Es war erwartet worden, dass sich Italiens Versicherer dem Konsolidierungsprozess in der Finanzindustrie des Landes anschließen würden, in der Intesa Sanpaolo im vergangenen Jahr den Rivalen UBI übernommen hat, um einen Banken- und Versicherungsriesen aufzubauen.
Ein weiterer überraschender Schritt war in der vergangenen Woche die Aufstockung der Beteiligung an der kleinen Bank Popolare di Sondrio durch den zweitgrößten italienischen Versicherer UnipolSAI, der an der Ausweitung seines Vertriebsnetzes arbeitet.
Generali hatte Cattolica im vergangenen Jahr mit einer Investition von 300 Mio. Euro (366 Mio. USD) gerettet, nachdem die Aufsichtsbehörden den Versicherer mit Sitz in Verona aufgefordert hatten, seine Finanzen zu stärken.
Mit dem Kauf eines Anteils von fast 24 % wurde Generali zum größten Einzelinvestor von Cattolica und verwies Warren Buffetts Berkshire Hathaway auf den zweiten Platz, wenn man den Anteil von 12,3 %, den Cattolica selbst hält, nicht berücksichtigt.
Um die vollständige Kontrolle über Cattolica zu erlangen, bietet Generali 6,75 Euro pro Aktie, was einem Aufschlag von 15,3 % auf den Schlusskurs von Cattolica am Freitag entspricht.
Die Aktien von Cattolica stiegen am Freitag um 15 %, nachdem das Unternehmen bessere Ergebnisse als erwartet bekannt gegeben hatte. Zu Beginn der Woche waren sie um mehr als 5 % gestiegen, nachdem UnipolSai nach Angaben von Händlern Druck auf Generali ausgeübt hatte.
Cattolica lehnte es ab, sich zu dem Angebot zu äußern, zu dem der Vorstand eine offizielle Stellungnahme abgeben muss. Zwei mit der Situation vertraute Personen sagten, dass der Schritt von Generali nicht als feindlich empfunden wurde.
In einer Sitzung am frühen Montag sagte Generali, dass der Vorstand einstimmig für das Angebot gestimmt habe, was Quellen gegenüber Reuters bestätigten.
Generali hat im Rahmen seines aktuellen Geschäftsplans bis Ende 2021 noch 2,3 Milliarden Euro für Akquisitionen zur Verfügung und steht unter dem Druck einiger seiner Aktionäre, zu expandieren. Das Unternehmen hat kürzlich den Zuschlag für Vermögenswerte in Polen an die deutsche Allianz verloren.
Die Übernahme soll Cattolica auch davor bewahren, ausländischen Versicherern zum Opfer zu fallen, die möglicherweise versuchen, in Italien zu wachsen. Das Land hinkt anderen entwickelten Volkswirtschaften an der Versicherungsfront hinterher, was zum Teil auf sein großzügiges Gesundheitssystem und seine engmaschige Sozialstruktur zurückzuführen ist.
Die Übernahme wird es Generali ermöglichen, die in Bologna ansässige UnipolSAI als Italiens größten Akteur im Nichtlebenssektor zu verdrängen.
Generali wird auch seine Präsenz im Lebensversicherungsgeschäft verstärken, wo es mit Intesa und dem nationalen Postdienst Poste Italiane konkurriert.
Generali, die wie Cattolica im wohlhabenden Nordosten Italiens ansässig ist, erklärte, dass der Zusammenschluss Vorteile von mehr als 80 Millionen Euro pro Jahr vor Steuern bringen würde, während sie die Integrationskosten auf 150-200 Millionen Euro in den nächsten vier Jahren schätzt.
Generali erklärte, dass das Angebot, das voraussichtlich bis Ende des Jahres abgeschlossen sein wird, an die Bedingung geknüpft ist, dass sie die Kontrolle über mindestens 66,67 % von Cattolica erlangt, eine Schwelle, die sie sich vorbehält, auf 50 % plus eine Aktie zu senken.
Rothschild, Mediobanca und Bank of America beraten Generali. (1 Dollar = 0,8199 Euro) (Weitere Berichte von Claudia Cristoferi und Giulia Segreti; Redaktion: Mark Potter und Jane Merriman)
