Dezentralisierte Finanzierung für Kryptoassets basiert auf einer Illusion, sagt die BIZ

Die dezentrale Finanzierung von Kryptowährungen könnte die Finanzstabilität untergraben, wenn sie sich durchsetzt, und es sind mehr Sicherheitsvorkehrungen erforderlich, so die Bank für Internationalen Zahlungsausgleich in ihrem vierteljährlichen Bericht vom Montag.

Sogenannte DeFi-Plattformen ermöglichen es den Nutzern, Geld zu leihen, zu verleihen und zu sparen, in der Regel in Kryptoassets und Stablecoins, und umgehen dabei die traditionellen, zentralisierten Torwächter des Finanzwesens wie Banken.

DeFi hat das Potenzial, traditionelle Finanzaktivitäten zu ergänzen, aber es hat derzeit nur wenige realwirtschaftliche Anwendungen und unterstützt größtenteils Spekulationen und Arbitrage über mehrere Kryptoassets, so die BIZ in ihrem vierteljährlichen Bericht.

Die begrenzte Anwendung von Anti-Geldwäsche-Regeln und Kundenkontrollen sowie die Anonymität der Transaktionen machen DeFi anfällig für illegale Aktivitäten und Marktmanipulationen, so das in der Schweiz ansässige globale Forum für Zentralbanken.

Die Hauptprämisse von DeFi, die Kosten durch den Wegfall von Zwischenhändlern zu senken, scheint noch nicht verwirklicht zu sein, fügte die BIZ hinzu.

"Es gibt eine 'Dezentralisierungsillusion' bei DeFi, da die Notwendigkeit der Steuerung ein gewisses Maß an Zentralisierung unvermeidlich macht und strukturelle Aspekte des Systems zu einer Machtkonzentration führen", so die BIZ.

"Sollte DeFi weit verbreitet sein, könnten seine Schwachstellen die Finanzstabilität untergraben".

Die kanadische Pensionskasse Caisse de Dépôt et Placement du Québec beteiligte sich im Oktober an einer 400-Millionen-Dollar-Investition in die große Kreditplattform Celsius Network.

(Grafik: DeFi BIS Grafik 1, https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/jnpweaewdpw/DeFi%20BIS%20Graphic%201.PNG)

Wenn die Risiken von DeFi nicht gut gehandhabt werden, sind Stablecoins anfällig für Runs, und mögliche Notverkäufe der dahinter stehenden Vermögenswerte könnten zu Finanzierungsschocks für Unternehmen und Banken führen, die sich auf das gesamte Finanzsystem auswirken, so die BIZ.

"Da die wichtigsten Herausforderungen bei DeFi denen im traditionellen Finanzwesen ähneln, können etablierte regulatorische Grundsätze als Kompass dienen", so die BIZ.

(Grafik: DeFi BIS Grafik 2, https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/zgvomnmrgvd/DeFI%20BIS%20Graphic%202.PNG)