Kann die US-Wirtschaft unbeschadet aus der Krise hervorgehen? Der dynamische Wiederanlauf nach der Covid-Pandemie löste eine schwer zu bändigende Inflation aus: Wiederholte globale Lockdowns brachten die Lieferketten ins Straucheln, was zu einem Preisanstieg führte. Die Fed sah sich gezwungen, mit Zinserhöhungen zu reagieren.

Entwicklung der US-Inflation seit der Vor-Covid-Zeit (Quelle: Forex Factory):

Die Zentralbankmaßnahmen zeigten ab Mitte 2022 Wirkung auf die Wirtschaft. Obwohl die Inflation ihren Aufwärtstrend verlangsamte, blieb sie fast zwei Jahre lang hoch. Jetzt beginnt die Fed mit der Zinssenkung, eingeleitet durch eine erste Reduktion um 50 Basispunkte vor drei Wochen.

Entwicklung der Leitzinsen der Fed. Sichtbar ist der jüngste Rückgang um 50 Basispunkte (Quelle: Forex Factory):



Soweit der aktuelle Stand. Ökonomen stehen nun vor der Aufgabe, das Verhalten der US-Wirtschaft zu prognostizieren (und ob das Wachstum anhalten wird) angesichts der geldpolitischen Entscheidungen der Fed. Wurden die Zinsen vielleicht zu spät gesenkt? Ist das Senkungstempo geeignet, um einen Wirtschaftscrash zu verhindern?
 
Die neuesten Wirtschaftsdaten zeigen, dass die Wirtschaft robust bleibt. Am vergangenen Freitag übertrafen die Arbeitsmarktdaten die Erwartungen: Es wurden 254.000 neue Nicht-Landwirtschaftsarbeitsplätze im letzten Monat geschaffen, weit mehr als die erwarteten 147.000. Die Arbeitslosenquote fiel auf 4,1%, gegenüber einer Prognose von 4,2%.
 
Trotz geopolitischer Spannungen im Nahen Osten, Herausforderungen in China und einer ungewissen Präsidentschaftswahl Anfang November beweist die US-Wirtschaft ihre Resilienz. So entsteht der Eindruck, dass die US-Wirtschaft vielleicht nicht zur Landung ansetzt, sondern hoch und fern einer Rezession weiterfliegt.



Zeichnung von Amandine Victor für MarketScreener