Die Daten unterstreichen die Herausforderung, vor der der neue Gouverneur der Bank of Japan (BOJ), Kazuo Ueda, steht, wenn er beurteilen soll, ob die jüngste kostengetriebene Inflation in eine durch solide Nachfrage und Lohnwachstum gestützte Inflation übergehen wird.
Die Kern-Verbraucherpreise in Tokio, ein Frühindikator für die landesweite Entwicklung, stiegen im März um 3,2% gegenüber dem Vorjahresmonat, während der Markt im Durchschnitt einen Anstieg um 3,1% erwartet hatte.
Nach einem Anstieg von 3,3% im Februar und einem fast 42-jährigen Höchststand von 4,3% im Januar verlangsamte sich das Tempo des Anstiegs, was vor allem auf die Auswirkungen staatlicher Subventionen zur Senkung der Stromrechnungen zurückzuführen ist.
Ein separater Index für Tokio, bei dem die Preise für frische Lebensmittel und Energie herausgerechnet werden und der von der BOJ als Indikator für den Preisdruck auf der Nachfrageseite genau beobachtet wird, lag im März um 3,4% höher als ein Jahr zuvor und schneller als der Anstieg von 3,1% im Februar.
Da die Inflation bereits über dem Zielwert liegt, sind die Märkte voller Spekulationen, dass die BOJ die Renditekurvensteuerung (YCC) verändern oder beenden könnte, wenn Ueda die Nachfolge von Amtsinhaber Haruhiko Kuroda antritt, dessen zweite, fünfjährige Amtszeit im April endet.
Die YCC zielt darauf ab, die Form der Renditekurve zu kontrollieren, um die kurz- bis mittelfristigen Zinssätze zu drücken, ohne die super-langen Renditen zu sehr zu belasten.
Beamte der BOJ haben wiederholt erklärt, dass die Zentralbank ihre massiven Stimulierungsmaßnahmen erst dann zurückfahren wird, wenn die jüngste kostengetriebene Inflation in eine durch starke Nachfrage getriebene Inflation umschlägt und sicherstellt, dass Japan auf nachhaltige Weise eine Inflation von 2% erreicht.
