Die Wetten auf den malaysischen Ringgit wurden zum ersten Mal seit Anfang Februar letzten Jahres optimistisch, und auch der chinesische Yuan wurde zum ersten Mal seit Ende April letzten Jahres leicht positiv bewertet, wie eine zweiwöchentliche Umfrage unter 12 Analysten ergab.
"Die zunehmende Erwartung von Zinssenkungen durch die Fed hat die Netto-Longposition in USD gegenüber asiatischen Schwellenländern reduziert", sagte Poon Panichpibool, Marktstratege bei der Krung Thai Bank.
"Dennoch beschleunigten einige Auswirkungen der Auflösung des Yen-Carry-Trade den Abbau der Netto-Long-Positionen im Dollar."
Im Laufe der letzten Woche ist die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung um 50 Basispunkte im September von 22% auf 70% gestiegen, wobei die Wahrscheinlichkeit von Zinssenkungen zu einem späteren Zeitpunkt im Jahr ebenfalls zunimmt, so das Tool von CME FedWatch.
Es wird jedoch nicht erwartet, dass die Fed so großzügig mit Zinssenkungen sein wird, wie der Markt es erwartet, schreiben die Analysten von Goldman Sachs in einer Kundenmitteilung und fügen hinzu, dass der Dollar immer noch eine "High-Carry-Währung" ist und wahrscheinlich auch bleiben wird.
"Der Spielraum für einen weiteren Abwärtstrend des USD dürfte von hier aus begrenzt sein oder zumindest allmählich abnehmen, und die Risiken tendieren zu einer leichten Erholung des breiten USD und damit des USD/Asia", fügten sie hinzu.
Die Einschätzung des malaysischen Ringgit wurde durch die fulminante Outperformance der Währung in den letzten Wochen begünstigt, die durch eine Reihe von Faktoren, darunter starke ausländische Zuflüsse, begünstigt wurde.
Die Währung hat seit Mitte Juli um rund 6% und seit Ende Februar, als sie auf den niedrigsten Stand seit Anfang 1998 fiel, um mehr als 7% zugelegt.
Die Erwartung einer Lockerung der Geldpolitik der US-Notenbank (Fed) "stärkte die Überzeugung in Bezug auf den malaysischen Ringgit", was zu umfangreichen Zuflüssen von Anleihen führte, die wahrscheinlich nicht abgesichert waren, um an den Devisengewinnen zu partizipieren, was wiederum den positiven Kreislauf verstärkte, schreiben die Analysten der Maybank.
Die bullishen Wetten auf den Singapur-Dollar stiegen auf den höchsten Stand seit Februar letzten Jahres. Die Analysten bevorzugen die Währung aufgrund der Wachstums- und Inflationsdynamik des Stadtstaates und der restriktiven Haltung der zentralen Währungsbehörde.
Andernorts waren Analysten zum ersten Mal seit etwa acht Monaten wieder optimistisch gegenüber dem thailändischen Baht und dem philippinischen Peso.
Im Gegensatz dazu blieben die Wetten auf die indische Rupie und den taiwanesischen Dollar bearish, wobei die Einschätzung der Rupie durch den anhaltenden Druck aufgrund der Auflösung von Carry Trades und des Ausverkaufs bei Aktien getrübt wurde.
Die Umfrage zur Positionierung der asiatischen Währungen konzentriert sich auf die aktuellen Marktpositionen von Analysten und Fondsmanagern in neun asiatischen Schwellenländerwährungen: Chinesischer Yuan, Südkoreanischer Won, Singapur-Dollar, Indonesische Rupiah, Taiwan-Dollar, Indische Rupie, Philippinischer Peso, Malaysischer Ringgit und Thailändischer Baht.
Die Umfrage verwendet Schätzungen der Netto-Long- oder Short-Positionen auf einer Skala von minus 3 bis plus 3. Ein Wert von plus 3 bedeutet, dass der Markt deutlich über dem US-Dollar liegt.
Die Zahlen beinhalten Positionen, die über nicht lieferbare Termingeschäfte (NDFs) gehalten werden.
Die Ergebnisse der Umfrage sind nachstehend aufgeführt (Positionen in US-Dollar gegenüber jeder Währung):
DATUM USD/C USD/K USD/S USD/I USD/T USD/I USD/M USD/P USD/T
NY RW GD DR WD NR YR HP HB
8-Aug-24 -0,02 0,05 -0,61 -0,02 0,59 0,60 -0,78 -0,29 -0,57
25-Juli-24 1,07 0,79 -0,33 0,35 0,86 0,12 0,39 0,43 0,02
11-Juli-24 1,05 0,87 0,06 0,73 0,68 0,22 1,03 0,86 0,51
27-Juni-24 1,34 1,28 0,80 1,49 0,88 0,46 1,00 1,37 0,91
13-Juni-24 0,95 0,87 0,62 1,22 0,64 0,37 1,00 1,23 0,92
30-Mai-24 1,05 0,72 0,33 0,94 0,53 0,00 0,81 1,19 1,00
16-Mai-24 1,05 0,96 0,35 0,96 1,02 0,39 1,23 1,29 1,00
2-Mai-24 1,25 1,61 0,89 1,39 1,40 0,49 1,46 1,44 1,39
18-April-24 1,25 1,59 0,80 1,32 1,24 0,43 1,42 1,19 1,28
4-April-24 1,18 1,09 0,42 1,13 1,17 0,00 1,15 0,62 1,35
21-März-24 0,92 0,82 0,33 0,60 0,92 -0,54 1,12 0,47 1,13
