Ein wachsendes Handelsdefizit, das durch steigende Ölpreise und die Erwartung einer längeren Straffung der US-Notenbankpolitik angetrieben wird, ist zum Teil für den Rückgang der Rupie um 11% seit Jahresbeginn auf ein Rekordtief von 83,29 pro Dollar im Oktober verantwortlich.

Seitdem hat die Rupie um etwa 1% zugelegt, da die US-Notenbank auf eine langsamere Erhöhung der Zinssätze setzt, aber sie hat sich schlechter entwickelt als viele andere Schwellenländer. Analysten erwarten, dass sich dies auch im neuen Jahr fortsetzen wird.

Im weiteren Verlauf des Mittwochs wird die Reserve Bank of India ihren Reposatz um 35 Basispunkte auf 6,25% anheben, wie eine separate Reuters-Umfrage ergab. Damit ist eine wesentlich bescheidenere Zinserhöhungskampagne, die erst im Mai begann, fast abgeschlossen.

Die jüngste Reuters-Umfrage unter 36 Devisenanalysten, die vom 2. bis 6. Dezember durchgeführt wurde, ergab, dass die Rupie auch in drei und sechs Monaten bei 82,00 pro Dollar liegen wird, also nur einen Hauch über dem Wert, mit dem sie am Dienstag gehandelt wurde. Die Prognosen lagen in einer Spanne von 79,80/$-84,00/$.

Keiner der Prognostiker rechnete damit, dass die Rupie zu irgendeinem Zeitpunkt im nächsten Jahr stärker als 75 pro Dollar sein würde, wo sie 2022 gestartet war.

Es wurde zwar erwartet, dass sich die Rupie bis Ende November leicht auf 81,00/$ erholen würde, aber der erwartete Anstieg von 2% würde bei weitem nicht ausreichen, um die Verluste im Laufe des Jahres wieder auszugleichen.

"Angesichts des sehr hohen Handelsdefizits und des Missverhältnisses zwischen der Inlands- und der Auslandsnachfrage ist eine leichte Abwertung der Rupie erforderlich... Ich habe den Eindruck, dass die RBI mit dem heutigen Stand zufrieden ist", sagte Prithviraj Srinivas, Chefökonom bei Axis Capital.

Die RBI hat über einen Zeitraum von 12 Monaten mehr als 100 Milliarden Dollar ihrer Devisenreserven verbrannt, um zu verhindern, dass eine Abschwächung der Rupie in einen freien Fall übergeht.

Seit dem Erreichen eines Zweijahrestiefs von 524 Milliarden Dollar im Oktober sind die Devisenreserven gestiegen, während der Dollar-Index von seinem Höchststand abfiel und in der Woche bis zum 25. November knapp über 550 Milliarden Dollar lag.

Es wird erwartet, dass der Preis für Rohöl, Indiens wichtigstem Importgut, auch im nächsten Jahr hoch bleibt und von 100,50 Dollar in diesem Jahr auf durchschnittlich 93,65 Dollar pro Barrel steigt.

"Aber selbst wenn wir von niedrigeren Ölpreisen ausgehen, ist die 'Kern'-Handelsbilanz (ohne Energie, ohne Gold) historisch breit, was darauf hindeutet, dass der Druck auf die Zahlungsbilanz nicht nachlassen wird, selbst wenn die Ölpreise fallen", sagte Anezka Christovova, EM/FX-Strategin bei J.P. Morgan.

"Es ist unwahrscheinlich, dass die RBI in der Lage sein wird, die INR im nächsten Jahr mit der gleichen Entschlossenheit zu verteidigen.