CVS-Übernahme von Signify steht vor strenger kartellrechtlicher Prüfung

Der Plan der CVS Health Corp., das Unternehmen Signify Health für rund 8 Milliarden Dollar zu kaufen, wird in den USA einer strengen kartellrechtlichen Prüfung unterzogen werden, obwohl die beiden Unternehmen in keinem Markt direkt miteinander konkurrieren, sagten drei Experten am Dienstag.

Die hohen und steigenden Gesundheitspreise, die selbst ältere Medikamente wie Insulin für ärmere Menschen unerschwinglich gemacht haben, haben die US-Präsidenten, die entschlossen waren, den Kostenanstieg zu bremsen, auf Trab gehalten. Die Federal Trade Commission hat bei ihren kartellrechtlichen Überprüfungen lange Zeit den Schwerpunkt auf Gesundheitsgeschäfte gelegt und hat dies auch unter der neuen Vorsitzenden Lina Khan fortgesetzt.

CVS hat sich am Montag bereit erklärt, Signify für 30,50 Dollar pro Aktie in bar sowie für etwa 400 Millionen Dollar in Form von Wertsteigerungsrechten zu kaufen. Damit würde CVS die Möglichkeit erhalten, Patienten in ihren Wohnungen weiter zu betreuen. CVS betreibt Apotheken, Apothekenleistungen und die Versicherungspläne von Aetna.

"Ich würde denken, dass dieser Deal in normalen Zeiten durchgehen könnte", sagte Seth Bloom von Bloom Strategic Counsel und ehemaliger Chefsyndikus des Unterausschusses für Kartellrecht des US-Senats, der vorhersagte, dass der Deal von der FTC geprüft werden würde.

"Es wird schwierig sein, die von Lina Khan geleitete FTC zu überzeugen", sagte er.

Bloom war einer von drei Kartellrechtsexperten, die sagten, dass die geplante Fusion auf kartellrechtlichen Gegenwind stoßen könnte. Sollte die FTC den Deal nicht prüfen, würde er vom Justizministerium untersucht werden.

David Balto, ein Kartellrechtler, der in der Vergangenheit gegen große Fusionen im Gesundheitswesen gekämpft hat, stimmte dem zu. "Die Behörden wissen, dass sie ihr Augenmerk auf vertikale Übernahmen richten müssen, die strategisch eingesetzt werden können, um die Eintrittsbarrieren zu erhöhen", sagte er. Vertikale Übernahmen sind solche, bei denen sich Unternehmen mit einem Anbieter zusammenschließen, der möglicherweise auch mit den Konkurrenten des Käufers zusammenarbeitet.

Balto argumentierte, dass der Plan von CVS, Signify zu kaufen, ähnliche Bedenken aufwirft wie das 8 Milliarden Dollar schwere Geschäft der UnitedHealth Group mit Change Healthcare, gegen das die Regierung geklagt hat. Der Fall soll in den kommenden Wochen von einem Richter entschieden werden.

CVS betonte in seiner Stellungnahme, dass es sich bei dem Signify-Geschäft nicht um ein Geschäft zwischen Konkurrenten handele, was in der Regel kartellrechtliche Bedenken ausräumt. "Wir sind keine Konkurrenten und haben keine sich überschneidenden Funktionen", sagte Sprecher T.J. Crawford.

Andre Barlow, Anwalt für Kartellrecht bei Doyle, Barlow and Mazard PLLC, sagte, dass die FTC wahrscheinlich Bedenken haben würde, weil der Deal CVS stärken würde, das bereits ein Kraftpaket im Gesundheitswesen ist.

"Die FTC wird sicherlich einen ernsthaften Blick darauf werfen, um sicherzustellen, dass es keinen Schaden für Konkurrenten und Patienten gibt", sagte er in einem E-Mail-Interview, in dem er auf die verstärkten Bedenken gegenüber vertikalen Deals hinwies.