Die schwachen US-Arbeitsmarktdaten vom Freitag haben das Vertrauen der Märkte in die Weltwirtschaft erschüttert und die Händler veranlasst, für die kommenden Monate starke Zinssenkungen der Zentralbanken einzupreisen.
Die Rendite 2-jähriger deutscher Anleihen sank um mehr als 15 Basispunkte (BP) auf 2,151% und damit auf den niedrigsten Stand seit März 2023. Die 2-jährige Rendite reagiert besonders empfindlich auf die Zinserwartungen der Europäischen Zentralbank.
Die deutsche 10-jährige Rendite, die Benchmark für die Eurozone, fiel auf 2,074% und damit auf den niedrigsten Stand seit Januar. Die Renditen entwickeln sich umgekehrt zu den Preisen.
Die Rallye bei den Anleihen schwächte sich später ab, und die deutsche Rendite für 2-jährige Anleihen fiel zuletzt um 6 Basispunkte auf 2,277%. Die 10-jährige Rendite lag 3 Basispunkte niedriger bei 2,129%.
"Die schwachen US-Beschäftigungsdaten haben eindeutig eine sehr deutliche Marktreaktion ausgelöst, die auf Rezessionsängste und die Erwartung von Zinssenkungen der Federal Reserve zurückzuführen ist", sagte Lyn Graham-Taylor, Zinsstrategin beim Kreditgeber Rabobank.
Die Daten vom Freitag zeigen, dass die Arbeitslosenquote in den USA im Juli unerwartet auf 4,3% gestiegen ist, gegenüber 4,1% im Juni. Die Wirtschaft hat im Juli 114.000 neue Arbeitsplätze geschaffen, weniger als 179.000 im Juni und deutlich weniger als die von Ökonomen erwarteten 175.000.
"Es war eine außerordentlich schwache Sitzung über Nacht, da die asiatischen Aktien den Panikknopf gedrückt zu haben schienen, während sie die US-Daten aufholen", sagte Graham-Taylor.
Er fügte hinzu, dass nach einer "reflexartigen" Reaktion mit etwas Zeit zum Verdauen die Bewegungen bei den Anleihen wieder zurückgenommen wurden.
Der japanische Aktienindex Nikkei 225 stürzte über Nacht um 12,4% ab und verzeichnete damit den stärksten Einbruch an einem Tag seit 1987.
Der europäische STOXX 600-Index fiel im Morgenhandel um 2,2%, und die Futures für den technologielastigen US-Index Nasdaq fielen um 3,4%.
Als Reaktion auf die schwachen US-Daten haben die Händler ihre Wetten auf Zinssenkungen der Federal Reserve erhöht.
Sie rechnen nun mit Zinssenkungen von mehr als 120 Basispunkten bis zum Jahresende und sehen eine 90%ige Chance für eine überproportionale Senkung um 50 Basispunkte im September, so die Preisbildung an den Derivatemärkten.
Aus Sorge vor den Auswirkungen einer Konjunkturabschwächung in den USA rechnen die Händler mit weiteren Zinssenkungen der EZB in diesem Jahr in Höhe von mehr als 90 Basispunkten, gegenüber 70 Basispunkten am Freitag und 50 Basispunkten eine Woche zuvor.
Italienische Anleihen, die aufgrund der hohen Schuldenlast des Landes als risikoreichere Anlage gelten, schnitten am Montag weniger gut ab.
Der Abstand oder "Spread" zwischen italienischen und deutschen 10-jährigen Anleihekosten stieg um mehr als 8 Basispunkte auf 154 Basispunkte, den höchsten Stand seit Ende Juni, bevor er sich wieder abschwächte.
"Diese Bewegungen unterstreichen, dass die Märkte den Punkt überschritten haben, an dem schlechte makroökonomische Nachrichten gut für die Spreads sind", sagte Hauke Siemssen, Zinsstratege bei der Commerzbank.
"Die zunehmende Erwartung von Zinssenkungen durch die EZB kann die sich verschlechternden makroökonomischen Aussichten nicht mehr kompensieren."
Die 10-jährige Rendite Italiens lag zuletzt 2 Basispunkte niedriger bei 3,618%.
