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nova funds: Wann gesunden die Gesundheitsaktien?
2021-06-25 / 09:37
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Gewinne laufen - nur die Aktienkurse nicht
Trotz Coronakrise hat der Gesundheitsindex MSCI World Health Care im Jahr 2020 um ca. 4% schlechter abgeschnitten als
der weltweite Aktienmarktindex MSCI World. Die Diskrepanz fällt sogar noch höher aus, wenn der Zeitraum zwischen Ende
Februar 2020 und Ende Mai 2021 zugrunde gelegt wird. Hier hat der Gesundheitssektor sogar um 8% schlechter als der
Gesamtmarkt abgeschnitten und das trotz einer weltweiten Pandemie, die die Aufmerksamkeit gerade auf die Relevanz der
Gesundheit gelenkt hat.
Ertragsmäßig ist der Gesundheitssektor fundamental gesehen allerdings in bester Verfassung. Über die letzten 25 Jahre
legten die Gewinne der Gesundheitsunternehmen um ca. 9% pro Jahr zu, verglichen mit einem jährlichen Gewinnplus von ca.
6% der Nicht-Gesundheits-Unternehmen im Gesamtmarktindex.
Zykliker im Fokus der Anleger
Allerdings gab es ein deutliche zyklische Erholung der Gewinne seit Anfang des Jahres für den Gesamtmarkt. Diese wurde
unter anderem durch Finanzdienstleister, Energie- und Grundstoffanbieter sowie durch Technologieanbieter angetrieben.
Gerade diese zyklische Erholung scheint die bessere Kursentwicklung des Gesamtmarktes im Vergleich zum
Gesundheitssektor ausgelöst zu haben.
Die Frage ist nun, setzt sich die starke zyklische Erholung weiter fort oder geht die Gewinnentwicklung des
Gesamtmarktes nach der starken Erholung wieder in eine Seitwärtsbewegung über wie z.B. nach der Finanzkrise?
Eines ist klar, trotz stetig wachsender Gewinne ist der Gesundheitssektor zurzeit im Vergleich zum Gesamtmarkt günstig
bewertet wie der Vergleich zeigt. Die durchschnittliche KGV-Prämie über die letzten 25 Jahre beträgt annähernd 10%.
Momentan ist dagegen ein selten vorkommender Abschlag im Vergleich zu dieser langfristigen Prämie zu verzeichnen, der
beachtliche ca. 18% beträgt.
Fazit
Es gibt also relativ gesehen noch viel Aufholpotential gegenüber dem Gesamtmarkt, insbesondere dann, wenn sich
herausstellen sollte, dass sich die Gewinndynamik des breiten Marktes verlangsamt. Ein günstiger Einstieg in den
Gesundheitssektor erscheint damit aktuell möglich.
Der Fonds nova Steady Health Care verfolgt die Strategie, Aktien von Unternehmen aus dem unverzichtbaren
Gesundheitsbereich zu allokieren, die nicht aus den populäreren Subindustrien Biotech und Pharma stammen. Die von
typischen Gesundheitsaktienfonds zu Unrecht eher vernachlässigten, anderen acht Subindustrien bieten ein weites Feld
mit wachstumsstarken Gesellschaften, aus denen die Anlageexperten der nova funds GmbH ein ausgewogenes Portfolio
schwankungsarmer Aktien zusammenstellen.
Link zum Artikel mit illustrierenden Grafiken
Fonds: nova Steady HealthCare - ISIN DE000A1145H4 / DE000A1145J0
Gesellschaft: nova funds GmbH
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June 25, 2021 03:38 ET (07:38 GMT)
