Besser als erwartet ausgefallene Daten für das dritte Quartal veranlassten viele Banken dazu, ihre Wachstumsprognosen für die zweitgrößte Volkswirtschaft der Welt anzuheben. Doch trotz einer Flut von politischen Unterstützungsmaßnahmen scheint sich die negative Stimmung unter den Fabrikmanagern angesichts der schwachen Nachfrage im In- und Ausland verfestigt zu haben.
Der offizielle Einkaufsmanagerindex (PMI) fiel im November auf 49,4 von 49,5 im Oktober und blieb damit unter der 50-Punkte-Marke, die eine Kontraktion von einer Expansion unterscheidet, wie Daten des Nationalen Statistikamtes am Donnerstag zeigten. Die Prognose von 49,7 wurde verfehlt, und nur Goldman Sachs und Standard Chartered hatten einen so niedrigen Wert von 31 Befragten vorhergesagt.
Der Teilindex der Auftragseingänge schrumpfte den zweiten Monat in Folge, während die Komponente der neuen Exportaufträge den neunten Monat lang rückläufig war.
"Der heutige PMI-Wert wird die Erwartungen in Bezug auf die politische Unterstützung weiter erhöhen", sagte Zhou Hao, Ökonom bei Guotai Junan International. "Die Fiskalpolitik wird im kommenden Jahr im Rampenlicht stehen und vom Markt genau beobachtet werden."
Chinas Wirtschaft hat sich in diesem Jahr schwer getan, eine kräftige Erholung nach der Pandemie zu erreichen. Sie wurde durch eine sich verschärfende Krise auf dem Immobilienmarkt, die Verschuldungsrisiken der lokalen Regierungen, das langsame globale Wachstum und geopolitische Spannungen gebremst.
Der PMI für das verarbeitende Gewerbe war in sieben der letzten acht Monate rückläufig und stieg nur im September über die 50-Punkte-Marke. Das letzte Mal, dass der Indikator in mehr als drei aufeinanderfolgenden Monaten negativ war, war in den sechs Monaten bis Oktober 2019, also vor der COVID-19-Pandemie.
Die uneinheitliche Erholung hat viele Analysten zu der Warnung veranlasst, dass China im Laufe dieses Jahrzehnts in eine Stagnation nach japanischem Vorbild abrutschen könnte, wenn die Politik nicht Maßnahmen ergreift, um die Wirtschaft auf den Konsum der Haushalte und die Verteilung der Ressourcen über den Markt umzustellen.
Der Gouverneur der chinesischen Zentralbank sagte am Dienstag, er sei "zuversichtlich, dass China im Jahr 2024 und darüber hinaus ein gesundes und nachhaltiges Wachstum haben wird", forderte aber Strukturreformen, um die Abhängigkeit von Infrastruktur und Immobilien für das Wachstum zu verringern.
Politische Berater sagen, dass die Regierung weitere Stimulierungsmaßnahmen ergreifen muss, wenn sie das Ziel eines jährlichen Wirtschaftswachstums von "rund 5%" im nächsten Jahr aufrechterhalten will, was dem diesjährigen Ziel entsprechen würde.
Die Zentralbank ist jedoch bei der Umsetzung weiterer geldpolitischer Impulse eingeschränkt, da sie befürchtet, dass die sich ausweitende Zinsdifferenz zum Westen die Währung schwächen und Kapitalabflüsse anregen könnte.
Im Oktober stellte China einen Plan vor, bis Ende des Jahres Staatsanleihen im Wert von 1 Billion Yuan (138,68 Mrd. $) zu emittieren und das Ziel für das Haushaltsdefizit 2023 von ursprünglich 3 % auf 3,8 % des BIP anzuheben.
Ein separater PMI-Wert für das nicht-verarbeitende Gewerbe schwächte sich ebenfalls ab und fiel im November auf 50,2 von 50,6 im Vormonat, was darauf hindeutet, dass sich die Aktivität im großen Dienstleistungssektor und im Baugewerbe weiter verlangsamt. (Berichterstattung von Joe Cash; Redaktion: Kim Coghill und Jacqueline Wong)
