Europa: Was läuft schief mit der Wettbewerbsfähigkeit?

Die Hauptgründe für den Verlust der Wettbewerbsfähigkeit Europas sind bekannt: Übermaß an Normen, hohe Kosten, Langsamkeit der Entscheidungsfindung, Mangel an Investitionen. Gegenüber China scheint jedoch einer der Hauptgründe für den Verlust der Wettbewerbsfähigkeit, die wettbewerbsorientierte Abwertung des Yuan – ein normalerweise verbotenes Verfahren –, entscheidend für Chinas Fähigkeit zu sein, Produkte zu konkurrenzlos günstigen Preisen anzubieten.

Die Verschlechterung der Wettbewerbsfähigkeit Europas hat mehrere interne, klar identifizierte Ursachen:

• Eine Inflation von Normen und Vorschriften, denen die europäischen Unternehmen unterliegen, nicht aber ihre internationalen Konkurrenten.
• Zu hohe Energiekosten.
• Ein umlagefinanziertes Rentensystem, das die nationalen Haushalte aus dem Gleichgewicht bringt und das Ende der Fahnenstange erreicht hat: Mit der Alterung der Bevölkerung und rund 1,5 Erwerbstätigen pro Rentner (gegenüber 4 im Jahr 1970) ist das in Europa vorherrschende umlagefinanzierte Rentenmodell, das nach dem Zweiten Weltkrieg sinnvoll war, heute nicht mehr zeitgemäß. Dies gilt umso mehr, als die Bürger offensichtlich nicht bereit sind, immer länger zu arbeiten, um eine unausgewogene Alterspyramide auszugleichen. Eine zumindest teilweise Umstellung auf ein kapitalgedecktes Modell hätte den Vorteil, dass die Haushaltskonten wieder ins Gleichgewicht gebracht werden könnten (durch die Verringerung der Belastung und der Kosten der umlagefinanzierten Renten) und gleichzeitig die Investitionskapazitäten (durch die Einrichtung von Pensionsfonds) entwickelt werden könnten.
• Fragmentierte Kapitalmärkte begrenzen die Finanzierungsmöglichkeiten für Innovationen in Europa, obwohl Europa über reichlich Sparressourcen verfügt. Leider ist es in Ermangelung einer harmonisierten Besteuerung, zumindest auf Kapital, schwer vorstellbar, dass auf europäischer Ebene Lösungen entwickelt werden, um Ersparnisse in Aktien (und Investitionsprojekte) statt in Staatsanleihen zu lenken.
• Schließlich sind die europäischen Entscheidungsprozesse zu langsam und die Entscheidungen oft zu zögerlich (z.B. keine wirkliche Antwort auf die IRA, keine Harmonisierung der Unternehmensbesteuerung - siehe ACCIS - Schwierigkeiten bei der Festlegung einer Migrationspolitik usw.), was zu Vetorechten führt, die kraftvolle, effiziente und schnelle Entscheidungen, wie sie von den USA getroffen werden, verhindern.

In Bezug auf China ist jedoch eine andere Erklärung erforderlich: die wettbewerbsorientierte Abwertung des chinesischen Yuan, die jeglichen Wettbewerb unmöglich macht.

Die Indikatoren für diese Strategie der kompetitiven Abwertung scheinen jedoch offensichtlich zu sein:

• Chinas Handelsbilanzüberschuss, der Jahr für Jahr weiter wächst.
• Rasantes Wachstum des chinesischen Pro-Kopf-BIP in Kaufkraftparität (der repräsentativste Indikator für die Schaffung von Wohlstand in einem Land, der im Übrigen sehr stark mit Produktivitätssteigerungen korreliert ist) mit einem Anstieg von +450% seit 2000, gegenüber nur +33% in den USA und +21,6% in der Eurozone.
• Parallel dazu ist der Yuan trotz eines vergleichbaren (oder sogar leicht niedrigeren) Inflationsniveaus in China im Verhältnis zum Dollar fast stabil geblieben, obwohl der Yuan sich normalerweise aufwerten hätte müssen, um die wahre Wirtschaftsmacht Chinas zu repräsentieren (in Kaufkraftparität hat das BIP Chinas die USA seit 2013 überholt).

Diese bewusste Unterbewertung der chinesischen Währung, die wahrscheinlich zu einem großen Teil auf die Überkapazitäten zurückzuführen ist, ermöglicht es Peking, Produkte zu konkurrenzlos niedrigen Preisen für den Export anzubieten. Obwohl China seine Produktionskapazitäten, seine Wirtschaftskraft und sein Produktivitätsniveau erheblich ausgebaut hat, wird seine Währung künstlich in einer Quasi-Parität zum Dollar gehalten. Da die WTO nicht in der Lage ist, auf diese normalerweise verbotene wettbewerbsorientierte Abwertung zu reagieren, ist es an Europa, das Problem anzugehen - entweder durch Maßnahmen in Bezug auf seine Währung oder wie die USA durch die Einführung von Handelsbarrieren als Vergeltung (Quoten, Zölle, etc.).

Mehrere europäische Länder sind besorgt über mögliche Gegenmaßnahmen Chinas. Dies ist leider eine kurzsichtige Perspektive. Für europäische Unternehmen, außer sie produzieren lokal, scheint es illusorisch zu sein, dauerhaft bedeutende Marktanteile in China halten zu können. In allen Sektoren (zumindest in den wettbewerbsintensivsten) organisiert sich China, um mittel- und langfristig seinen Binnenmarkt zu dominieren. Es organisiert sich auch, um alle noch zugänglichen globalen Märkte zu erobern, indem es seine Überkapazitäten ausbaut und seine Währung abwertet. Europa muss das volle Ausmaß dieser neuen Situation erkennen und Konsequenzen daraus ziehen. Es muss seine Naivität gegenüber China wie auch den Vereinigten Staaten beenden. Die Ära der "glücklichen Globalisierung" und der Freihandelsabkommen ist vorbei.

Es ist zweifellos an der Zeit für Europa, eine neue Wirtschaftsstrategie zu definieren, die auf einer stärkeren europäischen Integration, mehr Protektionismus und der Anwendung des Prinzips der Gegenseitigkeit außerhalb der europäischen Grenzen beruht. In dieser neuen, sich regionalisierenden Welt verfügt Europa über Trümpfe, wenn es im Kollektiv spielt, wenn es sich vom Draghi-Bericht inspirieren lässt und wenn es sich in einer Logik der Gegenseitigkeit von den Maßnahmen der USA (IRA, Zölle usw.) inspirieren lässt.

In diesem Fall wäre für die europäischen multinationalen Unternehmen der Zugang zu externen Märkten (insbesondere den USA und China) weiterhin möglich - aber nur, wenn sie lokal produzieren. Je früher Europa sich dieser Entwicklung bewusst wird und seinen Binnenmarkt schützt, desto besser wird dies für seine Bürger und seine Unternehmen sein.

Autor: Stéphane FAURE, Vorsitzender von Astyrian Patrimoine