In einer Woche, in der die oberste Zentralbank der Welt ihre bisher eindringlichste Warnung zur Bekämpfung der steigenden Inflation aussprach, während gleichzeitig neue Anzeichen für eine rapide Verschlechterung der Wachstumsaussichten auftauchten, beginnen die Märkte zu schwächeln.

Ein Index für weltweite Aktien steht vor der größten Verlustserie seiner Geschichte. Der sichere Hafen Gold ist in diesem Quartal um fast 4% gefallen. Die Kurse 10-jähriger US-Staatsanleihen sind im bisherigen Jahresverlauf um mehr als 10% gesunken, so dass der sichere Hafen Staatsanleihen eine kleine Atempause erhalten hat.

Und obwohl die amerikanischen und europäischen Aktienfutures am Freitag steigen, nachdem China seinen Referenzzinssatz für Hypotheken gesenkt hat, um die angeschlagene Wirtschaft zu stützen, wächst die Befürchtung, dass die Weltwirtschaft in eine Rezession schlittert.

Die Volkswirte von Berenberg schätzen die Wahrscheinlichkeit einer leichten Rezession in den USA auf etwa 40%. Und die Verbrauchermoral in Großbritannien hat den niedrigsten Stand seit Beginn der Aufzeichnungen im Jahr 1974 erreicht, wie am Freitag veröffentlichte Daten zeigen.

Aber es scheint, dass die politischen Entscheidungsträger nicht zu bremsen sind. Am Mittwoch erklärte der Chef der US-Notenbank Jerome Powell, man sei bereit, die Zinssätze so hoch wie nötig anzusetzen, um die Inflation zu bekämpfen. Selbst einige Beamte der Europäischen Zentralbank sprechen von einer aggressiven Anhebung um 50 Basispunkte im Juli.

Was wird die Wende herbeiführen? Wenn die globalen Zentralbanken ihren straffen geldpolitischen Griff lockern? Eine Beendigung des Ukraine-Russland-Konflikts oder eine Lockerung der Nullzins-Toleranz Chinas?

Es gibt keine Anzeichen dafür, dass eines dieser Ereignisse in absehbarer Zukunft eintreten wird. Ein Index für die finanziellen Bedingungen in den USA befindet sich immer noch im lockeren Bereich und ist weit von einem Höchststand der Pandemiezeit entfernt. Machen Sie sich also auf mehr Schmerzen gefasst.

Wichtige Entwicklungen, die den Märkten am Freitag mehr Orientierung geben sollten:

Die Verbrauchermoral in Großbritannien ist auf den niedrigsten Stand seit Beginn der Aufzeichnungen im Jahr 1974 gesunken: GfK

Deutscher April PPI, Verbrauchervertrauen in der Eurozone

Sprecher-Ecke: EZB-Vertreter Muller, Kazaks, Centeno, De Cos, Huw Pill von der Bank of England.