Von Hans Bentzien

FRANKFURT (Dow Jones)--Die Zentralbanken des Eurosystems haben die Anleihebestände unter dem Pandemiekaufprogramm PEPP im November in etwa wie im Vormonat ausgeweitet. Nach Mitteilung der Europäischen Zentralbank (EZB) wuchsen die PEPP-Bestände um 68,085 (Oktober: 67,855) Milliarden Euro. Der EZB-Rat hatte im September für das vierte Quartal eine "moderate" Verringerung der monatlichen PEPP-Käufe beschlossen. Vor dem Sommer hatte das Volumen der monatlichen Käufe rund 80 Milliarden betragen.

Die APP-Bestände wuchsen um 21,187 (+23,186) Milliarden Euro. Im Rahmen des APP entfiel der größte Teil mit 14,774 (+15,038) Milliarden wie üblich auf öffentliche Anleihen, wobei der Anteil deutscher Bundesanleihen an den insgesamt erworbenen Papieren zunahm. Der Bestand an Unternehmensanleihen stieg um 5,142 (+5,481) Milliarden Euro. Die Bestände an Covered Bonds verringerten sich um 0,012 (+1,008) Milliarden Euro, die an ABS dagegen stiegen um 1,284 (+1,658) Milliarden Euro.

Die EZB will ihre APP-Anleihebestände bis auf weiteres monatlich um rund 20 Milliarden Euro erhöhen. Allerdings kommt es von Monat zu Monat zu Schwankungen, weil die EZB ihre Käufe der Marktliquidität anpasst. Diese Liquidität war während der Sommerferien besonders niedrig. Außerdem hat sie bis zu einem Jahr Zeit, die Tilgungsbeträge fällig gewordener Anleihen wieder anzulegen.

Der Anteil deutscher Bundesanleihen an den gesamten im Rahmen des APP erworbenen Staatsanleihebeständen nahm im November auf 27,0 (26,7) Prozent zu und Frankreichs auf 21,9 (21,8) Prozent. Italiens Anteil sank auf 18,3 (18,6) Prozent und Spaniens auf 13,0 (13,1) Prozent. Die Anteile am eingezahlten EZB-Kapital, an denen sich die Staatsanleihekäufe orientieren, liegen bei 26,4 Prozent, 20,4 Prozent, 17,0 Prozent und 12,0 Prozent.

Es sind nicht genügend Staatsanleihen von allen Euro-Ländern vorhanden, was durch höhere Käufe in den großen Mitgliedstaaten ausgeglichen wird. Außerdem werden keine griechischen Staatsanleihen erworben.

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DJG/hab/kla

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December 07, 2021 09:40 ET (14:40 GMT)