Daten zu offenen Stellen zeigen bescheidene Fortschritte bei den Hoffnungen der Fed auf den Arbeitsmarkt

Die Zahl der offenen Stellen in den USA ist im Oktober leicht gesunken. Damit hat sich ein genau beobachteter Indikator für den Arbeitsmarkt in die Richtung bewegt, die sich die Federal Reserve erhofft, wenn sie über eine Verlangsamung der anstehenden Zinserhöhungen nachdenkt.

Der Fortschritt war jedoch bescheiden: Die Zahl der offenen Stellen sank von etwa 10,6 Millionen auf 10,3 Millionen, und das Verhältnis von offenen Stellen zu jedem Arbeitslosen fiel von 1,85 auf 1,7.

Das ist besser als das Verhältnis von fast 2 zu 1, das noch im Juli zu beobachten war, liegt aber immer noch weit über den rund 1,2 Stellen pro Arbeitslosen, die in den Jahren vor der COVID-19-Pandemie zu verzeichnen waren, als die Arbeitslosenquote ähnlich hoch war wie im Oktober (3,7%), die Lohnzuwächse aber als mit dem Inflationsziel der US-Notenbank von 2% vereinbar angesehen wurden.

Das Verhältnis, das vom Fed-Vorsitzenden Jerome Powell oft zitiert wird, ist ebenfalls seit drei Monaten praktisch unverändert.

Eine gesonderte Schätzung der Zahl der Menschen, die ihren Arbeitsplatz aufgeben, die als Maß für die Hebelwirkung der Arbeitnehmer in der Wirtschaft gilt, ging ebenfalls zurück, allerdings nur leicht.

Die Gesamtergebnisse des jüngsten Job Openings and Labor Turnover Survey zeigten Zahlen, die "immer noch sehr hoch sind gegenüber dem Niveau vor der Pandemie", schrieb Nick Bunker, Wirtschaftsforschungsdirektor für Nordamerika beim Indeed Hiring Lab, auf Twitter. "Die Kündigungsrate hat sich weiter abgeschwächt, aber das Tempo des Rückgangs ist nicht sehr hoch. Ein anhaltend hohes Niveau an Stellenwechseln würde das nominale Lohnwachstum robust halten."

JOLTS ist zu einem zentralen Punkt in den Überlegungen der Fed geworden. Die Zahl der offenen und gekündigten Stellen wird von Powell oft als Barometer dafür angeführt, wie angespannt der US-Arbeitsmarkt bleibt, während die Zentralbank versucht, die Gesamtwirtschaft zu bremsen.

Aspekte davon fließen auch in die laufende Debatte darüber ein, ob die Fed in Zeiten einer so hohen Nachfrage nach Arbeitskräften die Inflation senken und die Wirtschaft verlangsamen kann, ohne einen Anstieg der Arbeitslosigkeit zu verursachen - sondern lediglich einen Rückgang der offenen Stellen.

Bislang hat die Entwicklung der so genannten Beveridge-Kurve, die die Zahl der offenen Stellen mit der Arbeitslosenquote vergleicht, diesen Streit nicht gelöst, da sich in beiden Bereichen wenig bewegt hat.

Während die Fed ihren Kampf gegen die hohe Inflation fortsetzt - die von der Zentralbank bevorzugte Messgröße zeigt, dass die Inflation etwa dreimal so hoch ist wie die angestrebten 2 % -, beobachtet sie die Entwicklung des Arbeitsmarktes genau, um Anzeichen dafür zu finden, dass die in diesem Jahr vorgenommenen Zinserhöhungen zu greifen beginnen.

Das US-Arbeitsministerium wird am Freitag seinen Beschäftigungsbericht für November veröffentlichen, der den Fed-Beamten wichtige Daten für ihre Sitzung am 13. und 14. Dezember liefern wird. Von Reuters befragte Ökonomen erwarten für den Monat einen Zuwachs von 200.000 Arbeitsplätzen, ein weiterer Schritt in Richtung eines monatlichen Beschäftigungswachstums, wie es vor der Pandemie zu beobachten war, und weg von den übergroßen Zuwächsen der letzten beiden Jahre.