Am Donnerstag beließ die Reserve Bank of India den Reposatz wie erwartet unverändert bei 6,50%. Gouverneur Shaktikanta Das sagte jedoch, die Zentralbank müsse sich auf das primäre Ziel einer Inflation von 4% zubewegen und werde "alles Notwendige tun, um sicherzustellen, dass die langfristigen Inflationserwartungen fest verankert bleiben".
"Der einzige Grund für eine Zinssenkung wäre, wenn die Inflation deutlich nach unten überrascht oder wenn wir ein geopolitisches Ereignis oder eine große Banken- oder Finanzkrise in den Industrieländern haben, die sich dann auf unsere Wirtschaft auswirkt", sagte Neeraj Gambhir, Group Executive for Treasury, Markets and Wholesale Banking Products, gegenüber Reuters.
Die RBI hielt an ihrer Wachstumsprognose von 6,5% für dieses Finanzjahr fest und prognostizierte eine durchschnittliche Inflationsrate von 5,1%.
Gambhir sagte, wenn das Wachstum den Erwartungen der Zentralbank entspreche, gäbe es keinen Anlass, die Zinsen zu senken.
Die Zentralbank hätte nichts dagegen, die Realzinsen im positiven Bereich zu halten, wenn die Inflation stabil bleibt, fügte Gambhir hinzu.
"Ich würde vorhersagen, dass die Zinssenkung im Februar/März beginnen könnte, wenn wir eine Wachstumsschwäche haben, aber nicht vorher, und wenn sich das Wachstum nicht abschwächt, wird die Erwartung weiter nach hinten verschoben.
LIQUIDITÄTSFLUT
Gambhir geht nicht davon aus, dass die Zentralbank ihren politischen Kurs ändern wird, indem sie die Liquidität im Bankensystem stark ansteigen lässt. Die Zentralbank wird weiterhin Liquidität abziehen, fügte er hinzu.
"Wenn die Liquiditätsreduzierung noch nicht vollständig abgeschlossen ist, ist es sinnvoll, die Akkommodationspolitik zu beenden. Wenn die Inflationsentwicklung sich dem 4%-Ziel deutlich annähert, ist dies der Zeitpunkt, an dem sie ihre Haltung ändern könnte.
Der Liquiditätsüberschuss im Bankensystem blieb im Juni bei über 2 Billionen Rupien (24,25 Mrd. $), während fast 1,8 Billionen Rupien der eingezogenen 2.000-Rupien-Scheine zurückgekommen sind, wobei mehr als 85% auf Bankkonten eingezahlt wurden, so die Zentralbank.
Dies hat die Zentralbank gezwungen, Reverse Repos mit einer Laufzeit von zwei bis 14 Tagen durchzuführen, und es wird erwartet, dass diese Operationen in nächster Zeit fortgesetzt werden.
"Die 14-tägige Reverse-Repo-Auktion mit variablen Zinssätzen ist das Hauptinstrument, das die Zentralbank zur Liquiditätsbeschaffung einsetzen wird, und bei Bedarf könnte sie auch kurzfristige Reverse-Repo-Geschäfte durchführen, aber Reverse-Repo-Geschäfte über Nacht sind nicht unser Basisfall. ($1 = 82,4810 Indische Rupien)
