu den Auswirkungen von Zöllen werden den zukünftigen Kurs des offiziellen Leitzinses (Official Cash Rate) beeinflussen.“

Abhijit Surya, leitender APAC-Ökonom bei Capital Economics, sagte, die aktuellen Erwartungen deuteten auf einen Endzins von 2,75 % hin, er rechne jedoch mit einem Tiefststand von 2,5 %.

„Wir glauben weiterhin, dass die Bank die Abwärtsrisiken für Aktivität und Inflation unterschätzt“, so Surya.

Der neuseeländische Dollar gab nach der Notenbankerklärung um 0,3 % auf 0,5977 US-Dollar nach, da die Märkte mindestens eine weitere Zinssenkung einpreisten. Die Zweijahres-Swap-Sätze blieben mit 3,16 % unverändert, da die Erwartungen für eine Zinssenkung auf die August-Sitzung verschoben wurden.

Als Vorreiter bei der Rücknahme pandemiebedingter geldpolitischer Stimuli hatte die RBNZ die Zinsen zwischen Oktober 2021 und September 2023 um insgesamt 525 Basispunkte angehoben, um die Inflation einzudämmen.

Die hohen Kreditkosten belasteten die Nachfrage erheblich und stürzten die Wirtschaft im vergangenen Jahr in eine Rezession. Zwar hat sich die Wirtschaft inzwischen erholt, doch einige Bereiche bleiben schwach, und das Wachstum wird durch das schwache globale Umfeld und eine restriktive Fiskalpolitik weiter gebremst.

In der Stellungnahme hieß es weiter, dass erhöhte Exportpreise und niedrigere Zinsen die Erholung Neuseelands unterstützten, die anhaltende Unsicherheit der weltweiten Wirtschaftspolitik und Zölle jedoch das globale Wachstum dämpfen dürften.

„Dies wird voraussichtlich das Tempo der wirtschaftlichen Erholung Neuseelands verlangsamen und den Inflationsdruck verringern“, so die Bank.

Neuseeland gehört zu einer Reihe von Ländern, die angesichts sinkender Inflation die Zinsen gesenkt haben. Die deutlichen Zinssenkungen stehen im Kontrast zu dem vorsichtigeren Kurs der US-Notenbank Federal Reserve und der australischen Zentralbank, die angesichts der umfassenderen US-Wirtschaftspolitik unter Trump abwarten.

Die Reserve Bank of Australia überraschte die Märkte am Dienstag, indem sie ihren Leitzins unverändert bei 3,85 % beließ - ein Wert, der über dem neuseeländischen Zins liegt und die Erwartungen einer Zinssenkung zunichte machte.