Morning Meeting: Geopolitik belastet Europa - Wall Street blickt auf Micron und Inflationsdaten

Die mit Spannung erwarteten US-Arbeitsmarktdaten erwiesen sich gestern letztlich als Enttäuschung. Die Märkte hatten sich auf klare Signale eingestellt, wurden jedoch mit Zweideutigkeit konfrontiert. Am Ende war es die geopolitische Lage, die über Gewinner und Verlierer an den Aktienmärkten entschied: Öl- und Rüstungswerte gerieten stark unter Druck, was dem Technologiesektor eine gewisse Stabilisierung ermöglichte. Schon morgen dürften makroökonomische Fragen wieder in den Vordergrund rücken - mit der Veröffentlichung von US-Inflationsdaten sowie den Zinsentscheidungen der EZB und der Bank of England.

Der Dienstag brachte für Investoren kaum neue Impulse. Die mit Spannung erwarteten US-Beschäftigungszahlen zeigten – wie so oft – ein gemischtes Bild. Anstatt die wirtschaftliche Entwicklung zu klären, verlängerten sie die Unsicherheit. Einerseits stieg die Arbeitslosigkeit auf den höchsten Stand seit 2021. Andererseits fiel das Stellenwachstum etwas stärker aus als prognostiziert. Die Erwartungen an den künftigen Zinskurs blieben weitgehend stabil. Die US-Notenbank signalisiert weiterhin lediglich eine Zinssenkung für 2026, während sie intern mit zwei rechnet. Die Märkte preisen zwei Senkungen ein und hoffen insgeheim auf drei. Stephen Miran, Donald Trumps trojanisches Pferd innerhalb der Fed, träumt derweil von zehn.

Inmitten des vielstimmigen Spekulantenchors aus Ökonomen, Politikern, Analysten, Influencern und Wettbüros legten US-Technologiewerte still und leise zu. Der Nasdaq 100 beendete seine dreitägige Verlustserie mit einem bescheidenen Plus von 0,3%. Das Vertrauen der Anleger in das KI-Narrativ ist längst nicht wiederhergestellt, aber der Abwärtstrend kam zumindest zum Stillstand. Der starke Rückgang der Ölpreise belastete hingegen den S&P 500 und den Dow Jones, insbesondere wegen massiver Kursverluste bei Energiekonzernen wie Chevron und Phillips 66. Der Ölpreisverfall – zunächst ausgelöst durch Hoffnungen auf Frieden in der Ukraine – wurde über Nacht teilweise korrigiert, nachdem Präsident Donald Trump eine Seeblockade gegen venezolanische Tanker verkündet hatte. Dennoch notieren sowohl Brent als auch WTI deutlich unter ihren jüngsten Durchschnittswerten – unter 60 US-Dollar pro Barrel.

Die Hoffnungen auf eine Verhandlungslösung im Ukraine-Konflikt sowie der Einbruch der Ölpreise hatten auch in Europa spürbare Auswirkungen. Der Stoxx Europe 600 verlor 0,5%, belastet vor allem durch Energieriesen wie Shell, BP Plc und TotalEnergies sowie durch Rüstungskonzerne wie Airbus, Thales, BAE Systems und Hensoldt.

Im Mittelpunkt steht nun wieder die US-Wirtschaftspolitik – sofern sie diese Position überhaupt jemals verlassen hat. Die für morgen erwarteten Inflationsdaten aus den USA dürften einen Anstieg des Verbraucherpreisindexes (CPI) um 3% gegenüber dem Vorjahr sowohl bei der Gesamt- als auch bei der Kerninflation zeigen. Es handelt sich um die ersten neuen Inflationszahlen seit Wochen, nachdem es durch haushaltspolitisch bedingte Stillstände zu Verzögerungen gekommen war. Die Zahlen gelten als entscheidend für die künftigen Zinserwartungen. Bereits am Abend wird Präsident Donald Trump eine wichtige Fernsehansprache halten, die sich voraussichtlich auf den wirtschaftlichen Ausblick konzentriert. Innerhalb der eigenen Partei wegen der durch seine Politik verursachten Ungleichgewichte unter Druck geraten, versucht der Präsident, die Deutungshoheit zurückzugewinnen. Dazu setzt er auf seine loyalsten Botschafter, die derzeit eine Art „Marshmallow-Theorie“ verbreiten: kurzfristiger Verzicht gegen langfristigen Wohlstand. Eine politisch unbequeme Argumentation für einen Mann, der eher mit sofortigen Ergebnissen assoziiert wird.

In Europa richten sich die Blicke morgen auf die geldpolitischen Entscheidungen der EZB und der Bank of England. Von der Europäischen Zentralbank wird erwartet, dass sie ihren Leitzins unverändert lässt. Die Bank of England hingegen dürfte die Zinsen um 25 Basispunkte senken.

Auf Unternehmensseite ruhen die Hoffnungen der KI-Anhänger heute Abend auf den Ergebnissen von Micron. Jüngste Zahlen aus dem Sektor – etwa von Oracle und Broadcom – haben die Stimmung eher getrübt, doch die Hoffnung stirbt bekanntlich zuletzt. Micron, das an der Börse eher wie ein europäischer Autohersteller bewertet wird denn wie ein gehypter Techwert, zählt nicht zu den schillerndsten Namen der Branche. KI bleibt dennoch ein Faszinosum für Investoren, vor allem außerhalb der USA – wie der spektakuläre Börsengang des chinesischen Chipherstellers MetaX Integrated Circuits Shanghai heute Morgen zeigt: Die Aktie schoss um sagenhafte 700% in die Höhe. Zwei Schlüsse sind möglich: Entweder die Konsortialbanken haben den Preis grotesk falsch angesetzt – oder Anleger sind naiv genug, einen absurden Aufschlag allein für die Show zu zahlen. Sie kennen die Antwort. Zumindest glaube ich, dass ich sie kenne.

Unterdessen hat die Trump-Regierung eine neue Offensive gegen die Europäische Union gestartet – wegen deren Plänen, US-Technologiekonzerne stärker zu besteuern. Im Raum stehen Vergeltungsmaßnahmen gegen europäische Unternehmen mit US-Geschäft. Das Büro des US-Handelsbeauftragten nannte dabei sogar konkrete Namen möglicher Zielunternehmen: Capgemini, Publicis, DHL, Amadeus, SAP SE, Accenture, Siemens AG, Spotify – und selbst Mistral.

Die gestern beobachtete vorsichtige Stabilität an der Wall Street stützt heute die Märkte im Asien-Pazifik-Raum, auch wenn sich mehrere Börsen kaum bewegen. Das gilt etwa für Indien, Australien und Taiwan. In Japan zeigt der Nikkei 225 mit einem Plus von 0,3% etwas mehr Optimismus, während China und Südkorea gestützt durch Tech-Werte eine deutlichere Aufwärtsbewegung versuchen. Die europäischen Börsen dürften zum Handelsstart mit leichten Gewinnen eröffnen.

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Wirtschaftliche Höhepunkte:

Auf der heutigen Agenda: in Japan die angepasste Handelsbilanz; im Vereinigten Königreich der VPI GM und der HVPI GA; in Deutschland das IFO-Geschäftsklima, die IFO-Aktuelle Lage und die IFO-Erwartungen; in der Eurozone der VPI GM, der VPI GA und die Arbeitskosten GA; in den Vereinigten Staaten die Einzelhandelsumsätze Vorschüsse GM, die Unternehmensbestände und die DOE-Rohöllagerbestände. Die gesamte Agenda gibt es hier.

• EUR / USD: 1,17 $
• Gold: 4.320,99 $
• Rohöl (Brent): 59,79 $
• Anleihe Vereinigte Staaten 10 Jahre: 4,16 %
• BITCOIN: 87.009,6 $

In den Nachrichten:

• Volkswagen hat seine erste Batteriezellenfabrik in Salzgitter eröffnet – ein bedeutender Schritt im Ausbau des Automobilsektors.
• Südzucker rechnet für das Zuckerjahr 2026/27 mit einem schwierigen Marktumfeld und erwartet keine wesentliche Ergebnisverbesserung.
• Deutsche Bank hat das Kursziel für A.P. Moller-Maersk auf 12.970 dänische Kronen angehoben und die Einstufung auf „Halten“ belassen.
• Nordex hat den Zuschlag für ein Repowering-Projekt mit 107 MW bis 2027 erhalten, inklusive 25 Jahre Wartung.
• Ionos hat seine Finanzprognose für 2025 angepasst: Das Umsatzwachstum wird auf 6% gesenkt, die EBITDA-Marge hingegen auf 36,5% erhöht.
• HBM Healthcare hat den Großteil seines 25,1%-Anteils an Swixx Biopharma für 1,5 Milliarden Euro an SK Capital Partners verkauft.
• Pepco Group erwartet für das Geschäftsjahr 2026 ein mindestens 9% höheres Kernergebnis, plant 250 neue Filialen und erwägt den Verkauf von Dealz.
• Ariston Group übernimmt Riello Group für 289 Millionen Euro und stärkt damit den italienischen Thermomechanik-Sektor.
• Fondia hat die fünfte Phase seines Mitarbeiterbeteiligungsprogramms gestartet und Änderungen im Management bekannt gegeben.
• Euroapi hat seine Umsatzprognose für 2025 auf ein mittleres einstelliges Wachstum revidiert, das EBITDA-Margenziel von 7%-9% bleibt bestehen.
• Tesla plant bis 2027 eine Batteriezellenproduktion von 8 GWh jährlich mit einer Investition von knapp 1 Milliarde Euro in seine deutsche Gigafactory.
• Amazon verhandelt über ein Investment in OpenAI, wodurch das KI-Unternehmen mit über 500 Milliarden US-Dollar bewertet werden könnte.
• Waymo will in einer Finanzierungsrunde mehrere Milliarden Dollar einwerben, um eine Bewertung von 100 Milliarden US-Dollar zu erreichen.
• Warner Bros. Discovery empfiehlt seinen Aktionären, das Übernahmeangebot von Paramount im Wert von 108 Milliarden US-Dollar abzulehnen.
• GSK hat von der US-Arzneimittelbehörde FDA die Zulassung für das neue Biologikum Exdensur zur Behandlung von schwerem Asthma und chronischer Nasennebenhöhlenentzündung erhalten.

Weitere Nachrichten von Unternehmen, die in Deutschland notiert sind, finden Sie hier.

Analystenempfehlungen:

• Carl Zeiss Meditec Ag: DZ Bank AG Research hält an seiner Halte-Empfehlung fest und senkt das Kursziel von 57 auf 42 EUR.
• Nemetschek Se: Deutsche Bank hält an seiner Halte-Empfehlung fest und senkt das Kursziel von 115 auf 110 EUR.
• Vienna Insurance Group Ag: Erste Group hält an seiner Kaufempfehlung fest und erhöht das Kursziel von 55 auf 75 EUR.
• Talanx Ag: BNP Paribas nimmt die Berichterstattung mit einer neutralen Bewertung auf und setzt ein Kursziel von 110 EUR.
• Hapag-Lloyd Ag: Deutsche Bank hält an seiner Halte-Empfehlung fest und senkt das Kursziel von 124 auf 114 EUR.
• Vienna Insurance Group Ag: UBS hält an seiner Kaufempfehlung fest und erhöht das Kursziel von 65,40 auf 72 EUR.
• Beiersdorf: Jefferies hält an seiner Halte-Empfehlung fest und senkt das Kursziel von 101 auf 99 EUR.
• Wacker Chemie Ag: UBS hält an seiner Kaufempfehlung fest und erhöht das Kursziel von 75 EUR auf 79 EUR.
• K+S: UBS hält an seiner Verkaufsempfehlung fest und senkt das Kursziel von 11,50 EUR auf 10,50 EUR.
• Kion Group Ag: UBS hält an seiner Kaufempfehlung fest und erhöht das Kursziel von 70 EUR auf 79 EUR.