Diese nachlassende Risikobereitschaft, so sagten sechs Brancheninsider gegenüber Reuters, folgt auf ein Blockbuster-Finanzierungsjahr in einem Sektor, der durch einen Einbruch der Bewertungen und einen Mangel an großen Deals erschüttert wurde, die normalerweise ein Hauptanziehungspunkt für kleine und mittelgroße Biotechs sind.

Das Interesse an Biotech-Unternehmen, die an die Börse gehen wollen, konzentriert sich jetzt vor allem auf Unternehmen mit Medikamentenkandidaten, die sich bereits in der klinischen Prüfung befinden, so Fondsmanager, Analysten und Quellen aus der Biotech-Branche.

"Die Investoren werden sehr viel wählerischer und es ist eine sehr schwierige Zeit für Biotech-Unternehmen, an die Börse zu gehen", sagte Avery Spear, ein leitender Datenanalyst beim IPO-Research-Unternehmen Renaissance Capital.

Nur fünf von 102 Biotech-Firmen, die im vergangenen Jahr in den Vereinigten Staaten an die Börse gingen, notieren heute über ihrem Debütpreis.

Auf dem privaten Markt verlagert sich die Frühphasenfinanzierung auf Unternehmen, deren führende experimentelle Medikamente bereits Tests am Menschen durchlaufen haben, so Jonathan Norris, Managing Director für das Gesundheitswesen bei der Silicon Valley Bank.

Norris geht davon aus, dass öffentliche Investoren bis mindestens Ende 2022 und möglicherweise bis Mitte nächsten Jahres risikoscheu sein werden.

Ein Rekordjahr 2021 für Biotech-Finanzierungen hat dazu beigetragen, dass eine Reihe von Unternehmen, auch solche ohne klinische Kandidaten, zu horrenden Bewertungen an die Börse gingen.

"Die Bewertungen von Small- und Mid-Cap-Biotech-Unternehmen waren unglaublich hoch und die Leute, die in diese Unternehmen involviert waren, haben sich daran verbrannt", sagte Lee Brown, Global Healthcare Leader beim Investment Research-Unternehmen Third Bridge.

Im vergangenen Jahr gab es weltweit 152 Biotech-Börsengänge, bei denen die Unternehmen insgesamt mehr als 25 Milliarden Dollar einnahmen, wie die Daten von Refinitiv zeigen.

Bis zum 10. Juni waren im Jahr 2022 weltweit 23 Biotech-Unternehmen an die Börse gegangen und hatten dabei 2,3 Milliarden Dollar eingenommen, gegenüber 68 im gleichen Zeitraum des Vorjahres.

(Grafik: Globale Biotech-IPOs, )

Der Nasdaq Biotechnology Index ist in diesem Jahr um 18,6% gefallen und fast ein Drittel der Aktien, aus denen sich der Biotech-Index zusammensetzt, werden mit einem negativen Unternehmenswert gehandelt, wie Daten von Refinitiv zeigen.

Das bedeutet, dass der Wert des Eigenkapitals und der Schulden, die zusammen den Unternehmenswert ausmachen, geringer ist als die Barmittel, die die Unternehmen besitzen, was ein Zeichen für die pessimistischen Aussichten ist.

Dies ist die Folge eines Mangels an großen Transaktionen im Gesundheitswesen sowie einer genaueren Prüfung durch die Aufsichtsbehörden, einschließlich einer stärkeren kartellrechtlichen Kontrolle der Fusionen und Übernahmen von Pharmaunternehmen
l als Mittel zur Eindämmung des Preisanstiegs bei Arzneimitteln. https://reut. rs/3nhttqf

(Grafik: Starker Rückgang der großen Fusionen und Übernahmen in der Biotechnologie, )

"Fusionen und Übernahmen sind das, was die Leute dazu bringt, sich in der kleinen und mittleren Biotechnologie zu engagieren, weil sie auf ein Lotterielos hoffen", sagte Brown.

Der Mangel an Finanzmitteln zwingt viele kleinere Medikamentenentwickler mit mehreren Kandidaten dazu, die Zahl der Kandidaten, die sie entwickeln, zu reduzieren oder Prioritäten zu setzen.

(Grafik: Global Biotech and Tech IPOs Comparison, )

Der

Analyst Zegbeh Jallah hat in einem Bericht von Roth Capital vom 27. Mai darauf hingewiesen, dass zunehmend nur noch Programme mit geringerem Risiko und solche, die eher eine kurzfristige Wertsteigerung versprechen, finanziert werden.

Im Mai teilte der Entwickler von Bakterientherapien BiomX mit, dass er seinen Personalbestand um 50% reduziert, um die Kapitalressourcen für seine klinischen Studien "angesichts der Herausforderungen, denen sich unsere Branche gegenübersieht", weiter auszubauen.

Genocea Biosciences stellte unterdessen seinen Betrieb ein und wurde Anfang Juni von der Nasdaq abgemeldet, etwa einen Monat nach der erfolglosen Suche nach einem Käufer für die Gesamtheit oder einen Teil des Krebsimmuntherapie-Entwicklers.