Argentinien befindet sich in einer weiteren Wirtschaftskrise, da die steigende Inflation und ein Mangel an Devisenreserven die Finanzmärkte beunruhigen.

Präsident Alberto Fernandez ernannte am Sonntag die Ökonomin und Regierungsbeamtin Silvina Batakis zur Nachfolgerin von Guzman, dessen Umgang mit der Wirtschaft zunehmend in Frage gestellt wurde.

Der argentinische Wirtschaftsexperte Diego Pereira von JPMorgan sagte, dass Guzmans Rücktritt am Samstag "ein neues Regime finanzieller und makroökonomischer Unsicherheit" eröffnet habe, da das Machtgleichgewicht nun fest zugunsten der "Kirchneristen", die dem Vizepräsidenten treu ergeben sind, gekippt sei.

Anleihegläubiger sagten unterdessen, dass die neuen Versuche, die Staatsausgaben zu erhöhen, das Land vor den Präsidentschaftswahlen, die Ende nächsten Jahres stattfinden sollen, auf weitere Probleme zusteuern würden.

"Der Markt war bereits sehr anfällig und jetzt wird er verängstigt sein", sagte Riccardo Grassi, Leiter des Risikomanagements beim Investmentfonds Mangart, der auch an der Umschuldung des Landes im Jahr 2020 beteiligt war, die Guzman geleitet hatte.

"Wenn sie das Modell nicht überarbeiten, werden sie implodieren".

Die Probleme Argentiniens führen dazu, dass der Peso auf dem Schwarzmarkt mit einem Abschlag von fast 50% gehandelt wird und die argentinischen Anleihen nur noch etwa die Hälfte dessen wert sind, was sie nach der Umstrukturierung der Schulden des Landes im Umfang von über 100 Milliarden Dollar für 2020 waren.

In den letzten Wochen wurden die Anleihen mit starken Abschlägen zwischen 20 und 25 Cent pro Dollar gehandelt, aber die meisten Anleihegläubiger klammern sich jetzt an die Hoffnung, dass ein Regierungswechsel im nächsten Jahr den Kurs des Landes umkehren kann.

"Wenn Sie Anleihegläubiger sind, denke ich, dass Sie deshalb Anleihegläubiger sind", sagte Carlos de Sousa vom europäischen Fonds Vontobel, der auch einige argentinische Anleihen hält, und bezog sich dabei auf den erwarteten Regierungswechsel im nächsten Jahr.

"Warten wir ab, was die neue Wirtschaftsministerin tun wird - sie ist nicht sehr bekannt", fügte er hinzu. "Und wir werden sehen, wie die Verhandlungen mit dem Pariser Club jetzt verlaufen, denn das war eine Aufgabe, die Guzman nicht zu Ende gebracht hat.

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HOHES RISIKO

Guzman sollte nächste Woche nach Frankreich reisen, um über 2 Milliarden Dollar neu zu verhandeln, die Argentinien den Ländern des "Pariser Clubs" schuldet, einer Gruppe von 22 Ländern, die weltweit Kredite vergeben und die 1956 nach einem Zahlungsausfall Argentiniens gegründet wurde.

Im vergangenen Jahr hatte der Pariser Club der Regierung Fernandez mehr Zeit eingeräumt, um das Geld zu zahlen, während Guzman das im März dieses Jahres mit dem IWF vereinbarte Finanzierungsprogramm über 44 Milliarden Dollar ausarbeitete.

"Die Wahrscheinlichkeit, dass das Land vom IWF-Programm abweicht, wird zunehmen, wenn wir weitere unorthodoxe Politiken kommen sehen", sagte Joe Delvaux, Portfoliomanager für notleidende Schwellenländeranleihen bei Europas größtem Fondsmanager Amundi, der die Auslandsanleihen des Landes hält.

Delvaux fügte hinzu, dass die Marktteilnehmer "nicht immer einer Meinung mit Guzman und seiner Politik waren, aber dennoch konnte man mit ihm Gespräche und Diskussionen führen". Der neue Minister steht der Vizepräsidentin Fernandez de Kirchner sehr nahe, "dies ist also ein Sieg für Cristina und eine weitere Schwächung für Präsident Fernandez".

Es wurde erwartet, dass am Montag nur wenig argentinische Anleihen gehandelt werden würden, da die US-Märkte, an denen das meiste passiert, wegen des Feiertags am 4. Juli geschlossen waren. Die Devisenmärkte waren zwar geöffnet, aber aufgrund der strengen Kapitalverkehrskontrollen fiel der offizielle Peso-Kurs um bescheidene 0,5%.

Die Chefin des IWF, Kristalina Georgieva, warnte zum Zeitpunkt der Vereinbarung im März, dass die Risiken für das argentinische Programm "außergewöhnlich hoch" seien, zumal sich die Auswirkungen des Krieges in der Ukraine bereits bemerkbar machten.

Der Fonds ist jedoch in die Kritik geraten, weil er nicht auf einer strengeren Sparpolitik und einer orthodoxen Geldpolitik wie höheren Zinssätzen zur Bekämpfung der Inflation bestanden hat. Argentinien ist das Land, dem er am meisten Geld leiht.

"Das passiert, wenn man einem Land hilft, sich der Regulierungsfunktion der Märkte zu entziehen", sagte Grassi von Mangart über die Probleme, die jetzt sichtbar werden. "Das ist ein ernsthaftes Problem für die Glaubwürdigkeit des Fonds."

Argentiniens vielbeachteter Schwarzmarkt-Peso fiel nach Guzmans Rücktritt am Wochenende von 236 Pesos pro Dollar auf 255.


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