Die Aktienbullen haben das Ruder fest in der Hand, steigende Energie- und Lebensmittelpreise haben die Inflation in die Höhe getrieben und die Anleihemärkte in Aufruhr versetzt, während China in seinen schwergewichtigen Technologie- und Immobiliensektoren Verluste in Höhe von 1 Billion Dollar hinnehmen musste.

Hinzu kommt, dass die Türkei 2021 aus dem Währungschaos aussteigt, Bitcoin und Kryptowährungen in den Ruin getrieben wurden, Small-Time-Trader einigen Hedge-Fonds eine Abreibung verpasst haben und obwohl die grüne Energie zum Mainstream geworden ist, waren die schmutzigen alten Öl- und Gaswerte mit einem Anstieg von mehr als 40 % und 50 % die großen Gewinner.

1/AKTIEN BIS ZUM UMFALLEN

Der MSCI-Weltindex für 50 Länder hat dank der COVID-Erholungstendenzen und der anhaltenden Stimulierungsmaßnahmen der Zentralbanken um weitere 10 Billionen Dollar bzw. 13 % zugelegt.

Allerdings gibt es einige deutliche Unterschiede. Die Wall Street ist zwar um 23 % gestiegen, aber etwa 65 % der Gewinne an der Nasdaq (3.780 Aktien) sind nur fünf Aktien zu verdanken - Microsoft, Google, Apple, Nvidia und Tesla, so die Zahlenjäger der Bank of America.

Die europäischen Banken haben mit einem Plus von 33 % ihr bestes Jahr seit mehr als zehn Jahren hinter sich, während die Aktien der Schwellenländer bedauerliche 7 % verloren haben, angeführt von einem 30-prozentigen Einbruch der in Hongkong notierten chinesischen Technologieunternehmen, die von Pekings Maßnahmen zur Einschränkung ihres Einflusses betroffen sind.

"Wir sind der Meinung, dass US-Aktien absolut verrückt sind", sagte Tommy Garvey, Mitglied des Asset-Allocation-Teams des Vermögensverwalters GMO, und fügte hinzu, dass die Bewertungen in den meisten anderen Teilen der Welt ebenfalls teuer seien. (Grafik: Weltweite Aktien haben im Jahr 2021 einen Wertzuwachs von 10 Billionen Dollar erlebt, )

2/ÖL HOLT DIE BEUTE

Die Rohstoffmärkte haben sich prächtig entwickelt, da die großen ressourcenhungrigen Volkswirtschaften der Welt versucht haben, zu einer gewissen Normalität zurückzukehren. Die Preissteigerungen von 40 % bzw. 50 % bei Erdöl und Erdgas sind die besten seit fünf Jahren und lassen die Preise weit über dem Niveau vor der Pandemie liegen.

Das wichtige Industriemetall Kupfer erreichte im April ein Rekordhoch und ist nun schon das zweite Jahr in Folge um fast 25 % gestiegen. Zink verzeichnete einen ähnlichen Anstieg, während Aluminium in seinem besten Jahr seit 2009 um 40 % zulegte.

Das Edelmetall Gold ist gesunken, aber die Agrarmärkte sind aufgeblüht: Mais stieg um ein Viertel, Zucker um schmackhafte 20 % und Kaffee um muntere 67 %. (Grafik: Öl, Gold, Bitcoin, Kaffee und Aktien, )

3/BÄREN IM PORZELLANLADEN

Das harte Durchgreifen Chinas gegen seine großen Online-Firmen in Verbindung mit einer Krise im Immobiliensektor hat die chinesischen Märkte in diesem Jahr um mehr als eine Billion Dollar geschrumpft.

Alibaba, das chinesische Pendant zu Amazon, ist um fast 50 % eingebrochen. Der Golden Dragon Index für in den USA notierte chinesische Aktien ist um 40 % gesunken, während der Hausbauer Evergrande gerade den größten Zahlungsausfall aller Zeiten erlitten hat.

Dies hat eine Abrissbirne auf den chinesischen Markt für hochverzinsliche Anleihen oder "Schrottanleihen" losgelassen, der rund 30 % verloren hat. Die Anleihen von Immobilienunternehmen machen 67 % des wichtigsten chinesischen Hochzinsindex ICE aus.

"Wenn die Immobilienverkäufe weiterhin so stark zurückgehen wie derzeit, könnte man das (chinesische) BIP leicht um weitere 1 % verringern", warnte Sailesh Lad, Head of Active Emerging Markets Fixed Income bei AXA Investment Managers. (Grafik: Chinesische Aktien werden durch Pekings Maßnahmen in Mitleidenschaft gezogen, )

4/ANLEIHEN - KEINE ZEIT ZUM KAUFEN

Die boomende Inflation und die Tatsache, dass die großen Zentralbanken beginnen, den Geldhahn zuzudrehen, haben den Anleihemärkten ein schwieriges Jahr beschert.

US-Treasuries - die weltweite Benchmark für Anleger in Staatsanleihen - werden voraussichtlich einen Verlust von 2 % verzeichnen, ihr erstes rotes Ergebnis seit 2013, während der Euro in diesem Jahr um 8 % gefallen ist, was bedeutet, dass deutsche Bundesanleihen in Dollar gerechnet über 9 % verloren haben.

Positiv zu vermerken ist, dass die risikoreichsten Unternehmensanleihen - mit einem Rating von CCC und darunter - sowohl in den USA als auch in Europa rund 10 % zugelegt haben.

Auch inflationsgebundene Anleihen haben sich - wenig überraschend - gut entwickelt: US-TIPs erzielten eine Rendite von 5 %, auf Euro lautende Äquivalente 7 % und britische Linker 6 %. (Grafik: Negative Renditen für die meisten großen Anleihemärkte im Jahr 2021, https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/myvmnalbapr/returnsdec21.PNG)

5/MÄRKTE-WUNDER

Die Einzelhändler haben in diesem Jahr die Wall Street in großem Stil erobert und für atemberaubende Bewegungen und ein enormes Handelsvolumen bei den so genannten "Meme"-Aktien gesorgt.

Die Aktien von GameStop stiegen im Januar um fast 2.500 %, aber nachdem sie einen Großteil der Gewinne wieder abgegeben haben, werden sie das Jahr mit einem Plus von 730 % beenden. AMC Entertainment, ein weiterer Meme-Favorit, liegt in diesem Jahr immer noch bei 1.350 %, obwohl er Anfang Juni noch um 3.200 % gestiegen war.

Tesla, der Doyen des Elektroautosektors, erholte sich von einer Talfahrt zu Beginn des Jahres. Andere Fonds oder Aktien, die mit Innovation zu tun haben - wie der ARK Innovation Fund und einige Solarenergieaktien, BioTech-Aktien und SPACs (Special Purpose Acquisition Companies) - sind jedoch um 20 bis 30 % gefallen. (Grafik: Meme madness, )

6/TÜRKEI NIMMT EIN BAD

Einbrüche der türkischen Lira sind heutzutage keine Seltenheit mehr, aber der diesjährige Absturz war selbst für ihre Verhältnisse spektakulär.

Die Dinge begannen sich im März zu verschlechtern, als der selbsterklärte Feind der Zinssätze, Präsident Tayyip Erdogan, einen anderen Zentralbankgouverneur ersetzte. Aber es ist noch schlimmer geworden, seit der neue Chef der Bank im September mit der Senkung der Zinssätze begonnen hat.

In dieser Woche kam es zu einem ordentlichen Aufschwung, da die Regierung einen weiteren unorthodoxen Plan zur Begrenzung des Schmerzes entworfen hat, aber die Lira ist im Jahresverlauf immer noch um über 40 % gefallen, und die Staatsanleihen sind unter Druck geraten. (Grafik: Das turbulente Jahr 2021 in der Türkei, )

7/INFLATIONSGEPLÄNKEL

Ein Inflationsanstieg wurde 2021 zu einer der Hauptsorgen der Anleger, da die Pandemie die globale Lieferkette unterbrochen und es schwierig gemacht hat, die Nachfrage nach allem, von Mikrochips bis zu Kartoffelchips, zu decken.

Da die Inflation in den USA den höchsten Stand seit den 1980er Jahren erreicht hat, kündigte die US-Notenbank in diesem Monat an, ihre Anleihekäufe aus der Pandemiezeit früher als erwartet zu beenden, und die Bank of England war die erste Zentralbank der G7-Staaten, die seit dem Ausbruch von COVID die Zinssätze anhob.

Es wird erwartet, dass andere große Zentralbanken im nächsten Jahr folgen werden, aber einige der großen Schwellenländer sind in diesem Prozess bereits weit fortgeschritten. (Grafik: Globaler Inflationsanstieg im Jahr 2021, )

8/SCHWINDENDE MÄRKTE

Die Anleger hatten zu Beginn des Jahres große Hoffnungen in die Schwellenländer gesetzt, doch es hat sich fast das Gegenteil herausgestellt. Die Schwierigkeiten Chinas und das Fortbestehen von COVID haben dazu geführt, dass die Aktien der Schwellenländer 7 % verloren haben, was noch schlimmer aussieht, wenn man es mit dem Anstieg des Weltindex um 13 % und dem Sprung von 23 % an der Wall Street vergleicht.

Staatsanleihen der Schwellenländer in lokaler Währung haben mit einem Verlust von 9,7 % ebenfalls schlecht abgeschnitten. Auf Dollar lautende Anleihen haben sich etwas besser entwickelt, vor allem in Ländern, die Öl produzieren, aber der J.P. Morgan's EM currencies Index, der den chinesischen Yuan ausschließt, hat fast 10 % verloren.

"China war die große Story des Jahres", sagte Jeff Grills, Leiter des Bereichs Schwellenländeranleihen bei Aegon Asset Management, und fügte hinzu, dass es im nächsten Jahr darauf ankommen dürfte, wie schnell und wie weit die Zinsen steigen und wie das Wachstum anhält. (Grafik: Global FX in 2021, )

9/KRYPTOWÄHRUNG BRICHT EIN

Bitcoin bei fast 70.000 Dollar; "Memecoins" im Wert von Milliarden von Dollar; ein Blockbuster-Börsengang an der Wall Street und ein umfassendes chinesisches Durchgreifen: Das Jahr 2021 war das bisher wildeste für Kryptowährungen, selbst nach den Maßstäben des Sektors, der sich frei bewegen kann.

Der Sprung von Bitcoin um fast 70 % mag im Vergleich zum letztjährigen Anstieg um 300 % mickrig erscheinen, aber das geschah trotz einer chinesischen Razzia im Mai, durch die sich der Preis fast halbierte.

Dogecoin, ein digitaler Token, der 2013 als scherzhafter Bitcoin-Ableger auf den Markt kam, stieg seit Jahresbeginn um über 12.000 % und erreichte im Mai ein Allzeithoch, bevor er bis Mitte Dezember um fast 80 % einbrach.

Nicht-fungible Token (NFTs) - in der Blockchain gespeicherte Codefolgen, die das eindeutige Eigentum an digitaler Kunst, Videos oder sogar Tweets repräsentieren - sind ebenfalls in den Mainstream vorgedrungen. Eine digitale Collage des US-Künstlers Beeple wurde im Mai bei Christie's für fast 70 Millionen Dollar verkauft und gehörte damit zu den drei teuersten Werken eines lebenden Künstlers, die je
d versteigert wurden. Grafik: Höhen und Tiefen: Bitcoins Achterbahnfahrt im Jahr 2021,

10/GRÜNER TRAUM

Der Traum vom grünen Geld steht auch in diesem Jahr im Mittelpunkt. Die Emission von grünen Anleihen wird mit fast einer halben Billion Dollar ein weiteres Rekordjahr erreichen. Die "ESG"-Version des MSCI-Flaggschiff-Index für Weltaktien ist um mehr als 2 % höher als die Standardversion, während Chinas umweltfreundlichster Aktienindex um mehr als 40 % gestiegen ist, obwohl andere Sektoren dort eingebrochen sind.