Der Zusammenbruch der Kryptowährungsbörse FTX - der jüngste in einer Reihe von Liquiditätsengpässen und Konkursanmeldungen, die die Anleger erschüttert haben - hat die Notwendigkeit einer stärkeren Regulierung des hochspekulativen Sektors unterstrichen.
Es wird erwartet, dass Ethereum und Projekte, die sich auf reale Funktionen und Nützlichkeit konzentrieren, die nächste Wachstumsphase einleiten werden.
Während Bitcoin noch einen potenziellen Tiefststand von 10.000 bis 12.000 $ testen könnte, könnte er sich in der zweiten Hälfte des Jahres 2023 auf 30.000 $ erholen, so Matthew Sigel, Leiter des Bereichs Digital Assets Research bei VanEck. Bitcoin hatte im November 2021 ein Allzeithoch von 69.000 $ erreicht.
Im Folgenden finden Sie einige Kommentare von Banken und Investmentmanagern:
MARION LABOURE, RESEARCH ANALYST, DEUTSCHE BANK:
"Obwohl die Anleger erhebliche Verluste erlitten haben, glauben wir, dass dieser zweite 'Krypto-Winter' unter dem Strich positiv sein wird, weil der Zusammenbruch von FTX das Krypto-Ökosystem näher an den etablierten Finanzsektor heranführen wird."
"Der Zusammenbruch von FTX hat bekannte strukturelle Probleme im Krypto-Ökosystem ans Licht gebracht: unzureichende Rücklagen, Interessenkonflikte, mangelnde Regulierung und Transparenz sowie unzuverlässige Daten."
"Die Marktkonzentration (bei den Kryptobörsen) ist größer denn je, wobei Binance der größte Gewinner ist."
"Kryptowährungen stellen noch keine systemische Ansteckungsgefahr für traditionelle Vermögenswerte dar."
J.P.MORGAN:
"Wir glauben, dass der Ethereum Merge und vor allem der Ethereum Surge ein wichtiger Faktor für die Ausweitung der Anwendungsmöglichkeiten von Blockchain auf neue Bereiche, einschließlich Finanzdienstleistungen, sein könnte", so die Analysten in einer Notiz von Anfang Dezember.
Ethereum Merge war ein wichtiges Software-Upgrade der Ethereum-Blockchain, das im September in Betrieb genommen wurde und den Energieverbrauch nach Angaben der Entwickler um 99,95 % reduzierte. Mit Surge, einem weiteren erwarteten Upgrade, sollen die Kosten gesenkt werden, um das Ethereum-Netzwerk sicherer zu machen und Transaktionen schneller zu verarbeiten.
"Wir sehen den Ethereum Surge weiterhin als Katalysator für die Entwicklung der Kryptowährungsmärkte, die noch mindestens 6-12 Monate entfernt zu sein scheint."
BOFA:
"Eine erhöhte Dringlichkeit der Regulierung könnte ein größeres institutionelles Engagement ermöglichen und eine Verlagerung des Schwerpunkts und des Kapitals vom spekulativen Handel hin zu Projekten mit realer Funktionalität und Unternehmen mit einem Fahrplan zur Rentabilität könnte die Reife der Branche beschleunigen", so die Analysten in einer Notiz.
"Wir sind der Ansicht, dass wir uns noch in der ersten Phase eines großen Wandels bei den Anwendungen befinden, der sich in den nächsten 30 Jahren vollziehen wird."
GOLDMAN SACHS:
"Während die FTX-Krise ihren Höhepunkt zu erreichen scheint, könnten die asymmetrischen Reaktionen des Bergbaus auf die Preise den Gegenwind des Marktes abschwächen: jetzt weniger empfindlich nach unten und mehr nach oben", so die Ökonomen in einer Notiz.
"Von der Razzia in China bis zu den verschiedenen Preiseinbrüchen im Jahr 2022 hat das Krypto-Mining ein ungefähres Verhältnis von 1 zu 1 zwischen Preis und Leistung gezeigt. Zusammen mit dem Ethereum Merge neigt diese Elastizität dazu, auf der negativen Seite zu schrumpfen, während sie auf der positiven Seite zunimmt: zuletzt folgte auf den 6%igen Preisanstieg Anfang September ein 19%iger Anstieg der Bitcoin-Stromnachfrage Anfang Oktober (mehr als 1 zu 3)."
"Die Historie ist noch zu kurz, um die Veränderung zu verifizieren, aber wir könnten die Möglichkeit einer gewissen Immunität gegenüber dem aktuellen Preisabsturz inmitten der FTX-Krise und gegenüber einer potenziell strengeren Kontrolle durch die Regulierungsbehörden in den kommenden Monaten sehen."
UBS:
"Das Volumen der BTC- und ETH-Futures und das offene Interesse ... scheinen sich jetzt zu stabilisieren. Dies geht einher mit einem Rückgang der impliziten Volatilität im Einklang mit der realisierten", so die Strategen in einer Notiz.
"Die Normalisierung zeigt sich darin, dass die Abflüsse von den zentralen Börsen nachgelassen haben. Und der Abschlag für Wrapped Bitcoin (wBTC) hat sich weitgehend zurückgebildet, nachdem er sich auf bis zu 1,5% ausgeweitet hatte.
Wie die meisten anderen Banken ist auch UBS pessimistisch, was die nahe Zukunft angeht.
"Die Regulierung droht in dem Maße, dass wir keinen kurzfristigen positiven Katalysator für eine starke Erholung sehen."
MATTHEW SIGEL, LEITER DER FORSCHUNG FÜR DIGITALE VERMÖGENSWERTE, VANECK:
"Da das Bitcoin-Mining angesichts der jüngsten höheren Strompreise und der niedrigeren Bitcoin-Preise weitgehend unrentabel ist, sagen wir voraus, dass viele Miner auf der Suche nach frischem Kapital umstrukturieren oder fusionieren werden."
Sie fügten hinzu, dass ein Ende des Krieges in der Ukraine einige der Maßnahmen zur Eindämmung der Inflation rückgängig machen und das Bitcoin-Mining politisch schmackhafter machen könnte.
"Institutionen werden Blockchains einsetzen, um die Verwahrung und Abwicklung zu vereinfachen und gleichzeitig die Kosten für die Kunden zu senken."
"Unsere prognostizierten Gewinner sind Ethereum, Polygon, Avalanche, Polkadot und Cosmos."
"Mit anhaltender Inflation und einer jungen Bevölkerung erlebt Lateinamerika die schnellste Krypto- und Stablecoin-Adoption der Welt. Die Tokenisierung von Staatsschulden könnte zuerst in Brasilien beginnen."
"Twitter wird sein Zahlungsangebot mit staatlichen Geldlizenzen verstärken, um direkter mit Venmo & Cash App zu konkurrieren und möglicherweise Krypto zu integrieren."
ERIC ROBERTSEN, GLOBALER FORSCHUNGSLEITER, STANDARD CHARTERED:
In ihrem "Überraschungsszenario" für das Jahr 2023 prognostiziert Standard Chartered, dass Bitcoin auf 5.000 Dollar fallen wird, wenn sich der aktuelle Einbruch ausweitet.
TOM NORWOOD, MITBEGRÜNDER UND CEO, LOOP MARKETS:
"Die Nachfrage nach Bitcoin sollte unabhängig von den Marktbedingungen weiter steigen, da er immer noch besser ist als die meisten Währungen, da er zumindest eine gute Chance hat, irgendwann zu steigen, während die meisten Währungen im Laufe der Zeit einfach abwerten werden."
Norwood erwartet, dass der Kryptomarkt in etwa sechs Monaten wieder anziehen wird.
"Ich denke, das wird nur durch die reale Akzeptanz durch Privatkunden möglich sein, die Kryptowährungen nicht kaufen, um auf neue Token zu setzen, sondern die ihre lokale Fiat-Währung verlassen müssen."
