In einer am Mittwoch veröffentlichten Kundenmitteilung, die Reuters vorliegt, bezeichnete Pasquariello die Marktbewegungen seit Freitag als "globalen Margin Call" und legte dar, wohin sich die Märkte möglicherweise entwickeln werden.
WARUM ES WICHTIG IST
Die Anleger rätseln, ob die durch die schwachen US-Rezessionsängste und die Auflösung von Yen-finanzierten Carry Trades ausgelöste breite Aktienmarktkrise vorbei ist.
Sie stellen sich auch auf die Ungewissheit über die bevorstehenden Zinssenkungen der Federal Reserve und die US-Wahlen im November ein.
KONTEXT
Der S&P 500 ist in nur fünf Handelstagen im August um fast 6% gefallen, während der japanische Nikkei in diesem Monat um 10% gefallen ist. Der Yen ist innerhalb eines Monats von einem 38-Jahres-Tief um 10% gestiegen.
Goldman sagte, dass die gesamte Handelsgemeinschaft möglicherweise noch nicht vollständig von Risiken bereinigt ist, da die Daten zu den Franchise-Strömen und den Prime-Brokerage-Aktivitäten keine großen Verkäufe erkennen lassen, obwohl die Bewegungen auf einen erheblichen Risikotransfer hindeuten.
ZITATE
Pasquariello: "Ich finde es schwierig, das Risiko-Ertrags-Profil von S&P hier zu bewerten. Daher würde ich die Zügel bei großen direktionalen Wetten vorerst straff halten und darauf achten, dass Sie Ihr Geld an den Nahtstellen des Marktes verdienen."
"Das Schlimmste der erzwungenen Risikoreduzierung liegt hinter uns, aber ich denke, dass die Schieflage zu anhaltenden Verkäufen durch die Handelsgemeinschaft führt.
"Sowohl die Commodity Trading Advisors (CTAs) als auch die Vol-Control-Fonds werden wahrscheinlich noch eine Weile im Verkaufsmodus bleiben ... Ich vermute, dass es den Einzelhändlern an Vertrauen mangeln wird, bis der Aufwärtstrend eindeutig wiederhergestellt ist."
