Die europäischen Bankaktien profitierten am Donnerstag von einem starken Anstieg der Kreditkosten, nachdem das am Mittwoch veröffentlichte Protokoll der Dezember-Sitzung der US-Notenbank Fed gezeigt hatte, dass die Verantwortlichen möglicherweise daran interessiert sind, die Zinssätze früher als erwartet anzuheben.
Der europäische Bankenindex stieg um 1 % auf den höchsten Stand seit Oktober 2018 und übertraf damit deutlich den gesamteuropäischen Index, der um 1,3 % fiel.
Die Rentabilität der Banken steigt in der Regel, wenn die Zentralbanken die Zinssätze anheben. Aber nur ein Schritt der Europäischen Zentralbank (EZB), die als letzte große Zentralbank angesehen wird, die die Zinsen anhebt, würde einen signifikanten Gewinnanstieg für die Banken in der gesamten Region generieren, sagte Max Anderl, ein Portfoliomanager bei UBS Asset Management, über die Reaktion.
Anderl sagte, dass die Rallye zu Beginn des Jahres 2022 immer noch Beine haben könnte, da die Banken wahrscheinlich eher von der Umstellung von Wachstum auf Wert als von einer wirklichen Verbesserung der zugrunde liegenden Fundamentaldaten" profitieren würden.
Standard Chartered kletterte um rund 4 % auf den höchsten Stand seit zwei Monaten, die Deutsche Bank stieg um 3 % auf ein Siebenmonatshoch, während die spanische Caixabank um 2,5 % auf den höchsten Stand seit Ende Oktober zulegte.
Die europäischen Bankaktien hatten im Dezember an Schwung verloren, nachdem sie innerhalb eines Jahres bis November 2021 um 70 % gestiegen waren und damit mehr als doppelt so stark wie der STOXX 600-Index, der um 30 % zulegte, da die Banken ihre Dividenden wieder ausschütteten und von der Wachstumsbelebung in Europa profitierten.
Und mit einem Wiederanstieg der COVID-19-Fälle ist die Wachstumserwartung für den europäischen Finanzsektor im letzten Quartal 2021 die schwächste aller STOXX 600-Sektoren.
Die Daten von Refinitiv zeigen, dass der Finanzsektor mit 3,5 % im Jahresvergleich die niedrigste erwartete Ertragssteigerungsrate aufweist, verglichen mit einer Wachstumsrate von 64,2 % für den Versorgungssektor und einer geschätzten Ertragssteigerungsrate von insgesamt 17,2 % für den STOXX 600.
Bankaktien sind im Allgemeinen stark mit den Anleiherenditen korreliert, und die Analysten der BofA erwarten bei einer Verschiebung der Renditekurven um 100 Basispunkte nach oben Erträge in Höhe von 23 Mrd. Euro für die europäischen Banken. Dies entspräche 4 % der geschätzten Branchenerträge für 2022 und 15 % des Gewinns vor Steuern.
Ein weiterer Faktor, der für europäische Bankaktien spricht, sind ihre relativ niedrigen Bewertungen. Der europäische Bankensektor wird mit dem 8,8-fachen der künftigen Gewinne gehandelt. Zum Vergleich: Der STOXX 600 Benchmark wird mit dem 16,8-fachen und der US-Bankensektor mit dem 12,9-fachen bewertet.
Nach Ansicht der Analysten von Barclays bleiben die Aussichten für die Banken im Jahr 2022 insgesamt positiv, da die Nachfrage nach Krediten in ganz Europa steigt und die Aktienbewertungen immer noch attraktiv sind.
