Diese Dynamik wird von dem Bestreben nach einer optimalen Kapitalallokation angetrieben und könnte Trennungs- und Fusionsaktivitäten ankurbeln. Private-Equity-Fonds, die über beträchtliche Liquiditätsreserven verfügen, stehen ebenfalls bereit, um zu investieren. Sie zielen darauf ab, ihre Portfolios zu optimieren, indem sie sich auf kurzfristig monetarisierbare Vermögenswerte konzentrieren, was die Transaktionen beschleunigen könnte. Darüber hinaus könnte der Aufschwung der künstlichen Intelligenz (KI) in technologischen Sektoren strategische Fusionen und Übernahmen anstoßen. Insbesondere Technologieunternehmen könnten danach streben, ihre KI-Fähigkeiten durch Akquisitionen zu stärken. Obwohl die M&A-Aktivitäten 2024 ungleichmäßig waren, zeigten sich Erholungstendenzen. Der Gesamtwert der Transaktionen stieg um 10 % gegenüber dem Vorjahr und erreichte 1,6 Billionen Dollar. Die Anzahl der Mega-Deals ging jedoch zurück, was auf eine anhaltende Vorsicht im Markt hindeutet. 2025 könnte ein dynamisches Jahr für den M&A-Markt werden, getragen von günstigeren wirtschaftlichen Bedingungen, gestärktem Vertrauen der Führungskräfte und strategischen Chancen in Schlüsselsektoren.
In einer dreiteiligen Artikelserie werden wir 15 M&A-Transaktionen im Detail vorstellen, die 2025 mit relativ hoher Wahrscheinlichkeit stattfinden könnten. Es folgen die ersten fünf möglichen Fusionen und Übernahmen für 2025:
Expedia durch Uber
Die Expedia Group könnte 2025 ein strategisches Übernahmeziel für Uber Technologies sein. Uber, vor allem bekannt für seine Transport- und Lieferdienste, sucht nach Diversifizierungsmöglichkeiten. Die Übernahme von Expedia, einem führenden Unternehmen im Bereich der Online-Reiseagenturen, würde es Uber ermöglichen, in den Reise- und Tourismussektor zu expandieren und seine Präsenz im Bereich der Verbraucherdienstleistungen zu stärken. Die Technologieplattformen von Uber und Expedia könnten von signifikanten Synergien profitieren. Uber könnte die Reisebuchungsdienste von Expedia in seine App integrieren und so ein einheitliches Nutzererlebnis für Transport und Unterkunft bieten. Dies dürfte Uber zudem ermöglichen, gebündelte Angebote aus Transport und Unterkunft anzubieten, was zusätzliche Kunden anziehen könnte. Dara Khosrowshahi, der CEO von Uber, ist ein ehemaliger CEO von Expedia und sitzt derzeit im Vorstand von Expedia. Seine tiefe Kenntnis des Unternehmens und der Branche könnte die Post-Merger-Integration erleichtern und die strategischen Vorteile der Transaktion maximieren. Expedia hat ein solides Wachstum gezeigt, mit steigenden Umsatz- und Gewinnprognosen für die kommenden Jahre. Im Jahr 2023 erzielte Expedia einen Umsatz von 12,839 Milliarden USD, mit einer Prognose, die bis 2025 auf 14,675 Milliarden USD ansteigen soll. Diese Wachstumskurve könnte Expedia für Uber attraktiv machen, das auf der Suche nach Investitionen in Unternehmen mit hohem Wachstumspotenzial ist. Expedia zeigt eine starke internationale Präsenz, mit 36,54% seiner Verkäufe aus Ländern außerhalb der USA. Diese Präsenz könnte Uber helfen, seine Position auf internationalen Märkten zu stärken, insbesondere im Reisesektor, wo die Nachfrage wächst. Expedia weist derzeit eine Marktkapitalisierung von 23,026 Milliarden USD auf, was für Uber eine machbare Akquisition sein könnte, insbesondere angesichts der Fähigkeit von Uber, Kapital zu beschaffen. Darüber hinaus könnte ein Streubesitz von 40,748% genügend Aktien für eine Übernahme verfügbar machen.
Saxo durch Swissquote oder Interactive Brokers
Die Saxo Bank, eine dänische Finanzinstitution, die auf Online-Handel und Anlageberatung spezialisiert ist, könnte 2025 ein attraktives Übernahmeziel für Swissquote oder Interactive Brokers Group darstellen. Saxo Bank bietet eine breite Palette von Finanzprodukten an, einschließlich Devisen-, Aktien-, Anleihen- und Derivatehandel. Für Swissquote, das bereits eine starke Präsenz im Bereich Kryptowährungshandel und Online-Banking hat, könnte die Übernahme von Saxo Bank das Produktportfolio erweitern und die Marktposition in Europa stärken. Ebenso könnte Interactive Brokers, das kürzlich sein Advisor-Portal mit fortschrittlichen Tools aufgerüstet hat, von der Integration der Technologien und Dienstleistungen von Saxo Bank profitieren, um sein Angebot zu bereichern. Swissquote ist in der Schweiz und Europa gut etabliert, während Saxo Bank eine globale Präsenz aufweist, einschließlich Asien und dem Nahen Osten. Eine Übernahme würde Swissquote Zugang zu neuen Märkten und eine Erweiterung seiner Kundenbasis ermöglichen. Interactive Brokers, mit einer hauptsächlich in den USA ansässigen Kundenbasis, könnte auch von der internationalen Präsenz von Saxo Bank profitieren, um seine Kundschaft zu diversifizieren. Der Online-Finanzdienstleistungssektor befindet sich in einer Konsolidierungsphase, wobei Akteure versuchen, ihren Marktanteil zu erhöhen und Skaleneffekte zu erzielen. Die Übernahme von Saxo Bank durch Swissquote oder Interactive Brokers könnte signifikante operative Synergien bieten, insbesondere in Bezug auf Technologie, Risikomanagement und regulatorische Compliance. Saxo Bank ist bekannt für seine fortschrittlichen Handelsplattformen und innovativen technologischen Lösungen. Für Swissquote, das in künstliche Intelligenz und Handelstechnologien investiert, könnte die Übernahme von Saxo Bank die Entwicklung neuer Funktionen beschleunigen und das Nutzererlebnis verbessern. Interactive Brokers, das kürzlich KI-Tools in sein Portal integriert hat, könnte ebenfalls von der technologischen Expertise von Saxo Bank profitieren. Swissquote hat bereits eine starke Exposition gegenüber Kryptowährungen, und die Übernahme von Saxo Bank könnte diese Position stärken, indem die Kryptowährungshandelsfähigkeiten von Saxo integriert werden. Interactive Brokers, das seine Dienstleistungen in diesem Bereich ausbauen möchte, könnte ebenfalls in Saxo Bank eine strategische Wachstumschance sehen.
Anthropic durch Amazon
Anthropic, ein auf künstliche Intelligenz spezialisiertes Start-up, könnte im Jahr 2025 aus mehreren Gründen von Amazon übernommen werden. Amazon hat bereits 8 Milliarden Dollar in Anthropic investiert, was es zu einem bedeutenden finanziellen Partner macht. Diese finanzielle Beteiligung zeigt das strategische Interesse von Amazon an den Technologien von Anthropic, insbesondere im Bereich der generativen KI. Durch eine Erhöhung seiner Beteiligung könnte Amazon versuchen, eine direktere Kontrolle über die Innovationen von Anthropic zu sichern. Anthropic nutzt bereits die Trainium- und Inferentia-Chips von AWS für das Training und die Inferenz seiner KI-Modelle. Diese enge technologische Integration könnte eine vollständige Übernahme erleichtern und es Amazon ermöglichen, sein Cloud-Angebot mit fortschrittlichen KI-Technologien zu stärken. Als Haupt-Cloud-Anbieter von Anthropic würde AWS direkt von der Übernahme profitieren. Dies würde die Position von AWS auf dem Cloud-Markt stärken, indem es fortschrittliche KI-Fähigkeiten integriert, was entscheidend ist, um neue Kunden anzuziehen und wettbewerbsfähig gegenüber Rivalen wie Google Cloud und Microsoft Azure zu bleiben. Mit Konkurrenten wie OpenAI und Google, die massiv in KI investieren, könnte Amazon die Übernahme von Anthropic als Notwendigkeit sehen, um im KI-Sektor wettbewerbsfähig zu bleiben. Der Besitz von Anthropic würde es Amazon ermöglichen, eine Schlüsseltechnologie zu kontrollieren, die bereits Produkte wie Alexa antreibt. Obwohl Regulierungsbehörden Partnerschaften im KI-Sektor genau beobachten, könnte die Übernahme so strukturiert werden, dass sie den kartellrechtlichen Bedenken entspricht, insbesondere wenn Amazon eine gewisse Autonomie für Anthropic beibehält.
The Hershey durch Mondelez
Die Idee einer Übernahme von The Hershey Company durch Mondelez International im Jahr 2025 könnte von mehreren Faktoren angetrieben werden. Mondelez, mit seinen ikonischen Marken wie Oreo und Cadbury, könnte von einer Übernahme von Hershey profitieren, um seine Position auf dem nordamerikanischen Süßwarenmarkt zu stärken. Hershey hält einen signifikanten Marktanteil in den USA, der 87,35% seiner Verkäufe ausmacht. Diese Übernahme würde es Mondelez ermöglichen, seine Präsenz in dieser Schlüsselregion zu erhöhen. Hershey ist auf Schokoladenprodukte und Süßwaren spezialisiert, während Mondelez ein diversifiziertes Sortiment anbietet, das auch Kekse und Snacks umfasst. Die Integration der Produktportfolios könnte Cross-Selling-Möglichkeiten und eine Diversifizierung des Angebots bieten, um der wachsenden Nachfrage nach einer Vielfalt von Produkten gerecht zu werden. Obwohl Hershey ein Umsatzwachstum verzeichnet hat, scheinen seine Zukunftsaussichten laut Analysten begrenzt zu sein. Eine Übernahme durch Mondelez könnte das Wachstum von Hershey durch erhöhte Investitionen und Zugang zu neuen internationalen Märkten, in denen Mondelez bereits gut positioniert ist, beleben. Die Fusion der beiden Unternehmen würde einen Lebensmittelgiganten mit einem kombinierten Umsatz von nahezu 50 Milliarden Dollar schaffen. Dies würde signifikante Skaleneffekte bieten, die Produktionskosten senken und die Verhandlungsmacht gegenüber Lieferanten erhöhen. Der Süßwarensektor sieht sich zunehmenden Druck durch steigende Rohstoffkosten, insbesondere für Kakao, und eine schwankende Nachfrage ausgesetzt. Eine Konsolidierung könnte eine strategische Antwort sein, um die Widerstandsfähigkeit gegenüber diesen wirtschaftlichen Herausforderungen zu stärken. Der CEO von Mondelez, Dirk Van de Put, hat die Fähigkeit bewiesen, Familienunternehmen zu integrieren, was die Eingliederung von Hershey erleichtern könnte. Darüber hinaus zeigen die jüngsten Akquisitionen von Mondelez, obwohl kleiner, eine Strategie der Expansion durch externes Wachstum.
Warner Bros. durch Comcast
Warner Bros. Discovery (WBD) könnte 2025 aus mehreren strategischen Gründen ein Übernahmeziel für Comcast darstellen. Comcast und Warner Bros. Discovery haben ihre Beziehungen kürzlich durch mehrjährige Vertriebsvereinbarungen gestärkt. Diese Vereinbarungen ermöglichen es Comcast, ein breites Portfolio von Inhalten von Warner Bros. Discovery auf seinen Plattformen Xfinity und Sky zu verbreiten. Diese enge Zusammenarbeit könnte eine weitergehende Integration erleichtern, was eine Übernahme logischer und betrieblich machbarer erscheinen lässt. Der Mediensektor erlebt eine Welle der Konsolidierung, angetrieben durch strukturelle und zyklische Herausforderungen. Auch die erwarteten regulatorischen Änderungen könnten Fusionen und Übernahmen begünstigen. In diesem Kontext würde eine Übernahme von Warner Bros. Discovery durch Comcast eine strategische Antwort sein, um ihre Position gegenüber Konkurrenten wie Netflix und Disney+ zu stärken. WBD steht vor finanziellen Schwierigkeiten, insbesondere einer hohen Nettoverschuldung von 39,9 Milliarden USD und sinkenden Einnahmen. Das Unternehmen verlor zudem wichtige Übertragungsrechte, wie die der NBA, was seine Börsenbewertung beeinträchtigt hat. Eine Übernahme durch Comcast könnte WBD finanzielle Stabilität und Unterstützung bieten, um seine Operationen zu restrukturieren. Comcast könnte von signifikanten Synergien profitieren, indem es Warner Bros. Discovery integriert. Dazu gehören der Zugang zu einem umfangreichen Inhaltskatalog und die Möglichkeit, seine Streaming-Angebote zu stärken. Darüber hinaus könnte die Integration von technologischen Infrastrukturen und Vertriebsnetzen Skaleneffekte generieren. Warner Bros. Discovery hat kürzlich seine Divisionen umstrukturiert, um sich auf Streaming und Studios zu konzentrieren. Mit mehr als 110 Millionen Abonnenten für seine Streaming-Dienste stellt das Unternehmen eine Wachstumschance für Comcast dar, das auf diese Abonnentenbasis aufbauen könnte, um sein eigenes Streaming-Angebot zu stärken.